中国のAI関連銘柄は爆発的な利益を上げているが、外国人投資家は取り残されている

中国の人工知能企業が 株式公開初日に巨額の利益を上げている にもかかわらず、海外の個人投資家は こうした 動き に 乗じる ことができない 。複雑な規制のため、 ほとんどの海外個人 投資家はこれらの 注目 銘柄の株式を購入 できない のだ。

半導体メーカーのMetaX Integrated Circuitsは、先週上海市場で取引を開始した 際に株価が700%近く急騰した 。Moore Threadsは今月初め、さらに好調で、初日に400 %以上急騰した。

世界市場からの関心は非常に高いものの 、海外の個人投資家は中国本土の新規株式公開（IPO）へのアクセスに苦戦している 。

中国の金融サービス会社であるチャイナ・フォーチュン証券の執行役員、クリス・チャン氏は簡潔 にこう述べている 。 「それは 不可能だ。中国の証券会社に口座を開設しない限りはね」とCNBCに語った。

問題は、基本的な口座要件からすぐに始まります 。中国の証券会社で証券口座を開設するには、まず中国の銀行口座が必要です 。

その銀行口座を開設するに は、通常、中国に居住している ことの証明、または有効期限が切れていない中国のビザが必要です。しかし、それ だけではありません。外国人は、新規株式公開の抽選に参加 する前に、中国本土に上場している企業の株式を既に保有している必要があります。

張氏によると、ほとんどの外国銀行は、顧客がこれらの口座を開設できるよう 、中国の証券会社と適切な 提携関係を結んでいないという 。その ため、海外在住のほぼ すべての人にとって、こうした口座開設は 事実上 不可能になっている。

A株の直接取引の資格があるのは選ばれた外国人 のみ

上海市政府のガイドラインでは、中国本土の証券取引所に上場されているA株 の証券口座を直接開設できる対象者が定められている。対象となるのは特定の外国人のみで、永住権保持者、dent 対象で働く外国人、または海外で働きながらA株上場企業から株式報酬を受け取っている 外国人もとなる 。

多くの 海外投資家は代わりにストックコネクトを利用しています。これは 香港と中国本土の証券取引所を相互に接続し、互いの株式にアクセスできるようにする プログラムです。このシステムにより、海外投資家は香港の証券会社を通じてA株を購入できます。中国本土の口座開設や特別なライセンスは必要ありません。

しかし、 新規株式公開（IPO）や新規上場企業にはあまり役立ちません 。さらに、 香港の証券会社は、最低口座残高やリスク開示フォームの提出など 、参加資格に関する独自のルールを設けています。

スカイバウンド・キャピタルの最高投資責任者であるセオドア・ショウ氏は、「ストックコネクトは、新規上場銘柄がまだ対象に含まれていないため機能していません。通常、 銘柄が対象となるには 数週間から数か月かかります」と述べています。

新規上場銘柄はストックコネクトへの組み入れに数ヶ月待たされる

企業はStock Connectプログラムに参加するには、一定の基準を満たす必要があります。十分な取引活動や時価総額などです 。その ため、資格を得るまでには通常、取引履歴とデータを蓄積する時間が必要です。

ノースバウンド取引とは、海外投資家や香港投資家がストックコネクトなどのプログラムを通じて中国本土の株式を購入する取引のことです。ショウ氏は、この取引は「通常、上場から数ヶ月後」まで利用できないと述べました。それでも、ムーア・スレッドズとメタXは上場されない可能性があります。.

海外の個人投資家には選択肢が一つあるが、それは限られている。A株に投資するオフショアファンドを利用することだ。ムーア・スレッドやメタックス といったSTAR市場の新規株式公開（IPO） に関心のある海外の個人投資家は、中国国外に拠点を置くA株投資ファンドに資金を投入することができる、とショウ氏は説明した。これらのファンドは通常、IPOに参加する。

中国のSTAR市場は上海のハイテク株市場であり、 いわばナスダックのような存在だ 。半導体、人工知能、バイオテクノロジーといった戦略的分野に特化している。収益性に関する要件は比較的緩いが、外国人個人投資家に対する規制はより厳格である。

しかし、ショウ氏は警告を発した。「しかしながら、こうした参加は間接的で、非常に限定的であり、ほとんど意味をなさないだろう」。IPOへの割り当ては、ファンド全体の保有額と比較すると、しばしばごくわずかだ。.

パフォーマンスの数字は、外国人投資家が何を見逃しているかを示している。CSI 300情報技術指数は、 tracに含まれる情報技術企業を 中国のCSI 300。年初来で32%上昇している。ベンチマークであるCSI 300の上昇率は17%である。香港のハンセン・テック指数は、今年に入ってから24%上昇している。