أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الصينية تحقق مكاسب هائلة، لكن المستثمرين الأجانب يتخلفون عن الركب

الأفراد الدوليون لا يستطيع الاستفادة المستثمرون فالقواعد المعقدة شركات الذكاء الاصطناعي الصينية الهائلة التي تحققها في طرح أسهمها للاكتتاب العام. تحول دون معظم الأفراد الأجانب شراء أسهماً في هذه الرائجة .

شهدت أسهم شركة MetaX Integrated Circuits، المتخصصة في صناعة الرقائق الإلكترونية، ارتفاعاً حاداً بنسبة تقارب 700% عند بدء تداولها في بورصة شنغهاي الأسبوع الماضي. شركة Moore Threads أداءً أفضل في وقت سابق من هذا الشهر، حيث قفزت بنسبة تزيد عن 400% فياليومالأول .

هناك اهتمام كبير من الأسواق العالمية، لكن المستثمرين الأفراد الأجانب يواجهون صعوبة في الوصول إلى هذه الاكتتابات العامة الأولية في البر الرئيسي الصيني.

كريس تشانغ يلخص ببساطة. فهو المدير التنفيذي لشركة تشاينا فورتشن للأوراق المالية، وهي شركة خدمات مالية صينية. "هذا غير ممكن على الإطلاق، إلا إذا فتحوا حساباً لدى وسيط صيني".

المشاكل فوراً بمتطلبات الحساب الأساسية. ففتح حساب وساطة لدى شركة أوراق مالية صينية يعني أنك تحتاج أولاً إلى حساب مصرفي صيني.

فتح حساب مصرفي عادةً يتطلب إثبات الإقامة في الصين أو الحصول على تأشيرة صينيةإذ سارية المفعول. لكن الأمر لا يجب على الأجانب أيضاً امتلاك أسهم في شركات مدرجة في بورصة الصين قبل المشاركة في قرعة الاكتتابات الجديدة.

معظم البنوك الأجنبية لا تملك المناسبة مع شركات الوساطة الصينية لمساعدة عملائها على فتح هذه الحسابات، مما يجعل الأمر برمته مستحيلاً بالنسبة لمعظم المقيمين في الخارج.

فقطيُسمح المباشرفي أسهم الفئة (أ).

إرشادات حكومة مدينة شنغهاي تحدد الجهات المؤهلة لفتح حسابات وساطة مباشرة لأسهم الفئة (أ) - وهي الأسهم المدرجة في البورصات الصينية. ويقتصر الدائمين،dent الحق هذا والأجانبالعاملينفي الصين، أو العاملين في الخارج الذين يحصلون على المدرجة في أسهم الفئة (أ) الشركات

العديد من المستثمرين العالميين إلى برنامج "ستوك كونكت" بدلاً من ذلك. وهو برنامج يربط بين هونغ كونغ والصين القارية، بورصتي الوصول إلى أسهم بعضهما البعض . ويتيح هذا النظام للمستثمرين الأجانب شراء أسهم الفئة "أ" من خلال وسطاء هونغ كونغ. ولا يتطلب الأمر حساباً محلياً أو تراخيص خاصة.

لكن هذا لا يُفيد كثيرًا في الاكتتابات العامة الأولية أو الشركات المُدرجة حديثًا. إضافةً إلى ذلك، لدى سماسرة هونغ كونغ قواعدهم الخاصة بشأن من يُمكنه المشاركة، مثل الحد الأدنى لأرصدة الحسابات ونماذج الإفصاح عن المخاطر.

ثيودور شوهو كبيرمسؤولي الاستثمار في شركة سكاي باوند كابيتال. وقال: "لا يعمل برنامج ربط الأسهم لأن الأسهم المدرجة حديثًا غير مدرجة فيه حتى الآن. عادةً ما يستغرق الأمر من بضعة أسابيع إلىعدةأشهر حتى السهمشروط الإدراج".

تواجه الأسهم المدرجة حديثًا انتظارًا قد يمتد لأشهر لإدراجها في برنامج ربط الأسهم

يتعين على الشركات استيفاء معايير محددة للانضمام إلى برنامج ربط الأسهم، مثل حجم التداول الكافي والقيمة السوقية. وهذا يعني عادةً أنها تحتاج إلى بعض الوقت لتكوينسجل تداولوبيانات قبل التأهل.

يُطلق على هذه العملية اسم "التداول باتجاه الشمال"، وهي عندما يشتري المستثمرون الأجانب ومستثمرو هونغ كونغ أسهمًا من البر الرئيسي الصيني عبر برنامج "ستوك كونكت" وبرامج أخرى. وأوضح شو أن هذه الخدمة لن تكون متاحة إلا بعد "عدة أشهر عادةً من أي إدراج". وحتى حينها، قد لا تُدرج أسهم شركتي "مور ثريدز" و"ميتاكس".

يملك المستثمرون الأفراد الأجانب خيارًا واحدًا، وإن كان محدودًا، وهو استخدام الصناديق الخارجية التي تستثمر في أسهم الفئة (أ). وأوضح شو أن المستثمرين الأفراد الأجانب المهتمين بالاكتتابات العامة الأولية في سوق ستار، مثل مور ثريدز وميتاكس، يمكنهم استثمار أموالهم في صناديق مقرها خارج الصين تشتري أسهم الفئة (أ). وعادةً ما تشارك هذه الصناديق في الاكتتابات العامة الأولية.

سوق ستار الصيني هو سوق التكنولوجيا في شنغهاي، ويشبه إلى حد ما سوق ناسداك. ويركز على القطاعات الاستراتيجية - أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي،والتكنولوجيا الحيوية. يتميز السوق بمتطلبات ربحية أقل صرامة، ولكنه يفرض قواعد أكثر صرامة على المستثمرين الأجانب الأفراد.

لكن شو أضاف تحذيراً: "مع ذلك، ستكون هذه المشاركة غير مباشرة ومحدودة للغاية، وفي الغالب غير ذات جدوى". فغالباً ما تكون حصص الاكتتاب العام الأولي ضئيلة مقارنة بإجمالي ما يمتلكه الصندوق.

تُظهر أرقام الأداء ما يفوته المستثمرون الأجانب. tracشركات تكنولوجيا المعلومات ضمن مؤشر CSI 300 الصيني، وقد ارتفع بنسبة 32% منذ بداية العام. قارن ذلك بمؤشر CSI 300 القياسي الذي ارتفع بنسبة 17%. أما مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا في هونغ كونغ فقد حقق مكاسب بنسبة 24% حتى الآن هذا العام.