비트코인(BTC), 롱 포지션 디레버리징 후 한 달간 정체 가능성

비트코인(BTC)은 지난 몇 달 동안 여러 차례 반등이 중단되며 선도 자산이 더 높은 가격대로 이동하지 못했습니다. 축적이 계속되는 가운데, 최근 레버리지 롱 포지션의 해체는 또 다른 달간의 정체를 초래할 수 있습니다.

비트코인(BTC)은 $50,000 이하의 저점에서 빠르게 반등하며 스팟 시장에서 고래들의 강력한 매수를 보였습니다. BTC는 또한 $57,000 이상으로 상승했으며 현재 주에는 $55,000 이상을 유지했습니다. 그러나 새로운 고점을 향해 나아가는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수 있으므로bull market의 타임라인이 크게 변경될 수 있습니다. 

BTC는 $57,272.01에 거래되었으며, 거래량은 가장 활발했던 날의 $100B에서 하락한 $39B 이상입니다.

최근 레버리지 포지션의 해체 이후 충분한 오픈 인터레스트가 가격 행동을 다시 움직일 수 있을 때까지 또 다른 달이 지나갈 수 있습니다. BTC의 랠리는 보통 며칠 동안 발생하지만, 수주 또는 수개월에 걸친 횡보 가격 행동을 필요로 합니다. 

역사적 데이터는 레버리지 포지션 해체, 특히 네거티브 펀딩 레이트 이후 BTC가 더 높은 가격대로 이동하는 데 약 4주가 걸렸음을 보여줍니다. BTC는 Q2에서 펀딩 레이트 리셋을 두 번 경험했으며, 이는 더 높은 가격대로의 긴 등반으로 이어졌습니다.  

8월 5일의 시장 조정은 롱 포지션 재구축 기간을 초래했습니다. BTC는 현재 롱 60%, 숏 40%이지만, 롱 포지션 또한 더 높은 청산이. 

BTC는 또한 7월 디레버리징에서 볼 수 있듯이 오픈 인터레스트가 빠르게 회복될 수 있음을 보여주었습니다. 또한 오픈 인터레스트 위기는 소규모 시장에도 영향을 미쳤지만, 바이낸스의 기본 활동은 혼란스러운 거래일 중에도 상대적으로 작은 변동성을 보입니다.

BTC, $58,000 이상에서 강세 심리를 기다림 

VanEck의 디지털 연구 책임자 매튜 시겔은 이 추세가 역사적으로 거슬러 올라가며, 디레버리징 이후 BTC 가격 정체를 초래했음을 보였습니다. 

"표 1은 이러한 7번의 롱 스퀴즈 사건 이후의 전방 수익률을 보여줍니다. 이는 주요 롱 포지션의 디레버리징 이후 가격이 정체되는 경향이 있으며, 평균 전방 30일 수익률은 청산 사건 전 가격 수준 대비 -10%에 머물러 있음을 강조합니다. 이… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— 매튜 시겔, 회복 중인 CFA (@matthew_sigel) 2024년 8월 6일

BTC의 가장 큰 문제는 이것이 해당 자산을 더 긴 시간 프레임에 놓아, 더 혼란스러운 경제 및 일반 사건들의 영향을 받게 만든다는 것입니다. 그 사이 가격은 작은 범위 내에 갇혀 더 작은 규모로 거래자들을 계속 청산할 수 있습니다. 

단기적으로 BTC는 주 종가를 통해 더 강세적인 태도로의 전환을 결정지을 것입니다. 거래자 BTC가 매우 빠른 회복을 통해 평소 가격대로 돌아온 후 주 종가를 $58,000까지 높일 것으로 보입니다. 디레버리징 사건들은 이전 모델에 기반할 때 $80,000-$100,000 범위의 예상 랠리를 지연시키고 있습니다. 

현재 가격대는 32%의 하락장 이후 형성되었으며, 이는 2024년 사이클의 조정으로 간주됩니다. 월요일의 가격 폭락은 또한 2020년 3월의 가격 하락과 유사하게 간주됩니다. 그러나 그 조정 이후 BTC는 3주 미만 만에 가격을 두 배로 늘릴 수 있는 더 많은 공간을 가졌습니다. 현재 회복은 빠르지만, 직접적으로 사상 최고점으로 이어질 가능성은 낮습니다. 

BTC는 2024에서 여전히 최상위 화두입니다

이번 시장 사이클에서 트레이더들은 BTC에 집중하고 위험한 알트코인으로의 전환을 피합니다. 대신 상대적으로 낮은 변동성으로 인해 더 많은 자금이 최고 토큰으로 유입되고 있습니다. 

BTC의 지배력은 전체 시가총액의 56.1%로 증가했으며, 이는 2021년 이후 처음 보는 수준입니다. 동시에 이더리움(ETH)과 소규모 알트코인들은 시장 지배력을 총 32%로 축소했으며, 대부분의 화두들도 올해 들어 손실을 보았습니다. 

최근 가격 조정 이후 개인 투자자들의 복귀도 더디고 있습니다. 군중 심리는 더 비관적인 경향을 보이지만, 스마트 머니 지갑들은 즉시 매수에 복귀하여 강세 신호를 보냈습니다. 

시장 회복은 여전히 상대적으로 취약한데, 미결제 약정 바이낸스에서 총 미결제 약관은 7월 말 300억 달러에서 시장 조정 이후 200억 달러로 감소했습니다. 

BTC 공포 및 탐욕 지수도 더 신중한 거래를 시사하며 다시 '극도의 공포'인 20포인트로 하락했습니다. 레인보우 차트는 현재 BTC 가격이 '파격 할인' 범위에 있음을 시사함에도 불구하고 스팟 시장은 서서히 회복되고 있습니다. 7월 말 모든 ETF로 순유입이 발생했기 때문에 BTC는 스팟 시장에서 여전히 수요가 많습니다. 이는 시장 전체에 $3.16B 을 추가한 것입니다.

Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도