BTC desacoplou-se da oferta monetária M2 ao longo dos últimos 12 meses
- A oferta monetária M2 expandiu-se para $115.3T em 2025.
- O BTC desacoplou-se da métrica após historicamente acompanhar a expansão da liquidez.
- Os compradores permanecem mais cautelosos em relação ao BTC, pois seu apelo de novidade e potencial de alta é mais fraco.
A narrativa do BTC estar ligado à expansão da oferta monetária M2 desmoronou em 2025. Um padrão emergiu onde o crescimento do BTC ficou para trás e desacoplou-se do crescimento da oferta monetária global.
A expansão do preço do BTC não seguiu os ganhos do global oferta monetária M2. Ao longo dos últimos 12 meses, o BTC acabou com um pequeno ganho líquido, performando pior que os ativos tradicionais.
A narrativa da M2 fazia parte da configuração para cripto, que esperava-se tivesse um rally de fim de ano. No entanto, o BTC estagnou em US$ 126.000 em outubro, caindo para uma faixa mais baixa desde então.
O rally do BTC em 2025 também ficou para trás do ritmo de expansão da M2. Historicamente, os rallies do BTC ocorrem três a seis meses após a expansão monetária, mas desta vez, outros fatores quebraram a tendência no Q4.
A oferta monetária M2 atinge um novo recorde
Nos últimos 12 meses, a oferta monetária global expandiu-se de US$ 104T para mais de US$ 115T, estendendo o ritmo dos últimos anos. O crescimento da oferta excedeu a expansão de 2024.
O ritmo de crescimento também se assemelhava às condições pós-pandemia de 2020. A oferta monetária dos EUA também cresceu nos últimos 12 meses, subindo para US$ 22,5T em outubro, acima de US$ 21,4T em dezembro de 2024.
Desta vez, a expansão da IA e ações de data center, juntamente com o crescimento de metais preciosos, significou que os fundos adicionais não estavam perseguindo ativos de cripto.
O BTC também era mais mainstream, tinha um histórico de preços mais longo, e o comércio em 2025 foi feito com mais cautela e ceticismo. O BTC falhou em quebrar os esperados níveis de preço ao longo do último ano, e o mercado de cripto não rompeu para um novo pico histórico.
O BTC pode recuperar sua tendência?
A narrativa da oferta monetária M2 funcionou principalmente para o BTC em ciclos de mercado anteriores. Desta vez, os fluxos de dinheiro excedentes não perseguiram o BTC cegamente. Compradores e acumulação foram mais estratégicos.
A oferta monetária chinesa expandiu-se ainda mais, em cerca de 8% no último ano, de 311T para 336T yuans. No entanto, o país não contribuiu diretamente para o crescimento do BTC, e mesmo os traders asiáticos permaneceram cautelosos.
Uma das expectativas é que o BTC possa alcançar a oferta M2. Um rally de catchup define um alvo ainda mais otimista para o BTC, com o potencial de quebrar acima de US$ 220K por moeda.
Ao mesmo tempo, o BTC continua a desdobrar-se, com sinais de venda institucional e desinvestimento em cada máximo local. O BTC falhou em recuperar acima de US$ 90.000 por semanas, já que cada rally é encontrado com vendas. Espera-se que o mercado leve meses, enquanto ainda precisa superar o sentimento negativo.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
