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- DeFi プロトコルのPendleは、採用を促進するために複数年ロックではなく14日間の引き出し期間を優先する流動性ステーキングトークンであるsPendleにvePendleを置き換えることを計画している。.
- プロトコルの収益は資格のある保有者に分配され、vePendle 保有者は残りのロック期間に基づいて最大 4 倍の独占的な sPENDLE を受け取ります。.
- Pendle は、sPendle が 5% の手数料で即時償還を提供し、他の dApp と統合できる流動性があり、構成可能で、代替可能なトークンになっていることを強調しています。.
DeFi プロトコルPendleは、vePendleをsPendleに置き換える予定です。sPendleは、複数年にわたるロックではなく、14日間の出金期間を優先する流動性ステーキングトークンで、普及を促進します。プロトコルの収益は、対象となるsPENDLE保有者に分配され、vePENDLE保有者は、残りのロック期間に基づいて最大4倍のsPENDLEを独占的に受け取ります。.
Pendleによると、sPENDLEステーキングは1月20日に開始され、vePendleのロックは1月29日に一時停止される。新しいPENDLEインセンティブ構造も1月29日に発効する。ステーカーは、1月29日時点の仮想sPendle計算のために、vePendle残高とロック期間のスナップショットを取得するよう求められる。.
トークン化 DeFi プロトコルであるPendleは、PendleトークノミクスのアップグレードはvePendleシステムの限界に対処することを目的としていることを強調しました。また、PendleプロトコルとPENDLE保有者の両方にとって新たな機会が開かれることにもなります。.
sPendleがプロトコルの主要なガバナンストークンになる
Pendleは 明らかにしました 、流動性の高い手数料トークンであるsPendleがvePendleに代わり、プロトコルの主要なガバナンスおよび報酬トークンとなることを
一方、ペンドル氏は、vePendleの内部分析により、vePendleのより広範な採用と有効性を制限する大きな障壁が明らかになったと主張している。vePendleロックは以前は効率的な市場とエコシステムにつながることを目的としていたが、これは何年も実現していない。.
vePendleの譲渡不可という制約は、 DeFiの最も強力なユースケースであるコンポーザビリティへのアクセスも妨げています。Pendleは、この制約が保有者からより多くの報酬を蓄積する機会を奪っていると考えています。また、毎週の投票で報酬を得るプログラムでは、報酬を最適化するために、ユーザーが DeFi と市場のダイナミクスを深く理解している必要がありました。さらに、このプロトコルの投票メカニズムは、システムを効果的に操作できる十分な専門知識を持つ、ごく一部のvePendle保有者に報酬が集中することを意味していました。
ペンドル氏は、2025年には3,700万ドル以上の収益が見込まれるにもかかわらず、集中型流通モデルは大多数のユーザーに利益をもたらすことができなかったと指摘した。また、このモデルはカジュアルユーザーや新規参入者がエコシステムに有意義に参加することを阻害した。全体的な手数料効率は、不均衡な分配に起因している。
sPendleは流動性と資本効率を改善します
Pendleは、sPendleが5%の手数料で即時償還を提供していることを強調しています。これにより、流動性、構成性、代替性を備えたトークンとなり、他のdAppと統合することで継続的に報酬を獲得できるようになります。さらに、このトークンは、ロック期間に関わらず、流動性と参加のトレードオフを排除します。.
sPendle保有者は みなさ が、利用可能なPendleプロトコル提案（PPP）期間中に投票しなかった場合であっても、利回り分配を受ける資格は保持されます。対象となる DeFi 統合に導入されたsPendleは、常にアクティブとみなされます。ただし、sPendle保有者は、アクティブなPPP期間中に投票しなかった場合、14日間報酬を受け取る権利を失います。
一方、ペンドル氏は、このアプローチにより参加が柔軟かつシンプルに保たれると強調しています。また、投票は重要な決定が下された場合にのみ必要となることを保証します。このような場合でも、コミュニティは重要なプロトコル手続きに関するガバナンス権限を維持することが期待されています。ただし、出金待ちのsPendle保有者は、ステーキング解除期間中は報酬を獲得することも、投票権を持つこともありません。.
ペンドル氏は また、今後導入予定のアルゴリズムによる排出量モデルは、総排出量を約30%削減することを目指していると明言しました。また、すべてのプールにおける配分効率も大幅に向上します。このアップグレードにより、データに基づくKPIに基づいて報酬が自動的に配分されmaticペンドルの資本効率と持続可能性は長期的に向上します。
一方で、ペンドル氏は、依然として大幅な改善が必要な領域があると考えています。既存のvePendleによる特別ブーストと仮想sPendleは、2年後に完全に期限切れとなります。ブースト倍率は4倍から始まり、ロック期間終了までに1倍まで直線的に減少します。.
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