カナダは不況に入ったか？米国関税が成長を重くし、2025年Q4でGDPが停滞

専門家は、国内総生産（GDP）成長が11月に横ばいになった後、カナダ経済が2025年第4四半期（Q4）に収縮したと信じている。国は昨年、トランプ政権による関税を背景に多くの貿易不確実性に直面し、これが経済の減速に大きく貢献した。

Statistics Canada（StatCan）の最近のデータによると、11月のデータでGDP成長が停滞したことが示された後、国は2025年末に弱気なノードで終わった可能性がある。初期推計では、Q3で小幅ながらプラスの成長を経た後、国は2025年第4四半期（Q4）に実質GDP成長の減少を見ることになることが示唆されている。サービス業は11月に modest な成長を経験したものの、このポジティブなデータは主に製造業などの生産業の弱体化によって相殺された。

この情報は、トランプ政権によって課された重い関税を背景にカナダが厳しい財務年度を経験した後のものだ。2025年3月初旬、トランプ政権はカナダの全製品に25%の関税を課し、8月初旬には35%に引き上げられた。これらの米国関税には、カナダからの石油や重要鉱物などのエネルギー資源に対する10%の関税、ならびに6月初旬に50%に引き上げられた鉄鋼およびアルミニウム輸入に対する25%の関税も含まれていた。さらに、米国は2025年4月に自動車輸入に25%の関税を課した。カナダの製造業はこれらの関税によって特に大きな打撃を受け、これが昨年11月のこのセクターからの弱体化した成長データを説明している。

カナダの2025関税の不確実性 amid の経済パフォーマンス

カナダと米国は歴史的に強い経済パートナーシップを維持しており、カナダ経済の多くはその成功のために米国に依存している。トランプ政権が北の同盟国に対して課した初期関税の後、Government of Canadaは2025年第1四半期（Q1）から第2四半期（Q2）にかけて実質GDP成長が1.6%減少したと報告した。この期間中、カナダの輸出額（商品およびサービス）は10.8%減少し、同じセクターからのカナダの輸入額は3.5%減少した。

しかし、カナダ政府は2025年第3四半期（Q3）のポジティブなデータを公開し、世界を驚かせた。多くの専門家を驚かせたことに、このデータは国がQ2からQ3にかけて実質GDP成長2.6%を経験し、米国との継続的な貿易戦争にもかかわらず経済的レジリエンスを示したことを示した。この期間中、カナダの輸出額（商品およびサービス）は1.8%増加し、同じセクターからの輸入額はさらに1.6%減少した。Q2の厳しい状況からのカナダ政府のこの成功した経済的転換は、主に米国以外の市場への輸出増加によって牽引された。

カナダのQ4の経済パフォーマンスに関する公式報告書は完全に公開されていないが、現在流通しているデータによると、Q3での大きな反転にもかかわらず、国の経済は昨年暮れに停滞した。The Bank of Canadaは、2025年の実質GDP成長が約1.2%になると予測しており、これは2024年の実質GDP成長2.3%から大幅な減少である。

カナダの2026経済見通し

2026年のカナダ経済の実質GDP成長予測は現在1.1%であり、前年の予測よりもわずかに低い数値だ。この予測は、国が2026年に modest な経済拡大を経験することを予期しているが、このデータは年の進行とともに変化する可能性がある。新しい合意が結ばれない限り、米国関税はカナダ経済にとって負担であり続けるが、米国以外の市場への輸出の継続的な拡大が有益である可能性がある。

カナダは中国政府と重要な貿易合意を結び、2030年までに中国への輸出を50%増加させる計画だ。2024年に完成したTrans Mountain Expansion（TMX）パイプラインの建設により、カナダは以前手つかずだった太平洋およびアジアのエネルギー市場への石油輸出を大幅に拡大することが可能になった。この新たな経済的機会は、カナダの最も顕著な輸出品の1つである石油において、2026年に成功する大きな可能性を秘めている。

米国からの輸出からの多様化は、カナダが2026年に受け取る予定の重要な財政刺激策の一部であり、これは過去6年間で国が実施した最大の刺激策である。輸出の多様化に加え、連邦政府は大規模な赤字財源による資本支出、国家建設プロジェクト、および国内自由貿易イニシアチブを計画している。Oxford Economicsは、2026年がカナダ経済にとって調整と機会の年になると予測している。米国との貿易戦争に加え、高い世帯債務、人口減少、過大評価された住宅市場はすべて、成長に対する顕著なリスクを提示している。