قد يواجه البيتكوين (BTC) شهرًا من الركود بعد تخفيف مراكزه الطويلة

شهد البيتكوين (BTC) عدة انتعاشات متعثرة في الأشهر الماضية، مما منع الأصل الرائد من الانتقال إلى نطاق سعري أعلى. وبينما استمر التراكم، قد يؤدي التفكك الأخير للمراكز الطويلة الممولة بالرافعة المالية إلى شهر آخر من الركود.

ارتد البيتكوين (BTC) بسرعة من أدنى مستوياته دون 50,000 دولار وأظهر شراءً قويًا من الحيتان في السوق الفوري. كما صعد BTC فوق 57,000 دولار واستقر فوق 55,000 دولار في الأسبوع الحالي. لكن جدول زمني السوق الصاعد قد يتغير بشكل كبير، حيث قد يستغرق الوصول إلى مستوى قياسي جديد وقتًا أطول. 

تداول BTC عند 57,272.01 دولار، مع أحجام تداول تتجاوز 39 مليار دولار، مقارنة بـ 100 مليار دولار خلال أكثر الأيام نشاطًا بعد الانهيار.

قد يمر شهر آخر بعد التفكك الأخير للمراكز الممولة بالرافعة المالية، قبل أن يكون هناك ما يكفي من الاهتمام المفتوح (open interest) لإعادة تحريك حركة السعر. عادةً ما تحدث انتعاشات BTC في غضون بضعة أيام قصيرة، لكنها تتطلب أسابيع أو أشهرًا من حركة السعر الجانبي. 

تظهر البيانات التاريخية أنه بعد تفكك المراكز الممولة بالرافعة المالية، وخصوصًا بعد سدادات التمويل السلبية، استغرق BTC حوالي أربعة أسابيع للانتقال إلى نطاق سعري أعلى. شهد BTC حدثين من إعادة ضبط سدادات التمويل في الربع 2، مما أدى إلى صعود طويل نحو مستويات سعرية أعلى.  

أدى تصحيح السوق في 5 أغسطس إلى فترة من إعادة بناء المراكز الطويلة. حاليًا، يشكل BTC 60% من المراكز الطويلة مقابل 40% من المراكز القصيرة، على الرغم من أن المراكز الطويلة تواجه أيضًا معدلًا أعلى من تصفية. 

أظهر BTC أيضًا أن الاهتمام المفتوح يمكن أن يتعافى بسرعة، كما رأينا في يوليو تخفيف الرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، أثر ضغط الاهتمام المفتوح على الأسواق الأصغر، بينما تشهد النشاط الأساسي على Binance تقلبات أقل حتى خلال أيام التداول المضطربة.

ينتظر BTC مشاعر صعودية فوق 58,000 

أظهر ماثيو سيغل، رئيس البحث الرقمي في فان إيك، أن هذا الاتجاه يعود تاريخيًا، مما يؤدي إلى ركود سعر BTC بعد تخفيف الرافعة المالية. 

"يوضح الجدول 1 العوائد الأمامية بعد أحداث الضغط الطويل السبعة هذه، مما يسلط الضوء على أن الأسعار تميل إلى الركود في الشهر التالي للتخفيف الكبير للمراكز الطويلة، حيث تتراوح متوسط العوائد الأمامية لمدة 30 يومًا بين -10% ومستوى سعر ما قبل حدث التصفية. هذا… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) 6 أغسطس 2024

أكبر مشكلة لـ BTC هي أن هذا يضع الأصل في إطار زمني أطول، ليكون متأثرًا بأحداث اقتصادية وعامة أكثر فوضوية. في هذه الأثناء، قد تكون الأسعار مقفلة في نطاق صغير، مما يستمر في تصفية المتداولين على نطاق أصغر. 

على المدى القصير، ينظر BTC إلى الإغلاق الأسبوعي لتحديد التحول نحو موقف أكثر صعودية. التجار انظر إلى إغلاق BTC للأسبوع عند مستوى مرتفع يصل إلى 58,000 دولار، بعد انتعاش سريع للغاية نحو النطاق السعري المعتاد. كما أن أحداث تخفيف الرافعة المالية تؤجل الانتعاش المتوقع إلى ذروة في النطاق بين 80,000 و 100,000 دولار، بناءً على النماذج السابقة. 

يحدث النطاق السعري الحالي بعد انخفاض بنسبة 32%، وهو ما يُعتبر تصحيحًا لدورة عام 2024. كما يُنظر إلى انهيار السعر يوم الاثنين على أنه مشابه لانزلاق السعر في مارس 2020. ولكن بعد ذلك التصحيح، كان لدى BTC مساحة أكبر لمضاعفة سعره في أقل من ثلاثة أسابيع. كان التعافي الحالي سريعًا، لكن لديه احتمالًا منخفضًا للقيادة المباشرة إلى مستوى قياسي جديد. 

يظل BTC السرد الرئيسي في 2024

خلال هذه الدورة السوقية، يلتزم المتداولون بـ BTC ويتجنبون التحوط إلى عملات بديلة محفوفة بالمخاطر. بدلاً من ذلك، تتدفق أموال أكثر إلى العملة الرائدة بسبب تقلبها النسبي الأقل. 

زاد BTC من هيمنته لتصل إلى 56.1% من إجمالي القيمة السوقية، وهو مستوى لم يُرَ منذ عام 2021. وفي الوقت نفسه، انكمشت هيمنة الإيثريوم (ETH) والعملات البديلة الأصغر لتصل إلى إجمالي 32% من السوق. وشهدت معظم السرديات أيضًا خسائر في العام الحالي. 

بعد التصحيح السعري الأخير، يتباطأ أيضًا عائد المشترين من قطاع التجزئة. تميل مشاعر الجمهور إلى أن تكون أكثر هبوطية، بينما الأموال الذكية عادت المحافظ إلى الشراء على الفور وقدمت إشارة صعودية. 

لا يزال تعافي السوق هشًا نسبيًا، حيث الاهتمام المفتوح على Binance لا يزال منخفضًا إلى حوالي 5 مليارات دولار، مقارنة بأعلى المستويات الأخيرة التي تجاوزت 7 مليارات دولار. انخفض الاهتمام المفتوح الإجمالي من 30 مليار دولار في نهاية يوليو إلى 20 مليار دولار بعد تصحيح السوق. 

يشير مؤشر الخوف والجشع لـ BTC أيضًا إلى تداول أكثر حذرًا، حيث انزلق مرة أخرى إلى 'الخوف الشديد' عند 20 نقطة. السوق الفوري يعود أيضًا ببطء، على الرغم من نطاق مخطط قوس قزح الذي يشير إلى أن السعر الحالي لـ BTC يقع في نطاق 'بيع حريق'. لا يزال هناك طلب على BTC في الأسواق الفورية، بعد أن انتهى يوليو بتدفقات صافية واردات إلى جميع صناديق الاستثمار المتداولة، مما يضيف 3.16 مليار دولار إلى السوق.

تقرير من Cryptopolitan بقلم هريستينا فاسيليفا