La crypto ha vinto grande nel 2025 sotto Trump: Ma perché sembra che la festa sia finita?

Il settore crypto ha celebrato grandi vittorie quest'anno dopo aver sostenuto il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca, ma i problemi futuri potrebbero smorzare l'atmosfera di festa.

I dirigenti crypto hanno scoppiato lo champagne e hanno ballato con Snoop Dogg a una festa a Washington prima che Trump assumesse l'incarico a gennaio. Da allora, il settore ha visto regolatori amichevoli ritirare cause legali e nuove regole prendere forma. Tuttavia, la legislazione chiave rimane bloccata e i prezzi del bitcoin sono crollati dai massimi.

La Securities and Exchange Commission di Trump ha rapidamente invertito le rigide regole contabili del governo precedente e ha ritirato casi legali contro piattaforme principali come Coinbase, Binance e altre.

I legislatori hanno anche approvato regole pionieristiche per i token digitali garantiti dal dollaro. I regolatori bancari hanno allentato le restrizioni su come le istituzioni finanziarie possono lavorare con le aziende crypto e hanno dato l'approvazione ad alcune aziende per ottenere licenze bancarie.

Questi cambiamenti, insieme alla creazione da parte di Trump di una riserva governativa di bitcoin e all'approvazione da parte della SEC di nuovi prodotti di investimento crypto, hanno spinto il bitcoin ai massimi storici e hanno aperto le porte a un uso più ampio da parte del pubblico. Tuttavia, i critici hanno avvertito dei rischi per gli investitori comuni e per il sistema finanziario più ampio.

La legislazione critica si è arenata al Congresso

Ma leggi importanti che risolverebbero i mal di testa di base e di lunga data del settore non si sono concretizzate. Questo minaccia di uccidere il buon umore, hanno dichiarato diversi leader aziendali a un raduno di Reuters NEXT all'inizio di questo mese.

“Quest'anno è stato un buon anno per la crypto … nonostante ci sia ancora molto lavoro da fare”, ha detto Miller Whitehouse-Levine, che dirige il Solana Policy Institute e ha parlato all'evento.

Trump ha promesso di essere un “presidente crypto” chiedendo al settore denaro per la campagna. Le imprese della sua famiglia nelle valute digitali hanno aiutato a spingere il settore nelle conversazioni quotidiane, dicono i dirigenti.

Entro pochi giorni dall'assunzione dell'incarico, la SEC ha posto fine a anni di azioni di enforcement, durante le quali aveva citato in giudizio dozzine di aziende, sostenendo che avrebbero dovuto registrarsi come dealer di titoli. Le figure del settore hanno sostenuto che queste cause legali erano ingiuste, poiché la maggior parte dei token si comporta più come materie prime che come titoli tradizionali.

$245 milioni di spinta alla campagna non bastano

Le aziende crypto e i loro dirigenti hanno donato oltre 245 milioni di dollari durante il ciclo elettorale del 2024 per sostenere candidati amichevoli, incluso Trump, secondo i registri della Federal Election Commission.

Il settore si è avvicinato ai suoi obiettivi a luglio quando la Camera dei Rappresentanti ha approvato una legislazione che chiarirebbe quando i token contano come titoli, materie prime o qualcos'altro del tutto. Questo darebbe alle aziende la certezza legale che desiderano da anni.

Tuttavia, il disegno di legge si è arenato al Senato. I legislatori non riescono a concordare le regole sulla prevenzione del riciclaggio di denaro e i requisiti per le piattaforme di finanza decentralizzata, che permettono alle persone di scambiare token senza un intermediario, hanno riferito tre fonti a conoscenza dei colloqui.

“Il grande elefante nella stanza è che questo settore ha speso milioni di dollari cercando di far passare la legislazione”, ha detto Sheila Warren, che guida il Project Liberty Institute e ha anche parlato a Reuters NEXT. Ha notato l'incertezza sul fatto che questa vittoria cruciale si realizzi effettivamente.

Con il Congresso che ora sposta l'attenzione verso le elezioni di medio termine del 2026, dove i Democratici potrebbero vincere il controllo della Camera, il disegno di legge potrebbe non diventare mai legge, hanno detto i lobbyist.

Il settore non può fare affidamento su amministrazioni amichevoli

Senza legislazione, le aziende crypto devono dipendere dalle indicazioni regolatorie che un futuro governo ostile potrebbe invertire. Questo potrebbe esporre le aziende a problemi legali o costringerle a ridurre le operazioni americane.

Il settore non può contare su amministrazioni amichevoli per sempre, ha detto David Mercer, che dirige lo scambio crypto di LMAX Group. “Abbiamo bisogno del disegno di legge sulla struttura di mercato”, ha detto.

Un portavoce di Tim Scott, che presiede il comitato bancario del Senato che lavora sulla legislazione, ha dichiarato che i negoziati continuano e che il comitato “si aspetta con interesse” di far avanzare il disegno di legge in “inizio 2026.”

Nel frattempo, le aziende stanno perseguendo soluzioni alternative regolatorie, in particolare un’“esenzione per l’innovazione” della SEC. Il presidente della SEC di Trump, Paul Atkins, ha dichiarato che questo quadro, previsto per il prossimo anno, permetterà alle aziende crypto di provare nuovi approcci commerciali immediatamente.

Tuttavia, nonostante i progressi regolatori, il bitcoin ha raggiunto un picco di $126.000 a ottobre prima di crollare. La valuta è ora in calo del 7% da gennaio, mentre l'S&P 500 ha guadagnato il 15%. Il bitcoin è sceso a circa $86.000 mercoledì.

Le truffe continuano a affliggere il settore

Il calo arriva mentre le truffe continuano a affliggere il settore. Gli americani hanno perso oltre 330 milioni di dollari quest'anno a causa di schemi di ATM crypto. Più di 30 “attacchi con la chiave inglese” si sono verificati, in cui i rapitori hanno preso di mira gli investitori crypto per le password dei loro portafogli digitali, secondo il ricercatore Chainalysis. Un caso ha fatto notizia quando un investitore di 28 anni è fuggito da un appartamento di Manhattan dopo essere stato presumibilmente tenuto in cattività per settimane.

L'economista dell'Università di Cornell Eswar Prasad ha detto che gli investitori al dettaglio sono “sull'orlo tra la paura di perdere un investimento succoso e le preoccupazioni per gli aspetti sgradevoli della crypto e dei suoi promotori.”

L'amministrazione di Trump è stata favorevole ai cambiamenti, inclusa l'approvazione del disegno di legge sulla stablecoin GENIUS Act a luglio. La legge storica ha creato regole federali per i token ancorati al dollaro, richiedendo una copertura completa delle riserve e una supervisione chiara.

Les Borsai, che ha partecipato alla prima festa pre-insurrezionale crypto a Washington a gennaio, ha detto che i cambiamenti politici stanno “avendo un impatto”. Con una maggiore chiarezza, ha aggiunto, gli investitori istituzionali dovrebbero diventare “molto più a proprio agio nell'entrare nello spazio.”

Tuttavia, i dirigenti del settore riconoscono che senza il passaggio della legislazione sulla struttura di mercato a breve, la celebrazione potrebbe essere di breve durata mentre l'incertezza aleggia sui futuri approcci regolatori sotto potenzialmente diverse leadership politiche.