O Canadá entrou em recessão? O PIB estagnou no quarto trimestre de 2025 devido ao impacto das tarifas americanas sobre o crescimento

Especialistas acreditam que a economia canadense sofreu umatracno quarto trimestre de 2025, após o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) ter ficado estagnado em novembro. O país enfrentou grande incerteza comercial no ano passado, em meio às tarifas impostas pelo governo Trump, o que contribuiu significativamente para essa desaceleração econômica.

Dados recentes do Statistics Canada (StatCan) mostraram que o país pode ter encerrado 2025 em baixa, após os dados de novembro indicarem uma estagnação no crescimento do PIB. As primeiras estimativas sugerem que o país registrará uma queda no crescimento real do PIB no quarto trimestre de 2025, após um crescimento pequeno, porém positivo, no terceiro trimestre. Embora o setor de serviços tenha apresentado um crescimento modesto em novembro, esse dado positivo foi amplamente compensado pela fragilidade de setores produtores de bens, como o setor manufatureiro.

Esta informação surge após o Canadá ter enfrentado um ano fiscal difícil devido às elevadas tarifas impostas pela administração Trump. No início de março de 2025, a administração Trump impôs uma tarifa de 25% sobre todos os produtos canadenses, que aumentou para 35% no início de agosto. Essas tarifas americanas também incluíam uma tarifa de 10% sobre recursos energéticos como petróleo e minerais críticos do Canadá, bem como tarifas de 25% sobre as importações de aço e alumínio, que aumentaram para 50% no início de junho. Além disso, os EUA impuseram uma tarifa de 25% sobre as importações de automóveis em abril de 2025. A indústria manufatureira canadense foi particularmente afetada por essas tarifas, o que explica os dados de crescimento mais fracos desse setor em novembro do ano passado.

Desempenho econômico do Canadá em 2025 em meio à incerteza tarifária

Historicamente, o Canadá e os Estados Unidos mantêm umatronparceria econômica, com grande parte da economia canadense dependendo dos Estados Unidos para o seu sucesso. Após a imposição das tarifas iniciais pela administração Trump ao seu aliado do norte, o governo canadense registrou uma queda de 1,6% no crescimento do PIB real entre o primeiro e o segundo trimestre de 2025. O valor das exportações canadenses (bens e serviços) caiu 10,8% nesse período, enquanto o valor das importações canadenses do mesmo setor diminuiu 3,5%.

Contudo, o governo canadense surpreendeu o mundo ao divulgar dados positivos para o terceiro trimestre de 2025. Para surpresa de muitos especialistas, esses dados mostraram que o país registrou um crescimento real do PIB de 2,6% do segundo para o terceiro trimestre, comprovando sua resiliência econômica apesar da guerra comercial em curso com os EUA. O valor das exportações canadenses (bens e serviços) também aumentou 1,8% nesse período, enquanto o valor das importações do mesmo setor sofreu uma queda adicional de 1,6%. Essa bem-sucedida recuperação econômica do governo canadense após um segundo trimestre difícil foi impulsionada principalmente pelo crescimento das exportações para mercados fora dos EUA.

O relatório oficial sobre o desempenho econômico do Canadá no quarto trimestre ainda não foi totalmente publicado, mas os dados disponíveis atualmente mostram que, apesar da grande recuperação no terceiro trimestre, a economia do país estagnou no final do ano passado. O Banco do Canadá projeta que o crescimento real do PIB para 2025 será de cerca de 1,2%, uma queda significativa em relação ao crescimento real do PIB de 2,3% em 2024.

Perspectivas econômicas do Canadá para 2026

A projeção de crescimento real do PIB do Canadá para 2026 é atualmente de 1,1%, um valor ligeiramente inferior às projeções do ano anterior. Essa previsão antecipa uma expansão econômica moderada para o país em 2026, embora esses dados estejam sujeitos a alterações ao longo do ano. A menos que um novo acordo seja firmado, as tarifas americanas continuarão a representar um ônus para a economia canadense, embora a expansão contínua das exportações para mercados fora dos EUA possa se mostrar benéfica.

O Canadá firmou recentemente um importante acordo comercial com o governo chinês, no qual o país planeja aumentar as exportações para a China em 50% até 2030. A conclusão da construção do oleoduto Trans Mountain Expansion (TMX) em 2024 também permitiu ao Canadá expandir consideravelmente suas exportações de petróleo para mercados de energia do Pacífico e da Ásia, anteriormente inexplorados. Essa nova oportunidade econômica tem grande potencial de sucesso em 2026, sendo o petróleo uma das principais exportações canadenses.

Essa diversificação das exportações, reduzindo a dependência dos EUA, faz parte de um significativo estímulo fiscal que o Canadá receberá em 2026, o maior implementado pelo país em seis anos. Além da diversificação das exportações, o governo federal também planeja grandes defi, projetos de desenvolvimento nacional e iniciativas internas de livre comércio. A Oxford Economics prevê que 2026 será um ano de ajustes e oportunidades para a economia canadense. Além da guerra comercial com os EUA, o alto endividamento das famílias, o declínio populacional e um mercado imobiliário sobrevalorizado representam riscos consideráveis ​​para o crescimento.