Il protocollo DeFi Pendle elimina gradualmente vePENDLE a favore di sPENDLE per promuovere l'adozione

Il protocollo DeFi Pendle prevede di sostituire vePendle con sPendle, un token di staking liquido che privilegia un periodo di prelievo di 14 giorni anziché blocchi pluriennali per favorirne l'adozione. I ricavi del protocollo saranno distribuiti ai possessori di sPENDLE idonei, mentre i possessori di vePENDLE riceveranno un bonus esclusivo di sPENDLE fino a 4 volte in base al periodo di blocco rimanente.

Secondo Pendle, lo staking di sPENDLE sarà attivo il 20 gennaio, mentre i blocchi di vePendle saranno sospesi il 29 gennaio. Anche la nuova struttura di incentivi PENDLE entrerà in vigore il 29 gennaio. Gli staker sono tenuti a effettuare un'istantanea del loro saldo vePendle e della durata dei blocchi per il calcolo dello sPendle virtuale a partire dal 29 gennaio. 

Il protocollo DeFi di tokenizzazione ha sottolineato che l'aggiornamento della sua tokenomics Pendle mira a colmare le limitazioni del sistema vePendle. Sbloccherà inoltre nuove opportunità sia per il protocollo Pendle che per i possessori di PENDLE. 

sPendle diventa il token di governance principale del protocollo

Pendle ha annunciato che sPendle, il token di pagamento liquido, sostituirà vePendle diventando il principale token di governance e di ricompensa del protocollo. Durante questa transizione, verrà sospesa anche la creazione di nuovi blocchi di vePendle. Nel frattempo, i possessori di sPendle riceveranno oltre l'80% delle entrate del protocollo tramite riacquisti di PENDLE e airdrop distribuiti dalle commissioni. 

D'altro canto, Pendle sostiene che l'analisi interna di vePendle ha evidenziato importanti barriere che ne limitano l'adozione su larga scala e l'efficacia. In precedenza, i blocchi di vePendle erano stati concepiti per creare un mercato e un ecosistema efficienti, ma questo non si è concretizzato nel corso degli anni.

La non trasferibilità di vePendle impedisce anche l'accesso al DeFi: la componibilità. Pendle ritiene che questa barriera privi i detentori dell'opportunità di accumulare maggiori ricompense. Il programma settimanale di votazione richiedeva inoltre agli utenti una profonda conoscenza della DeFi e delle dinamiche di mercato per ottimizzare le ricompense. Il meccanismo di voto del protocollo implicava inoltre che le ricompense si concentrassero nelle mani di una piccola percentuale di detentori di vePendle con sufficiente competenza per navigare efficacemente nel sistema.  

Pendle ha osservato che, nonostante abbia generato oltre 37 milioni di dollari nel 2025, il modello di distribuzione concentrato non è riuscito a avvantaggiare la stragrande maggioranza. Ha inoltre scoraggiato gli utenti occasionali e i nuovi arrivati ​​dal partecipare in modo significativo all'ecosistema. L'efficienza complessiva delle commissioni è attribuibile a una distribuzione sproporzionata

sPendle migliora la liquidità e l'efficienza del capitale

Pendle sottolinea che sPendle offre un riscatto immediato con una commissione del 5%, rendendolo un token liquido, componibile e fungibile che può essere integrato con altre dApp per continuare a guadagnare premi. Inoltre, il token elimina il compromesso tra liquidità e partecipazione, indipendentemente dal periodo di blocco. 

Anche i possessori di sPendle saranno considerati inattivi, ma continueranno a beneficiare delle distribuzioni di rendimento anche se non votano durante i periodi di validità di una Proposta di Protocollo Pendle (PPP). sPendle distribuito in DeFi è considerato attivo in ogni momento. Tuttavia, i possessori di sPendle perdono le ricompense per 14 giorni se non votano durante un PPP attivo.

Nel frattempo, Pendle sottolinea che questo approccio mantiene la partecipazione flessibile e semplice. Garantisce inoltre che il voto sia necessario solo quando si presentano decisioni critiche. In tali casi, ci si aspetta comunque che la comunità mantenga l'autorità di governance sulle procedure di protocollo cruciali. Tuttavia, i titolari di sPendle con prelievi in ​​coda non riceveranno ricompense né avranno diritto di voto durante il periodo di annullamento dello staking. 

Pendle ha inoltre chiarito che il prossimo modello algoritmico di emissioni mira a ridurre le emissioni complessive di circa il 30%. Migliorerà inoltre significativamente l'efficienza di allocazione in tutti i pool. L'aggiornamento consentirà inoltre di allocare automaticamente i premimaticbase a KPI basati sui dati, rendendo Pendle più efficiente in termini di capitale e sostenibile nel lungo periodo.

D'altro canto, Pendle ritiene che ci siano ancora aree che necessitano di miglioramenti significativi. Il boost speciale e lo sPendle virtuale dell'attuale vePendle scadranno completamente dopo due anni. Il moltiplicatore del boost parte da 4x e decadrà linearmente a 1x entro la fine del periodo di blocco.