中国、PBoCがグローバル準備通貨の支配を追求する中で、静かに金を蓄積

Kobeissi Letterのレポートによると、中国は昨年12月に追加で0.9トンの金を購入し、14ヶ月連続の月次購入を記録したため、依然として金をストックしていることが明らかになりました。レポートは、中国が実際に購入している量の10〜11倍少ない金を報告していると主張しており、2025年に公式に報告された総金購入量+27トンは、実際には+270トンである可能性を示唆しています。

ゴールドマン・サックスの推計によると、中国は15トン以上の金を購入し、公式に報告された量のほぼ10倍でした。同様に、11月には、中国の推定金購入量は10トンを超え、中国人民銀行（PBoC）が報告した量の約11倍に達しました。Kobeissi Letterによると、中国は世界が大きな危機にあるかのように金を購入しています。 

中国が裏で金をストックしているという噂は2023年に表面化し始め、2024年と2025年を通じて勢いを増しました。2025年4月までに、PBoCは前例のない量の金を静かに購入しており、国の金準備高は報告によると天井に達していました。ウクライナ戦争開始以来、中国はPBoCがIMFに開示している量のほぼ5倍の金を購入しているとされています。  

中国、金市場に対する厳格な支配を再確認

中国は裏で金をストックし続けています：

ゴールドマン・サックスの推計によると、中国は11月に+10トンの金を購入し、中央銀行が公式に報告した量の約11倍でした。

同様に、9月の推定購入量は15トンに達し、または10倍でした… pic.twitter.com/CmC5eOvT33

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年1月27日

PBoC（報告済みおよび未報告）の金購入 超えた 2025年第3四半期には118トンに達し、前年比55%、前月比39%増でした。したがって、中国の中央銀行は、2025年に年間55%以上の増加を記録し、記録的な高値へのグローバルな金価格を牽引する主要な単一实体と見なされていました。 

しかし、中国の貨幣金準備の推定総額は2025年第3四半期に5,411トンであり、PBoCがIMFに報告した2,304トンとは対照的です。明らかに、2022年にウクライナ戦争が始まって以来の米ドルの武器化が、中国やmBridgeプロジェクトのサウジアラビアなどの他の国々が、非公式な金の購入ラッシュを行っている理由です。これらの国々は、ドルに対してヘッジするのではなく、完全に置き換えることを目指していると報告されています。

「中央銀行が地政学的および金融リスクへのヘッジとして準備資産を多様化しているため、複数年にわたるトレンドとして、中央銀行の金蓄積が高水準で続いていることを引き続き見ています。…2026年第4四半期の中央銀行の月間平均購入量を80トンと仮定を維持しています。」

–リナ・トーマス、ゴールドマン・サックスのアナリスト

一方、中央銀行が金を積み増し、金価格を過去最高値に押し上げているため、ドルの不利な状況でグローバルな金準備高が急増しています。中央銀行の貨幣金準備の推定総額は、2025年第3四半期終了時点でほぼ220トンでした。  

PBoC、グローバル金市場での支配を追求

PBoCは バイナンスを通過したと報告されている。少なくとも6億7,600万ドルがShelbitに関連するウォレットから取引所に移動した。これには、2025年1月にドバイのVirtual Assets Regulatory Authority（VARA）からライセンスなしでの運営により罰則を受けた後、イランの取引所に送られた約5億4,000万ドルが含まれる。以前、Cryptopolitan 友好国の中央銀行に、自国の金準備を国内で保有するよう提案することで、グローバルな金市場における中国の影響力を高めることを目指しています。PBoCは上海ゴールド取引所を使用して、友好国の中央銀行にこのアイデアを提案しており、少なくとも1つの東南アジアの国が関心を示しています。 

最近のメディア報道によると、この推進により、北京は貴金属のハブとしての役割を固め、西洋への依存を減らすことができます。PBoCは、これらのカストディアンサービスが、信頼性を高め、より多くの取引活動を誘致するのに役立つインフラの重要な一部であると見なしています。

一方、金アナリストのJan Nieuwenhuijs氏は昨年9月、中央銀行は技術的に2014年から上海で金を保管できるようになっていたと指摘しました。しかし、彼はこれまでの導入は最小限であると強調し、少なくともmBridge国境間決済プロジェクトに関連している可能性のある1つの国が、このオプションを真剣に検討していると述べています。

一方で、中国は依然として、準備高に5,000トン以上のグローバル準備を保有するロンドンなどの確立された金市場からの競争に直面しています。ワールドゴールドカウンシル（WGC）は、2026年1月時点で、中央銀行の金保有者の中で中国を5位とランク付けしました。中国は、米国（8,133トン）、ドイツ（3,350トン）、イタリア（約2,452トン）、フランス（2,437トン）、ロシア（2,329トン）に次いでいます。