Протокол DeFi Pendle постепенно заменяет vePENDLE на sPENDLE для стимулирования его распространения

Протокол DeFi Pendle планирует заменить vePendle на sPendle, ликвидный токен для стейкинга, который предпочитает 14-дневный период вывода средств вместо многолетних блокировок, чтобы стимулировать его распространение. Доходы протокола будут распределяться между соответствующими держателями sPENDLE, а держатели vePENDLE получат эксклюзивное увеличение стоимости sPENDLE до 4 раз в зависимости от оставшегося периода блокировки.

Согласно Pendle, стейкинг sPENDLE начнётся 20 января, а блокировка vePendle будет приостановлена ​​29 января. Новая структура поощрения PENDLE также вступит в силу 29 января. Участникам стейкинга рекомендуется сделать снимок своего баланса vePendle и сроков блокировки для расчёта виртуальных sPendle по состоянию на 29 января. 

Протокол токенизации DeFi подчеркнул, что обновление токеномики Pendle направлено на устранение ограничений системы vePendle. Это также откроет новые возможности как для протокола Pendle, так и для держателей PENDLE. 

sPendle становится основным токеном управления протокола

Pendle объявила , что ликвидный токен sPendle, предназначенный для оплаты комиссий, заменит vePendle и станет основным токеном управления и вознаграждения протокола. В течение этого переходного периода блокировка новых токенов vePendle также будет приостановлена. Тем временем, держатели sPendle будут получать более 80% дохода протокола за счет выкупа и аирдропа PENDLE, распределяемого из комиссий. 

С другой стороны, Pendle утверждает, что внутренний анализ vePendle выявил серьезные препятствия, ограничивающие его более широкое внедрение и эффективность. Ранее предполагалось, что замки vePendle приведут к созданию эффективного рынка и экосистемы, но за прошедшие годы этого не произошло.

Непередаваемость vePendle также ограничивает доступ к DeFi— возможности компоновки. Pendle считает, что этот барьер лишает держателей возможности накапливать больше вознаграждений. Еженедельная программа голосования также требовала от пользователей глубокого понимания DeFi и динамики рынка для оптимизации вознаграждений. Механизм голосования протокола также означал, что вознаграждения концентрировались среди небольшого процента держателей vePendle, обладающих достаточным опытом для эффективной работы с системой.  

Пендл отметил, что, несмотря на получение более 37 миллионов долларов в 2025 году, модель концентрированного распределения не принесла пользы подавляющему большинству. Она также отпугнула случайных пользователей и новичков от полноценного участия в экосистеме. Общая эффективность комиссий объясняется непропорционально большим количеством

sPendle повышает ликвидность и эффективность использования капитала

Pendle подчеркивает, что sPendle предлагает мгновенное погашение с комиссией в 5%, что делает его ликвидным, компонуемым и взаимозаменяемым токеном, который можно интегрировать с другими децентрализованными приложениями для продолжения получения вознаграждений. Кроме того, токен устраняет компромисс между ликвидностью и участием в программе независимо от периода блокировки. 

Владельцы sPendle также будут считаться неактивными, но сохранят право на получение прибыли, даже если они не проголосуют в период действия доступного предложения по протоколу Pendle (PPP). sPendle, развернутый в соответствующих DeFi считается активным постоянно. Однако владельцы sPendle теряют вознаграждение на 14 дней, если они не проголосуют в течение активного периода действия PPP.

Между тем, Pendle подчеркивает, что такой подход обеспечивает гибкость и простоту участия. Он также гарантирует, что голосование необходимо только в случае принятия критически важных решений. Ожидается, что сообщество сохранит контроль над ключевыми процедурами протокола в таких случаях. Однако держатели sPendle с отложенными выводами средств не будут получать вознаграждения и не будут иметь права голоса в период вывода средств. 

Компания Pendle также уточнила, что предстоящая алгоритмическая модель выбросов направлена ​​на сокращение общих выбросов примерно на 30%. Она также значительно повысит эффективность распределения средств во всех пулах. Обновление позволит автоматически распределять вознагражденияmaticоснове ключевых показателей эффективности (KPI), что сделает Pendle более капиталоэффективной и устойчивой в долгосрочной перспективе.

С другой стороны, Пендл считает, что есть области, которые все еще нуждаются в значительном улучшении. Специальный бонус и виртуальный sPendle от существующего vePendle полностью исчезнут через два года. Множитель бонуса начинается с 4x и будет линейно уменьшаться до 1x к концу периода блокировки.