La corsa all'acquisto di oro di 15 mesi della Cina aumenta costantemente le riserve ufficiali anche mentre il rally si ferma

La banca centrale della Cina ha continuato ad acquistare oro per 15 mesi consecutivi, anche se l'intero mercato delle materie prime preziose ha subito un crollo alla fine di gennaio.

La Banca Popolare Cinese ha aggiunto 40.000 once troy alle sue riserve a gennaio. Questa è l'ultima aggiunta da quando ha iniziato la sua serie di acquisti a novembre 2024.

Mentre la Cina continuava ad accumulare, il resto del mercato è stato travolto. Oro e argento hanno raggiunto massimi storici a gennaio dopo ondate di scommesse speculative che hanno spinto i prezzi verso l'alto troppo rapidamente. Poi tutto è crollato. Il 30 gennaio, l'oro è sceso del 10% in un solo giorno.

L'argento è sceso ancora di più, del 16%. Anche il rame è stato colpito, scendendo del 5,7% durante la stessa sessione. Quella mattina è stata una delle peggiori per i metalli in anni. I prezzi hanno cercato di rimbalzare, ma l'intero mercato è ancora instabile.

I fondi hedge statunitensi riducono le posizioni mentre i trader vengono azzerati

Mentre il crollo si svolgeva, gli speculatori hanno cercato la via di fuga. I fondi hedge e i grandi trader hanno svenduto oro rapidamente. Le posizioni rialziste sono state ridotte del 23% in appena una settimana.

Ciò ha lasciato le posizioni net long a 93.438 contratti, il minimo in oltre tre mesi, basandosi sui dati di negoziazione statunitensi fino al 3 febbraio. È stato il calo più grande da ottobre.

Mentre i trader svendevano oro, le banche centrali continuavano ad accumulare. Gli acquisti ufficiali globali hanno superato le 860 tonnellate nel 2025. Questo è in calo rispetto al ritmo di 1.000 tonnellate visto in ciascuno degli ultimi tre anni, ma rimane un totale elevato.

Il World Gold Council si aspetta un acquisto più costante quest'anno, con la Cina chiaramente in testa.

Sulla terraferma, le cose non erano molto più calme. Gli ETF backed dall'oro in Cina hanno registrato il giorno peggiore mai visto per i prelievi.

Martedì, i quattro maggiori ETF (Huaan Yifu, Bosera, E Fund e Guotai) hanno perso circa 6,8 miliardi di yuan, pari a circa 980 milioni di dollari. È stato il loro secondo giorno consecutivo di forti deflussi, subito dopo aver registrato afflussi record nella stessa settimana.

Mentre i compratori al dettaglio entravano nel panico, le banche cinesi hanno iniziato a introdurre nuove regole. Venerdì, la China Construction Bank ha annunciato che avrebbe aumentato il deposito minimo sui suoi conti risparmio oro a partire da lunedì. La banca ha anche chiesto ai clienti di essere più cauti e di valutare i rischi prima di investire denaro nell'oro.

Allo stesso tempo, la Industrial and Commercial Bank of China ha introdotto limiti di quota per il suo programma Ruyi Gold Savings, in particolare durante le imminenti festività del Capodanno Lunare.

Anche le borse stanno intervenendo, introducendo nuovi limiti e restrizioni mirati a raffreddare le violente oscillazioni dei prezzi sui mercati delle materie prime, non solo nell'oro.

Tuttavia, non c'è ancora vera panico. A Shuibei, un importante hub di scambio d'argento, i dealer hanno dichiarato che nel weekend c'è stata più vendita che acquisto, ma non in modo panic-driven. I prezzi dell'argento lì continuano a scambiarsi al di sopra dei livelli ufficiali delle borse, il che significa che c'è ancora domanda.