Криптовалюты одержали крупную победу в 2025 году при Трампе: но почему создается ощущение, что праздник закончился?

В этом году криптоиндустрия отпраздновала крупные победы, поддержав возвращение Дональда Трампа в Белый дом, но грядущие проблемы могут омрачить праздничную атмосферу.

На вечеринке в Вашингтоне перед вступлением Трампа в должность в январе руководители криптоиндустрии открывали шампанское и танцевали под музыку Снуп Догга. С тех пор в отрасли наблюдалось, как лояльные регуляторы отозвали иски, и начали формироваться новые правила. Тем не менее, ключевые законодательные акты по-прежнему застряли, а цены bitcoin упали с пиковых значений.

Комиссия по ценным бумагам и биржам при администрации Трампа быстро отменила жесткие правила бухгалтерского учета, принятые предыдущим правительством, и прекратила судебные иски против крупных платформ, таких как Coinbase, Binanceи других.

Законодатели также приняли новаторские правила для цифровых токенов, обеспеченных долларами. Банковские регуляторы ослабили ограничения на то, как финансовые учреждения могут сотрудничать с криптокомпаниями, и разрешили некоторым фирмам получить банковские лицензии.

Эти изменения, наряду с созданием Трампом государственного резерва bitcoin и одобрением Комиссией по ценным бумагам и биржам новых инвестиционных продуктов в сфере криптовалют, подтолкнули bitcoin к рекордным максимумам и открыли двери для более широкого использования населением. Однако критики предупреждали о рисках для рядовых инвесторов и финансовой системы в целом.

В Конгрессе застопорился важный законопроект.

Однако важные законы, которые могли бы решить основные, давние проблемы отрасли, так и не были приняты. Это грозит испортить хорошее настроение, заявили несколько руководителей компаний на встрече Reuters NEXT в начале этого месяца.

«Этот год был хорошим годом для криптовалют… несмотря на то, что еще многое предстоит сделать», — сказал Миллер Уайтхаус-Левин, руководитель Института политических исследований Solana , выступивший на мероприятии.

Трамп пообещал стать «dent», одновременно обращаясь к представителям индустрии за финансовой поддержкой для своей предвыборной кампании. По словам руководителей компаний, собственные предприятия его семьи в сфере цифровых валют помогли вывести этот сектор в повседневную жизнь.

Спустя несколько дней после вступления в должность Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) прекратила многолетнюю практику принудительного исполнения, в ходе которой она подала в суд на десятки компаний, утверждая, что они должны были зарегистрироваться в качестве дилеров ценных бумаг. Представители отрасли утверждали, что эти иски были несправедливыми, поскольку большинство токенов ведут себя скорее как товары, чем как традиционные ценные бумаги.

Кампанию стоимостью 245 миллионов долларов не удалось завершить.

Согласно данным Федеральной избирательной комиссии, криптокомпании и их руководители пожертвовали более 245 миллионов долларов в ходе избирательной кампании 2024 года на поддержку лояльных кандидатов, включая Трампа.

В июле отрасль приблизилась к достижению своих целей, когда Палата представителей одобрила законопроект, который уточняет, когда токены считаются ценными бумагами, товарами или чем-то совершенно иным. Это обеспечит компаниям юридическую определенность, которую они ждали годами.

Однако законопроект застопорился в Сенате. По словам трех источников, знакомых с ходом переговоров, законодатели не могут прийти к согласию по правилам предотвращения отмывания денег и требованиям к децентрализованным финансовым платформам, которые позволяют людям торговать токенами без посредников.

«Главная проблема заключается в том, что эта отрасль потратила миллионы долларов, пытаясь добиться принятия соответствующих законов», — сказала Шейла Уоррен, руководительница Института «Проект Свобода», которая также выступила на конференции Reuters NEXT. Она отметила неопределенность относительно того, состоится ли эта важная победа на самом деле.

По мнению лоббистов, поскольку внимание Конгресса теперь переключается на промежуточные выборы 2026 года, на которых демократы могут получить контроль над Палатой представителей, законопроект может так и не стать законом.

Промышленность не может полагаться на лояльные администрации.

Без законодательства криптокомпании приходится полагаться на нормативные указания, которые враждебно настроенное правительство в будущем может отменить. Это может привести к юридическим проблемам для бизнеса или вынудить его сократить свою деятельность в США.

«Индустрия не может вечно рассчитывать на лояльные администрации», — заявил Дэвид Мерсер, руководитель криптовалютной биржи LMAX Group. «Нам нужен законопроект о структуре рынка», — добавил он.

Представитель Тима Скотта, председателя банковского комитета Сената, работающего над этим законопроектом, заявил, что переговоры продолжаются, и комитет «надеется» на продвижение законопроекта в «начале 2026 года».

Тем временем компании ищут обходные пути регулирования, в частности, «исключение для инноваций» от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Председатель SEC при Трампе, Пол Аткинс, заявил, что эта система, ожидаемая в следующем году, позволит криптокомпаниям немедленно опробовать новые подходы к ведению бизнеса.

Однако, несмотря на прогресс в регулировании, bitcoin достиг пика в 126 000 долларов в октябре, после чего рухнул. С января валюта снизилась на 7%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 15%. В среду Bitcoin упал примерно до 86 000 долларов.

Мошенничество продолжает оставаться серьезной проблемой для отрасли.

Спад происходит на фоне продолжающихся мошеннических схем, поражающих отрасль. американцы потеряли более 330 миллионов долларов из-за мошеннических схем с криптобанкоматами. произошло, когда похитители выманивали пароли от цифровых кошельков у криптоинвесторов. Один из случаев попал в заголовки новостей, когда 28-летний инвестор сбежал из квартиры на Манхэттене после того, как, по его словам, несколько недель находился в плену.

Экономист Корнельского университета Эсвар Прасад заявил, что розничные инвесторы «колеблются между страхом упустить выгодную инвестицию и опасениями по поводу сомнительных аспектов криптовалют и их организаторов».

Администрация Трампа поддерживала изменения, в том числе принятие закона о стейблкоинах GENIUS Act . Этот знаковый закон установил федеральные правила для токенов, привязанных к доллару, требуя полного резервного обеспечения и четкого контроля.

Лес Борсаи, присутствовавший на первом пред-инаугурационном балу в Вашингтоне в январе, посвященном криптовалютам, заявил, что изменения в политике «приносят свои плоды». По его словам, с повышением ясности институциональные инвесторы должны чувствовать себя «гораздо увереннее, входя в эту сферу».

Однако руководители отрасли признают, что без скорого принятия законодательства о структуре рынка празднование может оказаться недолгим, поскольку сохраняется неопределенность в отношении будущих регуляторных подходов при потенциально другом политическом руководстве.