La Cina accumula silenziosamente oro mentre la PBoC cerca il dominio delle riserve globali

Un rapporto della Kobeissi Letter ha rivelato che la Cina sta ancora accumulando segretamente oro, avendo acquistato ulteriori 0,9 tonnellate lo scorso dicembre, segnando il 14° acquisto mensile consecutivo. Il rapporto afferma che la Cina sta segnalando una quantità di oro da 10 a 11 volte inferiore a quella effettivamente acquistata, suggerendo che le +27 tonnellate di oro acquistate ufficialmente nel 2025 potrebbero corrispondere a +270 tonnellate in realtà.

Secondo le stime di Goldman Sachs, la Cina ha acquistato oltre 15 tonnellate di oro, quasi 10 volte di più di quanto dichiarato ufficialmente. Analogamente, a novembre, gli acquisti di oro stimati dalla Cina hanno superato le 10 tonnellate, circa 11 volte la quantità dichiarata dalla Banca Popolare Cinese (PBoC). Secondo la Lettera di Kobeissi, la Cina sta acquistando oro come se il mondo fosse in una grave crisi. 

Le voci secondo cui la Cina stava accumulando oro dietro le quinte iniziarono a circolare nel 2023 e continuarono ad aumentare nel 2024 e nel 2025. Nell'aprile 2025, la PBoC stava acquistando silenziosamente quantità di oro senzadent, con le riserve auree del Paese che, secondo quanto riferito, erano alle stelle. Si dice che la Cina abbia acquistato quasi cinque volte più oro di quanto la PBoC abbia dichiarato al FMI dall'inizio della guerra in Ucraina.  

La Cina ribadisce la sua stretta sul mercato dell'oro

La Cina continua ad accumulare oro dietro le quinte:

Secondo le stime di Goldman Sachs, a novembre la Cina ha acquisito più di 10 tonnellate di oro, circa 11 volte in più rispetto a quanto riportato ufficialmente dalla banca centrale.

Allo stesso modo, a settembre gli acquisti stimati hanno raggiunto +15 tonnellate, ovvero 10 volte… pic.twitter.com/CmC5eOvT33

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 27 gennaio 2026

gli acquisti d'oro (sia dichiarati che non dichiarati) della Banca Popolare Cinese (PBoC) hanno superato le 118 tonnellate, con un aumento del 55% su base annua e del 39% su base mensile. Pertanto, la banca centrale cinese è stata considerata il principale fattore determinante nell'aumento record dei prezzi globali dell'oro, con una crescita annua di oltre il 55% nel 2025. 

Tuttavia, il totale stimato delle riserve auree monetarie cinesi ammontava a 5.411 tonnellate nel terzo trimestre del 2025, contro le 2.304 tonnellate dichiarate dalla PBoC al FMI. A quanto pare, la militarizzazione del dollaro statunitense dall'inizio della guerra in Ucraina nel 2022 è la ragione per cui la Cina e altri paesi del progetto mBridge, come l'Arabia Saudita, stanno compiendo una corsa clandestina all'acquisto di oro. Questi paesi, a quanto pare, stanno cercando di sostituire completamente il dollaro, non di proteggersi da esso.

“Continuiamo a vedere un elevato accumulo di oro da parte delle banche centrali come una tendenza pluriennale, poiché le banche centrali diversificano le loro riserve per coprire i rischi geopolitici e finanziari,… Manteniamo la nostra ipotesi di acquisti mensili medi da parte delle banche centrali di 80 tonnellate nel quarto trimestre del 2026.”

–Lina Thomas, analista presso Goldman Sachs

Nel frattempo, le riserve auree globali stanno aumentando vertiginosamente a scapito del dollaro, mentre le banche centrali accumulano oro e ne spingono i prezzi ai massimi storici. Si stima che il totale delle riserve auree monetarie delle banche centrali si attesti a quasi 220 tonnellate entro la fine del terzo trimestre del 2025.  

La PBoC cerca di dominare il mercato globale dell'oro

la Banca Popolare Cinese (PBoC) starebbe Secondo alcune fonti, cercando di accrescere la propria influenza sui mercati globali dell'oro offrendo la possibilità di detenere le riserve auree di banche centrali estere all'interno del Paese. La PBoC si starebbe servendo della Borsa dell'Oro di Shanghai per proporre questa idea alle banche centrali di Paesi amici, e almeno un Paese del Sud-est asiatico avrebbe manifestato interesse. 

Secondo recenti resoconti dei media, questa iniziativa consentirà a Pechino di consolidare il suo ruolo di centro nevralgico dell'oro e di ridurre la dipendenza dall'Occidente. La PBoC considera questi servizi di custodia una parte fondamentale di tale infrastruttura, contribuendo ad aumentare la credibilità e adtracmaggiori attività commerciali.

Nel frattempo, l'analista dell'oro Jan Nieuwenhuijs ha osservato lo scorso settembre che le banche centrali sono tecnicamente in grado di immagazzinare oro a Shanghai dal 2014. Tuttavia, ha sottolineato che finora l'adozione è stata minima, osservando che almeno un paese potenzialmente legato al progetto di pagamento transfrontaliero mBridge sta seriamente considerando questa opzione.

D'altro canto, la Cina deve ancora affrontare la concorrenza di mercati dell'oro consolidati come Londra, le cui casse contengono oltre 5.000 tonnellate di riserve globali. Il World Gold Council (WGC) ha classificato la Cina al quinto posto tra i detentori di oro delle banche centrali a gennaio 2026. La Cina si posiziona dietro gli Stati Uniti (8.133 tonnellate), la Germania (3.350 tonnellate), l'Italia (~2.452 tonnellate), la Francia (2.437 tonnellate) e la Russia (2.329 tonnellate).