Il protocollo DeFi Pendle elimina vePENDLE a favore di sPENDLE per guidare l'adozione

Il protocollo DeFi Pendle prevede di sostituire vePendle con sPendle, un token di staking liquido che favorisce un periodo di prelievo di 14 giorni piuttosto che blocchi multiennali per guidare l'adozione. I ricavi del protocollo saranno distribuiti ai titolari di sPENDLE eleggibili, mentre i titolari di vePENDLE riceveranno sPENDLE potenziato esclusivo fino a 4x in base al periodo di blocco rimanente.

Secondo Pendle, lo staking di sPENDLE diventerà operativo il 20 gennaio, mentre i blocchi di vePendle saranno sospesi il 29 gennaio. Anche la nuova struttura di incentivazione PENDLE entrerà in vigore il 29 gennaio. Si chiede agli staker di effettuare uno snapshot del loro saldo vePendle e delle durate di blocco per il calcolo virtuale di sPendle al 29 gennaio. 

Il protocollo DeFi di tokenizzazione ha sottolineato che l'aggiornamento alla tokenomica di Pendle mira ad affrontare le limitazioni del sistema vePendle. Sbloccherà anche nuove opportunità sia per il protocollo Pendle che per i titolari di PENDLE. 

sPendle diventa il token di governance principale del protocollo

Pendle ha rivelato che il fee sPendle liquido sostituirà vePendle per diventare il token principale di governance e ricompensa del protocollo. I nuovi blocchi vePendle saranno inoltre sospesi durante questa transizione. Nel frattempo, i titolari di sPendle riceveranno oltre l'80% dei ricavi del protocollo attraverso riacquisti di PENDLE e airdrop distribuiti dalle commissioni. 

D'altra parte, Pendle afferma che l'analisi interna di vePendle ha rivelato importanti barriere che ne limitano l'adozione più ampia e l'efficacia. I blocchi vePendle erano precedentemente destinati a portare a un mercato e un ecosistema efficienti, ma questo non si è materializzato negli anni.

La non trasferibilità di vePendle impedisce anche l'accesso all'uso più potente di DeFi, la composabilità. Pendle ritiene che questa barriera privi i titolari dell'opportunità di accumulare più ricompense. Il programma settimanale vote-to-earn richiedeva anche agli utenti di avere una profonda comprensione di DeFi e delle dinamiche di mercato per ottimizzare le ricompense. Anche i meccanismi di voto del protocollo significavano che le ricompense si concentravano in una piccola percentuale di titolari di vePendle con sufficiente esperienza per navigare efficacemente nel sistema.  

Pendle ha notato che, nonostante abbia generato oltre 37 milioni di dollari nel 2025, il modello di distribuzione concentrato non ha beneficiato la grande maggioranza. Ha anche scoraggiato gli utenti occasionali e i nuovi arrivati dal partecipare in modo significativo all'ecosistema. L'efficienza complessiva delle commissioni è attribuibile a una

sPendle migliora la liquidità e l'efficienza del capitale

Pendle sottolinea che sPendle offre un rimborso istantaneo per una commissione del 5%, rendendolo un token liquido, composabile e fungibile che può essere integrato con altre dApp per continuare a guadagnare ricompense. Inoltre, il token elimina il compromesso tra liquidità e partecipazione indipendentemente dal periodo di blocco. 

I titolari di sPendle saranno anche considerati inattivi ma rimangono eleggibili per le distribuzioni di rendimento anche quando non votano durante i periodi di una proposta disponibile del Protocollo Pendle (PPP). sPendle distribuito in integrazioni DeFi eleggibili è considerato attivo in ogni momento. Tuttavia, i titolari di sPendle perdono le ricompense per 14 giorni se non votano durante un PPP attivo.

Nel frattempo, Pendle sottolinea che questo approccio mantiene la partecipazione flessibile e semplice. Assicura anche che il voto sia necessario solo quando sorgono decisioni critiche. Si prevede ancora che la comunità mantenga l'autorità di governance sulle procedure cruciali del protocollo in tali istanze. Tuttavia, i titolari di sPendle con prelievi in coda non guadagneranno ricompense né avranno diritti di voto durante il periodo di unstaking. 

Pendle ha anche chiarito che il prossimo modello di emissioni algoritmico mira a ridurre le emissioni complessive di circa il 30%. Migliorerà anche significativamente l'efficienza di allocazione su tutti i pool. L'aggiornamento allocherà ulteriormente le ricompense automaticamente in base a KPI guidati dai dati, rendendo Pendle più efficiente dal punto di vista del capitale e sostenibile a lungo termine.

D'altra parte, Pendle ritiene che ci siano aree che necessitano ancora di miglioramenti significativi. Il boost speciale e lo sPendle virtuale dai vePendle esistenti scadono completamente dopo due anni. Il moltiplicatore di boost parte da 4x e decadrà linearmente a 1x alla fine del periodo di blocco.