BNY lancia il fondo del mercato monetario BSRXX per servire gli emittenti di stablecoin del GENIUS Act

La Bank of New York Mellon (BNY) ha lanciato un nuovo fondo del mercato monetario rivolto agli emittenti di stablecoin che cercano di conformarsi al GENIUS Act, che è stato recentemente firmato in legge dal Presidente Donald Trump.

Il BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX) è specificamente progettato per i fornitori di stablecoin per gestire il denaro che ricevono dalla nuova emissione di token, rimanendo conformi ai requisiti su come le riserve di token digitali devono essere detenute secondo il GENIUS Act, che sarà presto approvato.

Il quadro normativo impone riserve per le stablecoin

Secondo Stephanie Pierce, vice capo di BNY Investments, il fondo investirà esclusivamente in titoli altamente liquidi e a breve termine con scadenze di 93 giorni o meno. Pierce ha dichiarato che stanno spingendo per il lancio del fondo ora perché vogliono che i clienti vi abbiano accesso in anticipo, anche se la legge non è ancora entrata in vigore.

A differenza dei fondi del mercato monetario tradizionali, che possono detenere titoli con scadenze più lunghe, le nuove regole limitano gli strumenti idonei a durate molto più brevi per mitigare il rischio di liquidità.

Ai sensi del GENIUS Act, gli emittenti di token garantiti dal dollaro sono tenuti a mantenere riserve uno a uno in attività considerate "ultra-sicure e altamente liquide", come titoli di stato statunitensi a breve termine, repo inversi o equivalenti in contanti.

Il nuovo fondo di BNY mira a soddisfare questi standard fornendo agli emittenti un mezzo per ottenere rendimenti modesti sulle loro riserve. BNY già custodisce riserve per stablecoin emesse da Circle e Ripple.

Ad aprile 2025, BNY ha annunciato che BlackRock è diventato il suo primo cliente per il suo prodotto Digital Asset Data Insights, che fa parte della sua Piattaforma di Asset Digitali. A luglio, BNY ha collaborato con Goldman Sachs per lanciare una soluzione di fondo del mercato monetario tokenizzato e il mese scorso ha raggiunto un accordo con WisdomTree per essere il fornitore della sua infrastruttura core di banking-as-a-service (BaaS) per gli asset digitali.

Citi è ottimista riguardo al mercato delle stablecoin

Il lancio avviene in un contesto di crescente domanda globale di stablecoin. Il valore totale delle stablecoin in circolazione è aumentato del 68,5% nell'ultimo anno, raggiungendo i 305 miliardi di dollari, secondo i dati di DeFiLlama, con USDT di Tether e USDC di Circle che rappresentano la maggior parte di quella fornitura.

Si prevede che il mercato delle stablecoin crescerà in modo esponenziale nei prossimi anni, poiché Citi stima che l'emissione totale potrebbe raggiungere 1,9 trilioni di dollari in uno scenario di base e fino a 4 trilioni di dollari in uno scenario ottimista.

Un rapporto rilasciato all'inizio di questo mese su The Bank Policy Institute blog ha avvertito che le stablecoin "sono probabili che rappresentino rischi per gli investitori al dettaglio, i mutuatari e i prestatori, e di conseguenza, per il sistema finanziario", anche con nuove salvaguardie. Il rapporto ha citato eventi precedenti in cui alcune stablecoin hanno perso il loro ancoraggio al dollaro e gli emittenti hanno faticato a soddisfare le richieste di rimborso.

All'inizio di questa settimana, il Vice Governatore della Bank of England Sarah Breeden ha avvertito che l'attenuazione delle regole proposte nel Regno Unito sulle stablecoin potrebbe mettere a rischio la stabilità finanziaria. L'esecutivo della banca centrale ha ricordato il crollo della Silicon Valley Bank e la breve perdita di parità con il dollaro del token USDC di Circle come promemoria di quanto rapidamente la fiducia possa evaporare nella finanza digitale.

BNY si unisce all'adozione degli asset digitali da parte della finanza tradizionale

BNY ha dichiarato che il custode di asset digitali Anchorage Digital ha effettuato un investimento iniziale nel fondo. Anchorage ha annunciato a settembre che sta collaborando con Tether, emittente della stablecoin più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, per sviluppare un token conforme al GENIUS Act per il mercato statunitense.

Nathan McCauley, co-fondatore e CEO di Anchorage Digital, ha dichiarato che "la leadership di BNY nella liquidità e il quadro del GENIUS Act insieme segnano un nuovo capitolo per l'infrastruttura delle stablecoin negli Stati Uniti. Come la prima banca crittografica con licenza federale, vediamo sforzi come questo come essenziali per colmare il divario di fiducia, trasparenza e rigore normativo che definiranno la prossima era della finanza digitale."