中国のAI株が爆発的な上昇を遂げる中、外国の投資家は取り残されている

国際的な小売投資家 は 計画を にて the 行動 中国の人工知能企業が 株式デビューで巨大な 利益を上げている 複雑なルールが 海外の個人 の多くを 購入 これらの ホット 公募の株式から遠ざけている。

チップメーカーのMetaX Integrated Circuitsは、先週上海での取引開始時に株価がほぼ700％上昇した。Moore Threadsは先月早々にもさらに良い成績を収め、開始後1日目に株価が400％以上跳ね上がった。

グローバル市場からの関心は高いが、外国の小売投資家はこれらの中国本土の株式公開（IPO）にアクセスしようとする際に壁にぶつかる。

Chris Zhang はシンプルに説明する。彼は中国の金融サービス企業であるChina Fortune Securities Companyの執行役員である。「中国のブローカーと口座を開設しない限り、不可能です」と彼はCNBCに語った。

問題は基本的な口座要件からすぐに始まる。中国の証券会社で証券口座を開設するには、まず中国の銀行口座が必要である。

その銀行口座を取得するには通常、証明中国に住んでいること、または有効期限の切れていない中国ビザが必要である。しかし、それだけではない。外国人は、新しい株式公募の抽選に参加する前に、すでに中国本土上場企業の株式を所有している必要がある。

Zhang氏によると、ほとんどの外国銀行は中国の証券会社との適切な提携体制を持っていないため、顧客がこれらの口座を開設支援できないためである。それが全体をほぼ海外に住むすべての人にとって不可能にしている。

選別された一部の外国人のみが対象となります 直接A株取引を行うことができます

上海市政府のガイドライン は A株の証券口座を直接開設できる 人物を定めている—それが 中国本土の 取引所に上場されている株式の呼称である。 特定の外国人のみが対象となる。永住権を持つ人は可能である。 また 中国でs wo働いている外国人や、A株上場 獲得 企業での 株式報酬を受けている海外勤務者も可能である。

多くのグローバル投資家はStock Connectを利用している。これは香港と中国本土の取引所をリンクするプログラムで、お互いの株式にアクセスできるようにする。このシステムにより、海外の投資家は香港のブローカーを通じてA株を購入できる。内地の口座は不要で、特別なライセンスも必要ない。

しかし株式公開（IPO）や新規上場企業にはあまり役立たない。さらに香港のブローカーには、参加者に関する独自のルールがあり、最低口座残高やリスク開示書などがある。

Theodore Shou is chief investment officer at Skybound Capital. “Stock Connect does not work because newly listed stocks are not included in Stock Connect as yet. Usually, it takes a few weeks to months should the stocks qualify,” he said.

新規上場株式はStock Connectへの組み入れに数ヶ月の待ち時間がある

企業はStock Connectプログラムに参加するために一定の基準を満たす必要がある。十分な取引活動や時価総額などの基準を満たす必要があるため、通常、資格を得る前に取引履歴とデータを構築する時間が必要である。

海外や香港の投資家がStock Connectなどのプログラムを通じて中国本土の株式を購入することを「ノースバウンド取引」と呼ぶ。Shou氏によると、これは「通常、上場から数ヶ月後」まで利用できないという。しかも、Moore ThreadsやMetaXが組み入れられるかどうかは不明である。

海外の個人投資家には、制限はあるものの一つの選択肢があります。A株に投資するオフショアファンドを利用できるのです。Shou氏によると、Moore ThreadsやMetaXのようなIPOに興味を持つ外国の個人投資家は、A株を購入する中国国外のファンドに資金を投入することができます。これらのファンドは通常、IPOに参加します。

中国のSTAR Marketは上海のテックボードであり、ナスダックのようなものである。半導体、人工知能、バイオテクノロジーなどの戦略的セクターに焦点を当てている。このボードは収益性要件は緩いものの、外国の小売投資家に対する規制は厳しい。

しかし、Shou氏は警告を加えた。「ただし、そのような参加は間接的であり、非常に限定的で、ほとんど意味をなさない」IPOの割当量は、ファンド全体の保有額に比べて非常に小さいことが多い。

パフォーマンスの数値は、外国の投資家が何を逃しているかを示している。CSI 300情報技術指数は、中国のCSI 300内の情報技術企業を追跡している。年初来で32％上昇している。これと比較すると、ベンチマークであるCSI 300は17％上昇している。香港の恒生テック指数は今年現在24％上昇している。