加拿大是否陷入衰退？2025年第四季度GDP停滞，美国关税拖累增长

专家认为，在11月国内生产总值（GDP）增长停滞后，加拿大经济在2025年第四季度出现了收缩。去年，该国面临大量的贸易不确定性，特朗普政府实施的关税在很大程度上导致了这一经济放缓。

来自加拿大统计局（StatCan）的最新数据显示，由于11月公布的数据表明GDP增长停滞，该国在2025年可能以疲软的态势结束。目前的初步估计表明，继第三季度出现小幅正增长后，该国在2025年第四季度实际GDP增长将出现下滑。尽管服务业在11月实现了适度增长，但这一积极数据很大程度上被制造业等商品生产行业的疲软所抵消。

在经历了特朗普政府征收高额关税带来的艰难财政年后，加拿大公布了2025年第三季度的积极数据。令许多专家惊讶的是，数据显示该国从第二季度到第三季度实现了2.6%的实际GDP增长，证明了其经济韧性，尽管与美国正在进行贸易战。在此期间，加拿大出口价值（商品和服务）也增加了1.8%，而同一部门的进口价值进一步下降了1.6%。加拿大政府在经历艰难的第二季度后实现的经济转型，很大程度上得益于对非美国市场出口的增长。

加拿大2025在关税不确定性下的经济表现

加拿大和美国历来保持着紧密的经济伙伴关系，加拿大经济的许多方面都依赖于美国。在特朗普政府对加拿大这个北方盟友实施初步关税后，加拿大政府报告称，2025年第一季度至第二季度实际GDP增长下降了1.6%。在此期间，加拿大出口价值（商品和服务）下降了10.8%，而从同一部门进口的加拿大价值下降了3.5%。

然而，加拿大政府公布了2025年第三季度的积极数据，令世界震惊。令许多专家惊讶的是，数据显示该国从第二季度到第三季度实现了2.6%的实际GDP增长，证明了其经济韧性，尽管与美国正在进行贸易战。在此期间，加拿大出口价值（商品和服务）也增加了1.8%，而同一部门的进口价值进一步下降了1.6%。加拿大政府在经历艰难的第二季度后实现的经济转型，很大程度上得益于对非美国市场出口的增长。

加拿大第四季度经济表现的官方报告尚未完全发布，但目前在流传的数据显示，尽管第三季度出现了重大反弹，但该国的经济在去年年底停滞不前。加拿大银行预测，2025年的实际GDP增长约为1.2%，较2024年2.3%的实际GDP增长显著下降。

加拿大2026经济前景

加拿大经济2026年的预计实际GDP增长目前为1.1%，略低于前一年的预测。这一预测预计该国将在2026年经历适度的经济扩张，尽管随着年份的推进，这一数据可能会发生变化。除非达成新协议，否则美国关税将继续成为加拿大经济的负担，尽管对非美国市场出口的持续扩大可能会带来好处。

加拿大最近与中国政府达成了一项重要的贸易协议，该国计划到2030年将出口到中国的规模扩大50%。2024年横贯山脉扩建（TMX）管道的完工，也使加拿大能够大幅扩大向此前未开发的太平洋和亚洲能源市场的石油出口。这种新的经济机遇在2026年具有巨大的成功潜力，因为石油是加拿大最突出的出口产品之一。

这种远离美国出口的策略是加拿大在2026年即将获得的大幅财政刺激计划的一部分，这是该国六年来实施的最大规模刺激计划。除了出口多元化之外，联邦政府还计划进行大规模赤字融资的资本支出、国家建设项目和内部自由贸易倡议。牛津经济研究院预测，2026年将是加拿大经济调整和机遇并存的一年。除了与美国的贸易战外，高家庭债务、人口下降和估值过高的房地产市场都对增长构成了显著风险。