Bitcoin (BTC) podría enfrentar un mes de estancamiento después de desapalancarse en posiciones largas

Bitcoin (BTC) ha sufrido varios repuntes estancados en los últimos meses, lo que ha impedido que el activo principal alcance un rango de precios más alto. Si bien la acumulación continuó, la reciente desintegración de posiciones largas apalancadas podría llevar a otro mes de estancamiento.

Bitcoin (BTC) rebotó rápidamente desde sus mínimos por debajo de los $50,000 y mostró una fuerte demanda de las ballenas en el mercado al contado. BTC también superó los $57,000 y se mantuvo por encima de los $55,000 durante la semana actual. Sin embargo, la línea de tiempo del mercado alcista podría cambiar significativamente, ya que alcanzar un nuevo máximo podría llevar más tiempo. 

BTC se cotizó a $57,272.01, con volúmenes comerciales superiores a $39 mil millones, por debajo de los $100 mil millones durante el día más activo después del colapso.

Podría pasar otro mes tras la reciente disolución de las posiciones apalancadas antes de que un interés abierto suficiente pueda modificar la acción del precio de nuevo. Los repuntes del BTC suelen ocurrir en cuestión de días, pero requieren semanas o meses de acción lateral del precio. 

Los datos históricos muestran que, tras desmantelar posiciones apalancadas y, especialmente, tras tasas de financiación negativas, BTC tardó aproximadamente cuatro semanas en alcanzar un rango de precios más alto. BTC experimentó dos episodios de restablecimiento de las tasas de financiación en el segundo trimestre, lo que resultó en un largo ascenso hacia niveles de precios más altos.  

La corrección del mercado del 5 de agosto dio lugar a un período de recuperación de posiciones largas. Actualmente, BTC tiene un 60% de posiciones largas frente a un 40% de posiciones cortas, aunque las posiciones largas también enfrentan una mayor tasa de liquidación. 

BTC también demostró que el interés abierto podría recuperarse rápidamente, como lo demuestra el desapalancamiento. Además, la crisis del interés abierto afectó a mercados más pequeños, mientras que la actividad base en Binance presenta fluctuaciones menores incluso durante días de negociación turbulentos.

BTC espera un sentimiento alcista por encima de los $58,000 

Matthew Sigel, jefe de investigación digital de VanEck, mostró que la tendencia se remonta a la historia, lo que llevó al estancamiento del precio de BTC después del desapalancamiento. 

La Tabla 1 ilustra los rendimientos futuros después de estos siete eventos de compresión de posiciones largas, destacando que los precios tienden a estancarse en el mes siguiente a un desapalancamiento significativo de las posiciones largas, con rendimientos futuros promedio a 30 días que se sitúan en -10% respecto al nivel de precios previo al evento de liquidación. Esto… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ

— Matthew Sigel, ex agente libre certificado (@matthew_sigel) 6 de agosto de 2024

El mayor problema para BTC es que esto coloca al activo en un marco temporal más largo, sujeto a eventos económicos y generales más caóticos. Mientras tanto, los precios podrían quedar fijados en un rango pequeño para continuar liquidando a los operadores a menor escala. 

A corto plazo, BTC se fija en el cierre semanal para determinar el cambio hacia una actitud más alcista. Los operadores prevén que BTC cierre la semana en un máximo de $58,000, tras una recuperación extremadamente rápida hasta el rango de precios habitual. Los episodios de desapalancamiento también están retrasando el repunte esperado hacia un máximo en el rango de $80,000-$100,000, según modelos anteriores. 

El rango de precios actual se produce tras una caída del 32%, considerada la corrección del ciclo de 2024. La caída del precio del lunes también se considera similar a la de marzo de 2020. Sin embargo, tras dicha corrección, BTC tuvo más margen para duplicar su precio en menos de tres semanas. La recuperación actual fue rápida, pero es poco probable que alcance directamente un máximo histórico. 

BTC sigue siendo la principal narrativa en 2024

Durante este ciclo de mercado, los operadores apuestan por BTC y evitan invertir en altcoins de riesgo. En cambio, más fondos fluyen hacia el token principal debido a su volatilidad relativamente menor. 

BTC aumentó su dominio hasta el 56,1% de la capitalización total del mercado, un nivel no visto desde 2021. Al mismo tiempo, Ethereum (ETH) y otras altcoins más pequeñas redujeron su dominio hasta un total del 32% del mercado. La mayoría de las narrativas también registraron pérdidas durante el año en curso. 

Tras la reciente corrección de precios, los compradores minoristas también tardan más en volver. El sentimiento general tiende a ser más bajista, mientras que más inteligentes volvieron a comprar de inmediato y emitieron una señal alcista. 

La recuperación del mercado sigue siendo relativamente frágil, ya que el interés abierto en Binance se mantiene en torno a los 5 000 millones de dólares, desde máximos recientes superiores a los 7 000 millones. El interés abierto total disminuyó de 30 000 millones de dólares a finales de julio a 20 000 millones de dólares tras la corrección del mercado. 

El índice de miedo y codicia de BTC también sugiere una mayor cautela en las operaciones, cayendo nuevamente a "miedo extremo" en 20 puntos. El mercado al contado también se está recuperando lentamente, a pesar del rango de precios en forma de arcoíris que sugiere que el precio actual de BTC se encuentra en un rango de "venta de liquidación". La demanda de BTC sigue vigente en los mercados al contado, después de que julio finalizara con entradas netas a todos los ETF, lo que añadió 3160 millones de dólares al mercado.

Informe Cryptopolitan de Hristina Vasileva