BTC si è disaccoppiato dalla massa monetaria M2 negli ultimi 12 mesi

La teoria secondo cui BTC sarebbe stato legato all'espansione dell'offerta di moneta M2 si è interrotta nel 2025. È emerso un modello in cui la crescita di BTC è rimasta indietro e si è disaccoppiata dalla crescita dell'offerta di moneta globale. 

L'espansione del prezzo di BTC non ha seguito l'aumento della massa monetaria globale M2. Negli ultimi 12 mesi, BTC ha registrato un piccolo guadagno netto, con una performance inferiore a quella degli asset tradizionali. 

La narrazione di M2 faceva parte della configurazione delle criptovalute, che si prevedeva avrebbero registrato un rally a fine anno. Tuttavia, BTC si è fermato a 126.000 dollari a ottobre, per poi scendere ulteriormente in un range inferiore. 

Anche il rally di BTC nel 2025 è stato inferiore al ritmo di espansione di M2. Storicamente, BTC si riprende da tre a sei mesi dopo l'espansione monetaria, ma questa volta altri fattori hanno interrotto il trend nel quarto trimestre. 

L'offerta di moneta M2 raggiunge un nuovo record

Negli ultimi 12 mesi, l'offerta di moneta globale è aumentata da 104.000 miliardi di dollari a oltre 115.000 miliardi di dollari, prolungando il ritmo degli ultimi anni. La crescita dell'offerta ha superato l'espansione prevista per il 2024. 

Anche il ritmo di crescita ha ricordato le condizioni post-pandemiche del 2020. Anche la massa monetaria statunitense è cresciuta negli ultimi 12 mesi, raggiungendo i 22,5 trilioni di dollari a ottobre, rispetto ai 21,4 trilioni di dollari di dicembre 2024. 

Questa volta, l'espansione dei titoli azionari dei settori dell'intelligenza artificiale e dei data center, insieme alla crescita dei metalli preziosi, ha fatto sì che i fondi aggiuntivi non puntassero sulle criptovalute. 

BTC era anche più diffuso e aveva uno storico dei prezzi più lungo, e nel 2025 le negoziazioni venivano effettuate con maggiore cautela e scetticismo. BTC non è riuscito a superare i previsti per l'anno precedente e il mercato delle criptovalute non ha raggiunto un nuovo massimo storico. 

BTC riuscirà a recuperare il suo trend? 

La narrazione dell'offerta di moneta M2 ha funzionato perlopiù per BTC nei precedenti cicli di mercato. Questa volta, gli afflussi di denaro in eccesso non hanno inseguito BTC alla cieca. Gli acquirenti e l'accumulo sono stati più strategici. 

La massa monetaria cinese è aumentata ulteriormente, di circa l'8% nell'ultimo anno, passando da 311 a 336 trilioni di yuan. Tuttavia, il Paese non ha contribuito direttamente alla crescita di BTC e persino i trader asiatici sono rimasti cauti. 

Una delle aspettative è che BTC possa raggiungere l'offerta di M2. Un rally di recupero pone un obiettivo ancora più rialzista per BTC, con il potenziale di superare i 220.000 dollari per moneta. 

Allo stesso tempo, BTC continua a perdere terreno, con segnali di vendite e disinvestimenti istituzionali a ogni massimo locale. BTC non è riuscito a superare i 90.000 dollari per settimane, poiché ogni rally è stato accolto da vendite. Si prevede che il mercato impiegherà mesi, pur dovendo ancora superare il sentiment negativo.