Le azioni cinesi del settore dell'intelligenza artificiale registrano guadagni esplosivi, ma gli investitori stranieri sono esclusi

Gli investitori al dettaglio internazionali non riescono a partecipare all'ondata di guadagni che le aziende cinesi di intelligenza artificiale stanno registrando al loro debutto in borsa. Complesse normative impediscono alla maggior parte degli investitori stranieri di acquistare azioni in queste offerte molto richieste

MetaX Integrated Circuits, produttore di chip, ha visto il prezzo delle sue azioni salire di quasi il 700% quando ha aperto le contrattazioni a Shanghai la scorsa settimana. Moore Threads ha fatto ancora meglio all'inizio di questo mese, con le azioni che hanno guadagnato oltre il 400% ilprimogiorno .

L'interesse dei mercati globali è elevato , ma gli investitori al dettaglio stranieri incontrano notevoli difficoltà nell'accedere a queste offerte pubbliche iniziali (IPO) nella Cina continentale.

Chris Zhang lo spiega in modo semplice. È direttore esecutivo della China Fortune Securities Company, una società cinese di servizi finanziari. "Non è nemmeno possibile. A meno che non aprano un conto presso un broker cinese", ha dichiarato a CNBC.

I problemi iniziano subito con i requisiti di base per un conto. Aprire un conto di intermediazione presso una società di intermediazione mobiliare cinese significa innanzitutto avere un conto bancario cinese.

Per aprire un conto bancario in Cina, di solito è necessario dimostrare di risiedere nel Paese o possedere uncinese valido. Ma non è tutto. Gli stranieri devono anche possedere già azioni di società quotate in borsa nella Cina continentale prima di poter partecipare all'estrazione di nuove azioni.

Secondo Zhang, la maggior parte delle banche straniere non ha gli accordi necessari con le società di intermediazione cinesi per aiutare i propri clienti ad aprire questi conti. Ciò rende l' intera operazione praticamente impossibile per chiunque viva all'estero.

Sologli stranieri selezionati possono qualificarsi per iltrading diretto di azioni A

Le linee guida del governo della città di Shanghai stabiliscono chi può aprire direttamente conti di intermediazione per azioni di classe A, ovvero i titoli quotati nelle borse della Cina continentale . Solo alcuni stranieri ne hanno diritto. Possono permanenti,dent farlo i gli stranieri che lavorano in Cina o coloro che lavorano all'estero e ricevono compensi azionari da società quotate in azioni di classe A.

Molti investitori globali utilizzano Stock Connect. Si tratta di un programma che collega di Hong Kong e della Cina continentale , consentendo loro di accedere ai rispettivi mercati azionari. Il sistema permette agli investitori esteri di acquistare azioni di classe A tramite broker di Hong Kong. Non è necessario alcun conto in Cina né licenze speciali.

Ma non è di grande aiuto per le offerte pubbliche iniziali o le società appena quotate. Inoltre, i broker di Hong Kong hanno le proprie regole su chi può partecipare, come i saldi minimi dei conti e i moduli di informativa sui rischi.

Theodore Shou è responsabile degli investimenti presso Skybound Capital. "Stock Connect non funziona perché i titoli quotati di recente non sono ancora inclusi nel sistema. Di solito, occorrono da qualche settimana a qualche mese affinché il titolo soddisfi i requisiti ", ha affermato.

I titoli azionari appena quotati dovranno attendere mesi per essere inclusi nel sistema di collegamento azionario

Le aziende devono soddisfare determinati requisiti per accedere al programma Stock Connect, come un'attività di trading sufficiente e un valore di mercato adeguato. Questo di solito significa che hanno bisogno di un po' di tempo per accumulare dati e una cronologia di trading prima di qualificarsi .

Il "northbound trading" è il termine utilizzato dagli investitori esteri e di Hong Kong per acquistare azioni della Cina continentale tramite Stock Connect e altri programmi. Shou ha affermato che non sarà disponibile prima di "solitamente diversi mesi dopo la quotazione". E anche in quel caso, Moore Threads e MetaX potrebbero non essere inclusi.

Gli investitori al dettaglio esteri hanno un'opzione, seppur limitata: possono utilizzare fondi offshore che investono in azioni di classe A. Gli investitori al dettaglio stranieri interessati alle IPO del mercato STAR, come quelle di Moore Threads e MetaX, possono investire in fondi con sede al di fuori della Cina che acquistano azioni di classe A, ha spiegato Shou. Questi fondi, di solito, partecipano alle IPO.

Il mercato STAR di Shanghai è la borsa tecnologica della Cina, simile al Nasdaq. Si concentra su settori strategici come semiconduttori, intelligenza artificialeebiotecnologie. Il mercato ha requisiti di redditività meno stringenti, ma regole più severe per gli investitori al dettaglio stranieri.

Ma Shou ha aggiunto un avvertimento: "Tuttavia, tale partecipazione sarà indiretta, molto limitata e per lo più irrilevante". Le allocazioni per le IPO sono spesso esigue rispetto a quanto il fondo detiene complessivamente.

I dati sulle performance mostrano cosa si stanno perdendo gli investitori stranieri. L'indice CSI 300 Information Technology, tracle società del settore informatico incluse nell'indice cinese CSI 300, ha registrato un aumento del 32% da inizio anno. A titolo di confronto, l'indice di riferimento CSI 300 è cresciuto del 17%. L'indice Hang Seng Tech di Hong Kong ha guadagnato il 24% dall'inizio dell'anno.