Bitcoin (BTC) pode enfrentar um mês de estagnação após a desalavancagem de posições longas

O Bitcoin (BTC) teve vários rallies estagnados nos últimos meses, impedindo que o ativo principal se movesse para uma faixa de preço mais alta. Embora a acumulação tenha continuado, o recente desdobramento de longs alavancados pode levar a mais um mês de estagnação.

O Bitcoin (BTC) recuperou-se rapidamente de seus mínimos abaixo de US$ 50.000 e mostrou uma compra robusta de baleias no mercado à vista. O BTC também subiu acima de US$ 57.000 e manteve-se acima de US$ 55.000 na semana atual. Mas o cronograma do mercado de alta pode mudar significativamente, pois alcançar um novo máximo pode levar mais tempo. 

O BTC negociava a US$ 57.272,01, com volumes de negociação acima de US$ 39 bilhões, abaixo dos US$ 100 bilhões registrados no dia mais ativo após o crash.

Pode passar mais um mês após o recente desdobramento de posições alavancadas, antes que o interesse aberto suficiente consiga mudar novamente a ação do preço. Os rallies do BTC geralmente acontecem no espaço de alguns dias curtos, mas levam semanas ou meses de ação lateral do preço. 

Os dados históricos mostram que, após o desdobramento de posições alavancadas e especialmente após taxas de financiamento negativas, o BTC levou cerca de quatro semanas para entrar em uma faixa de preço mais alta. O BTC teve dois episódios de reset de taxa de financiamento no Q2, resultando em uma longa escalada para faixas de preço mais altas.  

A correção do mercado em 5 de agosto levou a um período de reconstrução de posições longas. O BTC está atualmente com 60% de longs contra 40% de shorts, embora as posições longas também enfrentem uma taxa mais alta de liquidações. 

O BTC também mostrou que o interesse aberto poderia se recuperar rapidamente, como visto em julho desalavancagem. Além disso, o aperto do interesse aberto afetou mercados menores, enquanto a atividade de base na Binance vê flutuações menores mesmo em dias de negociação turbulentos.

O BTC aguarda sentimento de alta acima de US$ 58,000 

Matthew Sigel, chefe de pesquisa digital da VanEck, mostrou que a tendência remonta historicamente, levando à estagnação do preço do BTC após a desalavancagem. 

"A Tabela 1 ilustra os retornos futuros após esses sete eventos de squeeze de longs, destacando que os preços tendem a estagnar no mês seguinte à desalavancagem significativa de longs, com retornos futuros médios de 30 dias situando-se entre -10% e o nível de preço pré-liquidação. Isso… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— matthew sigel, CFA recuperado (@matthew_sigel) 6 de agosto de 2024

O maior problema para o BTC é que isso coloca o ativo em um quadro de tempo mais longo, para ser afetado por eventos econômicos e gerais mais caóticos. Enquanto isso, os preços podem estar travados em uma pequena faixa, para continuar liquidando traders em uma escala menor. 

No curto prazo, o BTC está olhando para o fechamento semanal para determinar a mudança para uma atitude mais otimista. Os traders veja o BTC fechar a semana tão alto quanto US$ 58.000, após uma recuperação extremamente rápida para a faixa de preço habitual. Os episódios de desalavancagem também estão atrasando o rally esperado para um pico na faixa de US$ 80.000 a US$ 100.000, com base em modelos anteriores. 

A faixa de preço atual ocorre após um drawdown de 32%, que é vista como a correção para o ciclo de 2024. O crash de preço na segunda-feira também é visto como semelhante à queda de preço de março de 2020. Mas após essa correção, o BTC teve mais espaço para dobrar seu preço em menos de três semanas. A recuperação atual foi rápida, mas tem baixa probabilidade de levar diretamente a um máximo histórico. 

O BTC permanece na principal narrativa em 2024

Durante este ciclo de mercado, os traders estão comprometidos com o BTC e evitam rolar para altcoins arriscadas. Em vez disso, mais fundos estão fluindo para o token principal devido à volatilidade relativamente menor. 

O BTC aumentou sua dominância para 56,1% da capitalização de mercado total, um nível não visto desde 2021. Ao mesmo tempo, o Ethereum (ETH) e as altcoins menores reduziram sua dominância para um total de 32% do mercado. A maioria das narrativas também viu perdas no ano atual. 

Após a recente correção de preço, os compradores de varejo também estão mais lentos para retornar. O sentimento da multidão tende a ser mais baixista, enquanto o dinheiro inteligente as carteiras retornaram imediatamente às compras e enviaram um sinal de alta. 

A recuperação do mercado ainda é relativamente frágil, pois open interest na Binance ainda está em torno de US$ 5 bilhões, abaixo dos máximos recentes acima de US$ 7 bilhões. O interesse aberto total diminuiu de US$ 30 bilhões no final de julho para US$ 20 bilhões após a correção do mercado. 

O índice de medo e ganância do BTC também sugere negociações mais cautelosas, caindo novamente para ‘medo extremo’ em 20 pontos. O mercado à vista também está retornando lentamente, apesar da faixa do gráfico do arco-íris que sugere que o preço atual do BTC está na faixa de ‘venda de incêndio’. O BTC ainda está em demanda nos mercados à vista, após julho terminar com entradas líquidas em todos os ETFs, adicionando US$ 3.16B ao mercado.

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva