- M2货币供应量扩大至2025的$115.3万亿。
- BTC在历史上与流动性扩张指标高度相关，但此后已与该指标脱钩。
- 买家对BTC仍保持谨慎态度，因为其新颖性和上涨潜力吸引力较弱。
BTC与M2货币供应量扩张挂钩的叙事在2025年破裂。出现了一种模式，即BTC的增长滞后并与全球货币供应量的增长脱钩。
BTC价格扩张并未跟随全球 M2货币供应量的增长。在过去12个月中，BTC最终仅获得小幅净收益，表现落后于传统资产。
M2叙事是加密货币设置的一部分，预计将在年底出现反弹。然而，BTC在10月在126,000美元处停滞，此后跌破至较低区间。
2025年的BTC反弹也滞后于M2扩张的速度。历史上，BTC在货币扩张后三到六个月反弹，但这次，其他因素在第四季度打破了这一趋势。
M2货币供应量达到新纪录
在过去12个月中，全球货币供应量从104万亿美元扩大到超过115万亿美元，延续了过去几年的步伐。供应增长超过了2024年的扩张。
增长步伐也类似于2020年疫情后的状况。美国货币供应量在过去12个月中也增长了，10月升至22.5万亿美元，高于2024年12月的21.4万亿美元。
这次，AI和 数据中心股票的扩张，加上贵金属的增长，意味着额外资金没有追逐加密货币资产。
BTC也更加主流，拥有更长的价格历史，2025年的交易更加谨慎和怀疑。BTC未能突破 预期 过去一年的价格水平，加密货币市场也未突破新的历史高点。
BTC能恢复其趋势吗？
M2货币供应量叙事在之前的市场周期中大多对BTC有效。这次，过剩资金流入并没有盲目追逐BTC。买家和积累更加具有战略性。
中国货币供应量扩张更多，在过去一年中从311万亿增至336万亿人民币，增幅约8%。然而，该国并未直接贡献于BTC的增长，亚洲交易员也保持谨慎。
一种预期是BTC可能会赶上M2供应。一次补涨反弹将为BTC设定更加看涨的目标，潜在突破每枚22万美元。
同时，BTC持续 unwind，在每个局部高点都有机构抛售和撤资的迹象。BTC已连续数周未能恢复至90,000美元以上，因为每次反弹都遭遇抛售。预计市场需要数月时间，同时仍需克服负面情绪。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
