Le Bitcoin (BTC) pourrait connaître un mois de stagnation après la réduction des positions longues

Le Bitcoin (BTC) a connu plusieurs rallies avortés au cours des derniers mois, empêchant l'actif leader de passer à une fourchette de prix supérieure. Bien que l'accumulation ait continué, le récent dénouement des longs levés pourrait entraîner un autre mois de stagnation.

Le Bitcoin (BTC) a rebondi rapidement depuis ses creux sous les 50 000 $ et a montré un achat robuste de la part des baleines sur le marché au comptant. Le BTC a également grimpé au-dessus de 57 000 $ et s'est maintenu au-dessus de 55 000 $ cette semaine. Cependant, le calendrier du marché haussier pourrait changer considérablement, car atteindre un nouveau sommet pourrait prendre plus de temps. 

Le BTC était négocié à 57 272,01 $, avec des volumes d'échange supérieurs à 39 Mds $, en baisse par rapport aux 100 Mds $ enregistrés lors de la journée la plus active après l'effondrement.

Un autre mois pourrait s'écouler après le récent démantèlement des positions levées avant qu'un volume ouvert suffisant ne puisse à nouveau influencer l'action des prix. Les rallyes du BTC se produisent généralement sur quelques jours courts, mais nécessitent des semaines ou des mois d'action latérale des prix. 

Les données historiques montrent qu'après le démantèlement des positions levées et surtout après des taux de financement négatifs, le BTC a mis environ quatre semaines pour entrer dans une fourchette de prix supérieure. Le BTC a connu deux épisodes de réinitialisations du taux de financement au T2, aboutissant à une longue ascension vers des paliers de prix plus élevés.  

La correction du marché le 5 août a conduit à une période de reconstruction des positions longues. Le BTC compte actuellement 60 % de positions longues contre 40 % de positions courtes, bien que les positions longues soient également confrontées à un taux plus élevé de liquidations. 

Le BTC a également montré que l'intérêt ouvert pouvait se redresser rapidement, comme en témoigne le mois de juillet désendettement. De plus, la compression de l'intérêt ouvert a touché les marchés plus petits, tandis que l'activité de base sur Binance montre des fluctuations moindres même lors de jours de trading turbulents.

Le BTC attend un sentiment haussier au-dessus de $58,000 

Matthew Sigel, responsable de la recherche numérique chez VanEck, a montré que cette tendance remonte historiquement, entraînant une stagnation du prix du BTC après le désendettement. 

« Le tableau 1 illustre les rendements prospectifs après ces sept événements de squeeze longs, soulignant que les prix ont tendance à stagner le mois suivant un désengagement significatif des positions longues, avec des rendements moyens sur 30 jours situés entre -10 % et le niveau de prix pré-liquidation. Ce… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— matthew sigel, CFA en cours de récupération (@matthew_sigel) 6 août 2024

Le plus gros problème pour le BTC est que cela place l'actif dans un horizon temporel plus long, le rendant plus sensible à des événements économiques et généraux plus chaotiques. En attendant, les prix peuvent être bloqués dans une fourchette étroite, continuant à liquider les traders à plus petite échelle. 

À court terme, le BTC observe la clôture hebdomadaire pour déterminer le passage à une attitude plus haussière. Les traders voient le BTC clôturer la semaine aussi haut que 58 000 $, après une reprise extrêmement rapide vers la fourchette de prix habituelle. Les épisodes de désendettement retardent également le rallye attendu jusqu'à un pic dans la fourchette de 80 000 $ à 100 000 $, selon les modèles précédents. 

La fourchette de prix actuelle intervient après un recul de 32 %, considéré comme la correction du cycle 2024. La chute des prix lundi est également perçue comme similaire à la baisse de mars 2020. Cependant, après cette correction, le BTC a eu plus d'espace pour doubler son prix en moins de trois semaines. Le rebond actuel a été rapide, mais il a une faible probabilité de mener directement à un nouveau record. 

Le BTC reste le récit principal dans 2024

Au cours de ce cycle de marché, les traders s'engagent sur le BTC et évitent de basculer vers des altcoins risqués. Au contraire, davantage de capitaux affluent vers le token phare en raison de sa volatilité relativement plus faible. 

Le BTC a accru sa domination à 56,1 % de la capitalisation boursière totale, un niveau non atteint depuis 2021. Parallèlement, Ethereum (ETH) et les altcoins plus petits ont réduit leur domination à un total de 32 % du marché. La plupart des récits ont également enregistré des pertes cette année. 

Après la récente correction des prix, les acheteurs particuliers reviennent également plus lentement. Le sentiment de la foule tend à être plus baissier, tandis que l'argent intelligent les portefeuilles sont immédiatement revenus à l'achat et ont envoyé un signal haussier. 

Le rebond du marché reste encore relativement fragile, car l'intérêt ouvert sur Binance est toujours autour de 5 M$, contre des sommets récents supérieurs à 7 M$. L'intérêt total ouvert a diminué de 30 milliards de dollars à la fin juillet à 20 milliards de dollars après la correction du marché. 

L'indice peur et avidité du BTC suggère également des échanges plus prudents, chutant à nouveau vers «peur extrême» à 20 points. Le marché au comptant revient également lentement, malgré la fourchette du rainbow chart qui indique que le prix actuel du BTC se situe dans la zone «vente forcée». Le BTC reste demandé sur les marchés au comptant, après que juillet se soit terminé par des flux nets entrants vers tous les ETF, ajoutant $3.16Mds au marché.

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva