Bitcoin (BTC) potrebbe affrontare un mese di stagnazione dopo aver ridotto la leva finanziaria delle posizioni lunghe

Bitcoin (BTC) ha registrato diversi rialzi stagnanti negli ultimi mesi, impedendo all'asset principale di raggiungere una fascia di prezzo più alta. Mentre l'accumulo continuava, il recente scioglimento delle posizioni lunghe con leva finanziaria potrebbe portare a un altro mese di stagnazione.

Bitcoin (BTC) è rimbalzato rapidamente dai minimi sotto i 50.000 dollari e ha registrato forti acquisti da parte delle balene sul mercato spot. BTC ha anche superato i 57.000 dollari e si è mantenuto sopra i 55.000 dollari nella settimana in corso. Tuttavia, la tempistica del mercato rialzista potrebbe cambiare significativamente, poiché il raggiungimento di un nuovo massimo potrebbe richiedere più tempo. 

Il BTC è stato scambiato a 57.272,01 $, con volumi di scambio superiori a 39 miliardi di $, in calo rispetto ai 100 miliardi di $ registrati durante il giorno più attivo dopo il crollo.

Potrebbe passare un altro mese dopo la recente chiusura delle posizioni con leva finanziaria, prima che un sufficiente open interest sia in grado di modificare nuovamente l'andamento dei prezzi. I rally del BTC di solito si verificano nell'arco di pochi giorni, ma richiedono settimane o mesi di andamento laterale dei prezzi. 

I dati storici mostrano che, dopo aver smantellato le posizioni con leva finanziaria e soprattutto dopo i tassi di finanziamento negativi, BTC ha impiegato circa quattro settimane per raggiungere un intervallo di prezzo più elevato. BTC ha subito due azzeramenti dei tassi di finanziamento nel secondo trimestre, con conseguente lunga ascesa verso livelli di prezzo più elevati.  

La correzione del mercato del 5 agosto ha portato a un periodo di ricostruzione delle posizioni lunghe. Attualmente BTC è al 60% long contro il 40% short, sebbene le posizioni lunghe subiscano anche un tasso di liquidazione. 

BTC ha anche mostrato che l'open interest potrebbe riprendersi rapidamente, come dimostrato dal deleveraging. Inoltre, la crisi dell'open interest ha colpito i mercati più piccoli, mentre l'attività di base su Binance registra fluttuazioni più contenute anche durante le giornate di trading più turbolente.

BTC attende un sentiment rialzista sopra i 58.000 $ 

Matthew Sigel, responsabile della ricerca digitale presso VanEck, ha dimostrato che questa tendenza si ripete storicamente, portando alla stagnazione del prezzo del BTC dopo la riduzione della leva finanziaria. 

"La Tabella 1 illustra i rendimenti futuri dopo questi sette eventi di long squeeze, evidenziando che i prezzi tendono a ristagnare nel mese successivo a una significativa riduzione della leva finanziaria delle posizioni lunghe, con rendimenti medi a 30 giorni che si attestano al -10% rispetto al livello di prezzo precedente all'evento di liquidazione. Questo… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— matthew sigel, ex CFA (@matthew_sigel) 6 agosto 2024

Il problema più grande per BTC è che questo colloca l'asset in un intervallo temporale più lungo, soggetto a eventi economici e generali più caotici. Nel frattempo, i prezzi potrebbero rimanere bloccati in un intervallo ristretto, continuando a liquidare i trader su scala minore. 

Nel breve termine, BTC sta osservando la chiusura settimanale per determinare il passaggio a un atteggiamento più rialzista. I trader prevedono che BTC chiuderà la settimana fino a un massimo di $ 58.000, dopo un recupero estremamente rapido verso il consueto intervallo di prezzo. Gli episodi di deleveraging stanno inoltre ritardando il previsto rally verso un picco nell'intervallo $ 80.000-$ 100.000, sulla base dei modelli precedenti. 

L'attuale intervallo di prezzo si verifica dopo un drawdown del 32%, che è visto come la correzione per il ciclo del 2024. Anche il crollo dei prezzi di lunedì è visto come simile al calo dei prezzi di marzo 2020. Ma dopo quella correzione, BTC aveva più spazio per raddoppiare il suo prezzo in meno di tre settimane. L'attuale ripresa è stata rapida, ma ha una bassa probabilità di portare direttamente a un massimo storico. 

BTC rimane la narrativa principale nel 2024

Durante questo ciclo di mercato, i trader puntano su BTC ed evitano di investire in altcoin rischiose. Invece, più fondi affluiscono verso il token principale grazie alla volatilità relativamente bassa. 

BTC ha aumentato la sua dominanza al 56,1% della capitalizzazione di mercato totale, un livello mai visto dal 2021. Allo stesso tempo, Ethereum (ETH) e le altcoin più piccole hanno ridotto la loro dominanza a un totale del 32% del mercato. Anche la maggior parte delle altcoin ha registrato perdite nell'anno in corso. 

Dopo la recente correzione dei prezzi, anche gli acquirenti al dettaglio sono più lenti a tornare. Il sentiment della folla tende a essere più ribassista, mentre intelligenti sono tornati immediatamente ad acquistare, inviando un segnale rialzista. 

La ripresa del mercato è ancora relativamente fragile, poiché l'open interest su Binance è ancora sceso a circa 5 miliardi di dollari, dai recenti massimi superiori ai 7 miliardi di dollari. L'open interest totale è sceso da 30 miliardi di dollari a fine luglio a 20 miliardi di dollari dopo la correzione del mercato. 

L'indice di paura e avidità del BTC suggerisce anche una maggiore cautela negli scambi, scivolando nuovamente a "paura estrema" a 20 punti. Anche il mercato spot si sta lentamente riprendendo, nonostante il grafico a "arcobaleno" suggerisca che il prezzo attuale del BTC si trovi nella fascia di "svendita". Il BTC è ancora richiesto sui mercati spot, dopo che luglio si è chiuso con afflussi netti in tutti gli ETF, aggiungendo 3,16 miliardi di dollari al mercato.

Reportage Cryptopolitan di Hristina Vasileva