Les actions chinoises liées à l'IA enregistrent des gains fulgurants, mais les investisseurs étrangers sont laissés pour compte

Les investisseurs particuliers internationaux ne peuvent pas profiter de l' engouement suscité des entreprises chinoises spécialisées dans l'intelligence artificielle par les introductions en bourse La complexité des réglementations empêche la plupart des particuliers étrangers d' acheter des actions de ces très prisées .

MetaX Integrated Circuits, fabricant de puces, a vu son cours boursier bondir de près de 700 % lors de son introduction à la Bourse de Shanghai la semaine dernière. Moore Threads a fait encore mieux en début de mois, avec une hausse de plus de 400 % dèslepremier jour.

manifestent un vif Les marchés mondiaux se heurtent à un obstacle lorsqu'ils tentent d'accéder à ces introductions en bourse en Chine continentale.

Chris Zhang l'explique simplement. Il est directeur général de China Fortune Securities Company, une société chinoise de services financiers. « C'est tout simplement impossible. À moins qu'ils n'ouvrent un compte auprès d'un courtier chinois », a-t-il déclaré à CNBC.

Les problèmes commencent dès les premières étapes, avec les exigences de base pour ouvrir un compte. Pour ouvrir un compte de courtage auprès d'une société de valeurs mobilières chinoise, il faut d'abord posséder un compte bancaire chinois.

L'ouverture d'un compte bancaire nécessite une preuve de résidence en Chine ou unMais visa chinois en cours de validité. ce n'est pas tout. Les étrangers doivent également posséder des actions de sociétés cotées en Chine continentale pour pouvoir participer à la loterie des nouvelles introductions en bourse.

La plupart des banques étrangères n'ont pas les nécessaires avec les courtiers chinois pour permettre à leurs clients d'ouvrir ces comptes, a déclaré Zhang. De ce fait, la procédure impossible pour quasiment tous ceux qui vivent à l'étranger.

Seulscertains étrangers sont autorisés ànégocier directement des actions A.

Les directives de la municipalité de Shanghai définissent les conditions d'ouverture directe de comptes de courtage pour les actions A ( aux actions cotées sur les bourses chinoises) . Seuls certains étrangers sont permanents,dent éligibles percevant les étrangerstravaillanten Chine et ceux travaillant à l'étranger et une rémunération en actions de sociétés

De nombreux investisseurs internationaux utilisent Stock Connect. Ce programme relie de Hong Kong et de Chine continentale, leur permettant ainsi d'accéder aux actions de l'autre . Ce système permet aux investisseurs étrangers d'acheter des actions A par l'intermédiaire de courtiers hongkongais. Aucun compte bancaire local ni licence spéciale ne sont requis.

Mais cela n'est pas très utile pour les introductions en bourse ou les sociétés nouvellement cotées. De plus, les courtiers de Hong Kong ont leurs propres règles concernant les participants, comme des soldes minimums sur les comptes et des formulaires de déclaration des risques.

Theodore Shouestdirecteur des investissements chez Skybound Capital. « Stock Connect ne fonctionne pas car les actions nouvellement cotées n'y sont pas encore incluses. Généralement, il faut compter de quelques semaines àquelquesmois pour que les actionssoient admissibles», a-t-il déclaré.

Les actions nouvellement cotées doivent attendre des mois avant d'être incluses dans le programme Stock Connect

Les entreprises doivent satisfaire à certains critères pour intégrer le programme Stock Connect, notamment un volume d'échanges et une capitalisation boursière suffisants. Cela signifie généralement qu'elles ont besoin de temps pour constituer untransactionsavant de pouvoir prétendre à ce programme.

On appelle cela le « trafic vers le nord », c'est-à-dire l'achat d'actions chinoises continentales par des investisseurs étrangers et hongkongais via Stock Connect et d'autres programmes. Selon Shou, ce service ne sera disponible que « généralement plusieurs mois après la cotation ». Et même alors, Moore Threads et MetaX pourraient ne pas y être inclus.

Les investisseurs particuliers étrangers disposent d'une option, bien que limitée : utiliser des fonds offshore investissant dans des actions A. Shou explique que les investisseurs particuliers étrangers intéressés par les introductions en bourse sur le STAR Market, comme Moore Threads et MetaX, peuvent placer leurs capitaux dans des fonds basés hors de Chine qui achètent des actions A. Ces fonds participent généralement aux introductions en bourse.

Le STAR Market de Shanghai est le marché technologique chinois, comparable au Nasdaq. Il se concentre sur des secteurs stratégiques tels que les semi-conducteurs, l'intelligence artificielleet lesbiotechnologies. Ses exigences en matière de rentabilité sont moins strictes, mais les règles applicables aux investisseurs particuliers étrangers sont plus rigoureuses.

Mais Shou a émis une mise en garde : « Cependant, cette participation sera indirecte, très limitée et, pour la plupart, sans grande importance. » Les allocations liées aux introductions en bourse sont souvent minimes par rapport à l’actif total du fonds.

Les chiffres de performance révèlent ce que les investisseurs étrangers ratent. L'indice CSI 300 des technologies de l'information tracles entreprises du secteur technologique parmi les 300 plus grandes entreprises chinoises (CSI 300). Il affiche une hausse de 32 % depuis le début de l'année. À titre de comparaison, l'indice de référence CSI 300 a progressé de 17 %. L'indice Hang Seng Tech de Hong Kong a quant à lui gagné 24 % depuis le début de l'année.