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BTC hat sich in den letzten 12 Monaten von der Geldmenge M2 entkoppelt
- Die Geldmenge M2 wird bis 2025 auf 115,3 Billionen US-Dollar anwachsen.
- BTC entkoppelte sich von dieser Kennzahl, nachdem es historisch gesehen eine Liquiditätsausweitung trac.
- Käufer bleiben gegenüber BTC vorsichtiger, da dessen Neuartigkeit und das Aufwärtspotenzial eine geringere Anziehungskraft besitzen.
Die Annahme, dass der Bitcoin-Kurs an die Ausweitung der Geldmenge M2 gekoppelt sei, erwies sich im Jahr 2025 als falsch. Es zeichnete sich ein Muster ab, bei dem das Wachstum des Bitcoin-Kurses hinter dem Wachstum der globalen Geldmenge zurückblieb und sich davon entkoppelte.
Der Kursanstieg von Bitcoin (BTC) folgte nicht dem Anstieg der globalen Geldmenge M2. In den vergangenen zwölf Monaten erzielte BTC einen geringen Nettogewinn und blieb damit hinter traditionellen Anlageklassen zurück.
Die M2-Theorie war Teil der Vorbereitungen für den Kryptomarkt, der zum Jahresende eine Rallye erleben sollte. Bitcoin stagnierte jedoch im Oktober bei 126.000 US-Dollar und fiel seitdem in einen niedrigeren Bereich.
Die BTC-Rallye im Jahr 2025 blieb ebenfalls hinter dem Tempo der M2-Ausweitung zurück. Historisch gesehen steigt der BTC-Kurs drei bis sechs Monate nach einer geldpolitischen Ausweitung, doch dieses Mal brachen andere Faktoren den Trend im vierten Quartal.
Die Geldmenge M2 erreicht einen neuen Rekord
In den vergangenen zwölf Monaten wuchs die globale Geldmenge von 104 Billionen US-Dollar auf über 115 Billionen US-Dollar und setzte damit das Wachstumstempo der letzten Jahre fort. Das Angebotswachstum übertraf die für 2024 prognostizierte Expansion.
Das Wachstumstempo ähnelte auch den Bedingungen nach der Pandemie im Jahr 2020. Die US-Geldmenge wuchs in den letzten 12 Monaten ebenfalls und stieg im Oktober auf 22,5 Billionen US-Dollar, gegenüber 21,4 Billionen US-Dollar im Dezember 2024.
Diesmal führte die Expansion von KI- und Rechenzentrumsaktienzusammen mit dem Wachstum der Edelmetallpreise dazu, dass die zusätzlichen Gelder nicht in Krypto-Assets flossen.
Bitcoin war zudem etablierter und wies eine längere Kurshistorie auf, weshalb der Handel im Jahr 2025 von größerer Vorsicht und Skepsis geprägt war. Bitcoin konnte die erwarteten Kursniveaus des vergangenen Jahres nicht durchbrechen, und der Kryptomarkt erreichte kein neues Allzeithoch.
Kann Bitcoin seinen Trend wieder aufnehmen?
Die Theorie der Geldmenge M2 hat sich in früheren Marktzyklen für Bitcoin größtenteils bewährt. Diesmal flossen die überschüssigen Geldzuflüsse jedoch nicht unkontrolliert in den Bitcoin-Markt. Käufer und Akkumulation erfolgten strategischer.
Die chinesische Geldmenge wuchs im vergangenen Jahr sogar noch weiter, um rund 8 % von 311 Billionen auf 336 Billionen Yuan. Das Land trug jedoch nicht direkt zum Wachstum des Bitcoin-Kurses bei, und selbst asiatische Händler blieben vorsichtig.
Eine der Erwartungen ist, dass Bitcoin das M2-Angebot aufholen könnte. Eine solche Aufholrallye setzt ein noch optimistischeres Kursziel für Bitcoin, mit dem Potenzial, die Marke von 220.000 US-Dollar pro Coin zu überschreiten.
Gleichzeitig setzt sich der Kursrückgang bei Bitcoin fort, begleitet von Anzeichen institutioneller Verkäufe und Desinvestitionen an jedem lokalen Höchststand. Bitcoin konnte sich seit Wochen nicht über 90.000 US-Dollar erholen, da jede Rallye auf Verkäufe stößt. Es wird erwartet, dass der Markt Monate brauchen wird, um sich zu erholen und die negative Marktstimmung zu überwinden.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva ist Expertin für DeFi, Wirtschaft und Finanznachrichten. Nach einem vierjährigen Bachelor-Studium in Betriebswirtschaft, Journalismus und Massenkommunikation absolvierte sie ein Masterstudium in Philosophie an der Universität Sofia. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina als freie Autorin für Cryptopolitantätig.
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