Bitcoin (BTC) könnte nach dem Abbau von Hebelpositionen einen Monat lang stagnieren

Bitcoin (BTC) erlebte in den vergangenen Monaten mehrere stagnierende Kursanstiege, die den führenden Vermögenswert daran hinderten, in höhere Preisbereiche vorzustoßen. Obwohl die Akkumulation anhielt, könnte die jüngste Auflösung gehebelter Long-Positionen zu einem weiteren Monat der Stagnation führen.

Bitcoin (BTC) erholte sich rasch von seinen Tiefstständen unter 50.000 US-Dollar und verzeichnete am Spotmarkt starke Käufe von Großinvestoren. BTC stieg zudem über 57.000 US-Dollar und hielt sich in der laufenden Woche über 55.000 US-Dollar. Der Zeitplan für den Bullenmarkt könnte sich jedoch deutlich verschieben, da das Erreichen eines neuen Höchststands länger dauern könnte. 

Der BTC-Kurs lag bei 57.272,01 US-Dollar, das Handelsvolumen bei über 39 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 100 Milliarden US-Dollar am aktivsten Tag nach dem Crash.

Nach der jüngsten Auflösung der gehebelten Positionen könnte ein weiterer Monat vergehen, bis genügend offene Positionen die Kursentwicklung erneut beeinflussen. Bitcoin-Rallyes erfolgen üblicherweise innerhalb weniger Tage, während Seitwärtsbewegungen Wochen oder Monate dauern können. 

Historische Daten zeigen, dass Bitcoin nach der Auflösung gehebelter Positionen und insbesondere nach negativen Finanzierungszinsen etwa vier Wochen benötigte, um sich in einem höheren Preissegment zu bewegen. Im zweiten Quartal kam es zweimal zu einer Anpassung der Finanzierungszinsen, was einen langen Anstieg zu höheren Kursniveaus zur Folge hatte.  

Die Marktkorrektur am 5. August führte zu einer Phase des Wiederaufbaus von Long-Positionen. Aktuell liegt das BTC-Portfolio bei 60 % Long-Positionen gegenüber 40 % Short-Positionen, wobei Long-Positionen jedoch auch einer höheren Liquidationsrate ausgesetzt sind. 

BTC zeigte zudem, dass sich das offene Interesse schnell erholen kann, wie der Rückgang der Hebelwirkung. Darüber hinaus betraf der Einbruch des offenen Interesses kleinere Märkte, während die Basisaktivität auf Binance selbst an turbulenten Handelstagen geringere Schwankungen aufweist.

Bitcoin wartet auf positive Marktstimmung oberhalb von 58.000 US-Dollar 

Matthew Sigel, Leiter der Digitalforschung bei VanEck, zeigte, dass sich dieser Trend historisch zurückverfolgen lässt und nach dem Abbau der Hebelwirkung zu einer Stagnation des BTC-Preises führte. 

Tabelle 1 veranschaulicht die erwarteten Renditen nach diesen sieben Long-Squeeze-Ereignissen. Sie zeigt, dass die Kurse im Monat nach einem signifikanten Abbau von Long-Positionen tendenziell stagnieren, wobei die durchschnittlichen erwarteten 30-Tage-Renditen bei -10 % gegenüber dem Kursniveau vor dem Liquidationsereignis liegen. Dies… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— Matthew Sigel, ehemaliger CFA (@matthew_sigel) 6. August 2024

Das größte Problem für Bitcoin besteht darin, dass sich der Kurs dadurch in einen längeren Zeithorizont verschiebt und somit stärker von chaotischen wirtschaftlichen und allgemeinen Ereignissen beeinflusst wird. In der Zwischenzeit könnten sich die Preise in einer engen Spanne bewegen, um die Liquidation von Händlern in kleinerem Umfang fortzusetzen. 

Kurzfristig orientiert sich Bitcoin am Wochenschlusskurs, um eine Trendwende hin zu einer positiveren Marktstimmung zu erkennen. Händler erwarten, dass Bitcoin die Woche nach einer extrem schnellen Erholung in die übliche Preisspanne bei bis zu 58.000 US-Dollar abschließen könnte. Die Phasen des Hebelabbaus verzögern zudem die erwartete Rallye auf ein Hoch im Bereich von 80.000 bis 100.000 US-Dollar, basierend auf früheren Modellen. 

Die aktuelle Preisspanne folgt auf einen Kursrückgang von 32 %, der als Korrektur für den Zyklus 2024 gilt. Der Kurssturz am Montag ähnelt dem Kurssturz im März 2020. Nach dieser Korrektur hatte Bitcoin jedoch mehr Spielraum, seinen Preis in weniger als drei Wochen zu verdoppeln. Die aktuelle Erholung verlief zwar schnell, die Wahrscheinlichkeit, dass sie direkt zu einem neuen Allzeithoch führt, ist aber gering. 

Bitcoin bleibt auch 2024 das beherrschende Thema

In diesem Marktzyklus setzen Händler auf Bitcoin und vermeiden Investitionen in risikoreiche Altcoins. Stattdessen fließen aufgrund der vergleichsweise geringeren Volatilität mehr Gelder in den führenden Token. 

Bitcoin (BTC) steigerte seine Marktführerschaft auf 56,1 % der gesamten Marktkapitalisierung – ein Niveau, das seit 2021 nicht mehr erreicht wurde. Gleichzeitig sank die Marktführerschaft von Ethereum (ETH) und kleineren Altcoins auf insgesamt 32 %. Die meisten anderen Kryptowährungen verzeichneten im laufenden Jahr ebenfalls Verluste. 

Nach der jüngsten Preiskorrektur kehren Privatanleger nur zögerlich zurück. Die Stimmung der breiten Masse ist tendenziell pessimistischer, während institutionelle Anleger sofort wieder einstiegen und damit ein positives Signal aussendeten. 

Die Markterholung ist weiterhin relativ fragil, da das offene Interesse auf Binance nach wie vor bei rund 5 Milliarden US-Dollar liegt, verglichen mit den jüngsten Höchstständen von über 7 Milliarden US-Dollar. Das gesamte offene Interesse sank nach der Marktkorrektur von 30 Milliarden US-Dollar Ende Juli auf 20 Milliarden US-Dollar. 

Der BTC-Angst- und Gierindex deutet ebenfalls auf vorsichtigeres Trading hin und fiel erneut auf „extreme Angst“ bei 20 Punkten. Auch der Spotmarkt erholt sich langsam, trotz der starken Kursschwankungen, die auf einen extrem niedrigen BTC-Preis hindeuten.Die Nachfrage nach BTC am Spotmarkt ist weiterhin hoch, nachdem der Juli mit Nettozuflüssen in alle ETFs abgeschlossen wurde, die 3,16 Milliarden US-Dollar dem Markt

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva