- ロングポジションのデレバレッジ局面は、ビットコイン（BTC）が停滞し回復するまでに数週間かかることを示している。
- スポット買いにより安値から素早く反発したものの、ロングポジションはまだ減少している。
- レインボーモデルがBTCを購入範囲にあると示唆しているにもかかわらず、センチメントは依然として恐怖に満ちている。
ビットコイン（BTC）は過去数ヶ月でいくつかの停滞したラリーがあり、主要な資産がより高い価格帯に移動するのを防いでいました。蓄積が続く中、最近のレバレッジドロングの崩壊は、もう1ヶ月の停滞につながる可能性があります。
ビットコイン（BTC）は5万ドル未満の安値からすぐに反発し、スポット市場でのクジラの強力な買いを示しました。BTCは5万7,000ドルを超えてラリし、現在の週で5万5,000ドル以上を維持しました。しかし、ブルマーケットのタイムラインは大幅にシフトする可能性があります。新しい高値に到達するには、より長い時間がかかるかもしれません。
BTCは5万7,272.01ドルで取引され、取引高は1,000億ドル（最も活発な日の後）から減少し、390億ドルを超えました。
最近のレバレッジドポジションの崩壊後、十分なオープンインタレストが価格行動を再びシフトする前に、もう1ヶ月が経過する可能性があります。BTCのラリーは通常、数日の短い期間で発生しますが、価格が横ばいの状態になるには数週間から数ヶ月かかります。
歴史的データは、レバレッジドポジションの崩壊後、特にネガティブなファンディングレート後、BTCがより高い価格帯に移動するまでに約4週間かかったことを示しています。BTCは2つの Q2におけるファンディングレートのリセットのエピソードを経験し、より高い価格階層への長い上昇をもたらしました。
8月5日の市場修正は、ロングポジションの再構築の期間をもたらしました。BTCは現在、ショート40%に対してロング60%ですが、ロングポジションもより高い 清算.
BTCはまた、オープンインタレストが急速に回復できることを示しました。7月の デレバレッジによって確認されたように。さらに、オープンインタレストの危機は小規模な市場に影響を与えましたが、Binanceのベースライン活動は、荒れた取引日中でもより小さな変動しか見せていません。
BTC、$58,000超で強気センチメントを待機
VanEckのデジタルリサーチ責任者であるMatthew Sigel氏は、この傾向は歴史的に遡るものであり、レバレッジ解除後にBTC価格が停滞する原因になると示しました。
「表1は、これらの7つのロングスクイーズイベント後のフォワードリターンを示しており、重要なロングのデレバレッジの翌月には価格が停滞する傾向があり、平均的なフォワード30日リターンは清算イベント前の価格水準に対して-10%であることを強調しています。この… pic.twitter.com/q5vhrcGKoJ
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) 2024年8月6日
BTCにとって最大の課題は、この状況がアセットをより長い時間枠に位置づけ、より混沌とした経済的・一般的な事象の影響を受けやすくすることです。その間、価格は狭いレンジに锁定され、より小規模な規模でトレーダーの清算を続けます。
短期的には、BTCは週足終値を見て、より強気な姿勢への転換を判断しています。 トレーダー BTCが通常価格レンジへの極めて急速な回復を経て、週を終える際に$58,000まで上昇する可能性があります。レバレッジ解除のエピソードは、過去のモデルに基づき、$80,000〜$100,000レンジのピークへの期待されるラリーを遅らせています。
現在の価格レンジは、32%の下落（2024年サイクルの修正と見なされている）の後に発生しています。月曜日の価格暴落は、2020年3月の価格下落と類似していると見なされています。しかし、その修正後、BTCは3週間未満で価格を倍増させる余地がありました。現在の回復は急速でしたが、直接して過去最高値（アベレージ・オールタイム・ハイ）に至る確率は低いです。
BTCは2024におけるトップのナラティブです
この市場サイクル中、トレーダーはBTCにコミットし、リスクの高いアルトコインへのローリングを避けています。その代わりに、相対的に低いボラティリティのため、より多くの資金がトップトークンに流入しています。
BTCの支配率は総時価総額の56.1%に増加し、2021年以来見られない水準です。同時に、イーサリアム（ETH）やその他の小規模なアルトコインの支配率は市場の合計32%に縮小しました。多くのナラティブも今年中に損失を被りました。
最近の価格修正後、小売投資家も戻りが遅くなっています。群衆のセンチメントはより強気になりがちですが、 スマートマネー ウォレットはすぐに買いに戻り、強気シグナルを発信しました。
市場の回復はまだ比較的脆弱です。なぜなら オープンインタレスト Binanceでの出来高は、直近の$7B超という高値から約$5Bに低下しているからです。 総オープンインタレストは、7月末の$30Bから、市場修正後に$20Bに減少しました。
BTCの恐怖と貪欲指数も、より慎重な取引を示唆しており、再び『極度の恐怖』の20ポイントに低下しています。スポット市場も、現在のBTC価格が『ファイアセール』レンジにあることを示すレインボーチャートレンジにもかかわらず、ゆっくりと戻ってきています。BTCは7月終了後にすべてのETFへの正味流入があった後、スポット市場でまだ需要があります。これにより 3.16Bドル 市場に追加されました。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
