- M2マネーサプライは2025に$115.3Tまで拡大しました。
- BTCは歴史的に流動性拡大を追跡していましたが、その後この指標からデカップリングしました。
- BTCの新奇性と上昇ポテンシャルの魅力が弱まっているため、買い手はより慎重になっています。
BTCがM2マネーサプライの拡大に連動するというナラティブは2025年に崩壊した。BTCの成長がグローバルマネーサプライの成長に遅れを取り、デカップリングするパターンが出現した。
BTC価格の拡大はグローバルの M2マネーサプライの収益に従わなかった。過去12ヶ月間、BTCは伝統的な資産を下回り、わずかな純利益にとどまった。
M2ナラティブは、年末のラリーが予想される暗号資産のセットアップの一部であった。しかし、BTCは10月に12万6000ドルで停滞し、それ以降はより低いレンジに崩壊した。
2025年のBTCラリーも、M2の拡大ペースに遅れを取った。歴史的にBTCは通貨拡大の3〜6ヶ月後にラリーを起こすが、今回は他の要因が第4四半期のトレンドを崩壊させた。
M2マネーサプライが新たな記録に到達
過去12ヶ月間で、グローバルマネーサプライは104兆ドルから115兆ドル超に拡大し、過去数年間のペースを延長した。サプライの成長は2024年の拡大を超えた。
成長ペースは2020年のパンデミック後の状況に似ていた。米国のマネーサプライも過去12ヶ月間で成長し、2024年12月の21.4兆ドルから10月には22.5兆ドルに上昇した。
今回は、AIの拡大と データセンター株、ならびに貴金属の成長により、追加資金は暗号資産を追わなかった。
BTCはより主流化し、より長い価格履歴を持ち、2025年の取引はより慎重かつ懐疑的に行われた。BTCは 期待され 過去1年間価格水準をブレイクできず、暗号資産市場も新たな史上最高値に到達しなかった。
BTCはトレンドを回復できるか？
M2マネーサプライのナラティブは、過去の市場サイクルにおいてBTCにとって主に機能していた。今回は、過剰な資金流入がBTCを盲目的に追わなかった。買い手と累積はより戦略的だった。
中国のマネーサプライは過去1年間で311兆元から336兆元へと約8%拡大した。しかし、同国はBTCの成長に直接貢献せず、アジアのトレーダーでさえ慎重であった。
一つの期待は、BTCがM2サプライに追いつくというものである。追いつきラリーは、BTCに対してさらに強気なターゲットを設定し、1枚あたり22万ドルを超えてブレイクする可能性を秘めている。
同時に、BTCは unwind を続けており、各ローカル高値で機関の売りや資産売却の兆候が見られる。BTCは数週間、9万ドルを超えて回復できておらず、各ラリーは売り圧力に見舞われている。市場はネガティブな感情を克服する必要がありながら、数ヶ月を要すると見られている。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
