A compra contínua de ouro pela China por 15 meses eleva as reservas oficiais mesmo com a estagnação da alta

O banco central da China continuou comprando ouro por 15 meses consecutivos, mesmo que todo o mercado de metais preciosos tenha despencado no final de janeiro.

O Banco Popular da China adicionou 40.000 onças troy às suas reservas em janeiro. Essa é a última adição desde que começou sua sequência de compras em novembro de 2024.

Enquanto a China continuava acumulando, o resto do mercado foi esmagado. Ouro e prata atingiram máximos históricos em janeiro após ondas de apostas especulativas empurrarem os preços para cima muito rápido. Então tudo desmoronou. Em 30 de janeiro, o ouro caiu 10% em um único dia.

A prata caiu ainda mais, 16%. O cobre também foi atingido, caindo 5,7% durante a mesma sessão. Pela manhã, foi um dos piores dias para metais em anos. Os preços tentaram se recuperar, mas todo o mercado ainda está instável.

Fundos de hedge dos EUA cortam posições enquanto traders são eliminados

À medida que o crash se desenrolava, especuladores fugiram. Fundos de hedge e grandes traders despejaram ouro rapidamente. Posições de alta foram cortadas em 23% em apenas uma semana.

Isso deixou as posições net-long em 93.438 contratos, o menor nível em mais de três meses, com base nos dados de negociação dos EUA até 3 de fevereiro. Foi a maior queda desde outubro.

Enquanto os traders despejavam ouro, os bancos centrais ainda estavam acumulando. As compras oficiais globais ultrapassaram 860 toneladas em 2025. Isso é uma queda em relação ao ritmo de 1.000 toneladas visto em cada um dos últimos três anos, mas ainda é um total pesado.

O Conselho do Ouro Mundial espera mais compras estáveis este ano, com a China claramente liderando o avanço.

De volta ao continente, as coisas não foram muito mais calmas. Os ETFs lastreados em ouro na China tiveram o pior dia já registrado para retiradas.

Na terça-feira, os quatro maiores ETFs (Huaan Yifu, Bosera, E Fund e Guotai) perderam cerca de 6,8 bilhões de yuans, o que equivale a quase US$ 980 milhões. Foi o segundo dia consecutivo de grandes saídas, logo após receberem entradas recordes no início da mesma semana.

Enquanto os compradores varejistas entravam em pânico, os bancos chineses começaram a implementar novas regras. Na sexta-feira, o China Construction Bank anunciou que aumentaria o depósito mínimo em suas contas poupança de ouro a partir de segunda-feira. O banco também pediu aos clientes que tivessem mais cuidado e pensassem no risco antes de investir dinheiro em ouro.

Ao mesmo tempo, o Industrial and Commercial Bank of China implementou limites de cota para seu programa Ruyi Gold Savings, especialmente durante as próximas férias do Ano Novo Lunar.

As bolsas também estão intervindo, introduzindo novos limites e restrições destinadas a esfriar as oscilações selvagens de preços nos mercados de metais, não apenas no ouro.

Ainda assim, não há pânico real. Em Shuibei, um grande centro de negociação de prata, os comerciantes disseram que mais pessoas estavam vendendo do que comprando durante o fim de semana, mas não em pânico. Os preços da prata lá ainda estão negociando acima dos níveis oficiais da bolsa, o que significa que ainda há demanda.