La Bank of New York Mellon (BNY) ha lanciato un nuovo fondo del mercato monetario rivolto agli emittenti di stablecoin che intendono conformarsi al GENIUS Act, recentemente firmato daldent Donald Trump.
Il BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX) è specificamente progettato per consentire ai fornitori di stablecoin di gestire il cash che ricevono dall'emissione di nuovi token, nel rispetto dei requisiti relativi alle modalità di detenzione delle riserve di token digitali, secondo il GENIUS Act di prossima approvazione.
Il quadro normativo impone riserve di stablecoin
Secondo Stephanie Pierce, vicedirettrice di BNY Investments, il fondo investirà esclusivamente in titoli altamente liquidi e a breve termine con scadenze pari o inferiori a 93 giorni. Pierce ha dichiarato che stanno promuovendo il fondo ora perché desiderano che i clienti vi accedano in anticipo, sebbene la legge non sia ancora entrata in vigore.
A differenza dei tradizionali fondi del mercato monetario, che possono detenere titoli con scadenze più lunghe, le nuove norme limitano gli strumenti ammissibili a durate molto più brevi per attenuare il rischio di liquidità.
Ai sensi del GENIUS Act, gli emittenti di token garantiti da dollari sono tenuti a mantenere riserve uno a uno in attività considerate "ultra sicure e altamente liquide", come titoli del Tesoro USA a breve termine, operazioni di reverse repo o equivalenti cash .
Il nuovo fondo di BNY mira a soddisfare tali standard, offrendo al contempo agli emittenti un mezzo per ottenere rendimenti modesti sulle proprie riserve. BNY custodisce già riserve per le stablecoin emesse da Circle e Ripple.
Nell'aprile 2025, BNY ha annunciato che BlackRock era diventato il suo primo cliente per il prodotto Digital Asset Data Insights, parte della sua Digital Asset Platform. A luglio, BNY ha collaborato con Goldman Sachs per lanciare una soluzione tokenizzata per fondi del mercato monetario e il mese scorso ha raggiunto un accordo con WisdomTree per la fornitura della sua infrastruttura core di banking-as-a-service (BaaS) per gli asset digitali.
Citi è ottimista sul mercato delle stablecoin
Il lancio avviene in un contesto di crescente domanda di stablecoin a livello globale. Il valore totale delle stablecoin in circolazione è aumentato del 68,5% nell'ultimo anno, raggiungendo i 305 miliardi di dollari, secondo i dati di DeFiLlama, con USDT di Tether e USDC di Circle che rappresentano la maggior parte di tale offerta.
Si prevede che il mercato delle stablecoin crescerà in modo esponenziale nei prossimi anni, poiché Citi stima che l'emissione totale potrebbe raggiungere 1,9 trilioni di dollari in uno scenario base e addirittura 4 trilioni di dollari in una prospettiva rialzista.
Un rapporto pubblicato all'inizio di questo mese sul blog del Bank Policy Institute ha avvertito che le stablecoin "potrebbero rappresentare un rischio per gli investitori al dettaglio, i mutuatari e i prestatori e, di conseguenza, per il sistema finanziario", anche con nuove misure di salvaguardia. Il rapporto ha citato eventi precedenti in cui alcune stablecoin hanno perso il loro ancoraggio al dollaro e gli emittenti hanno faticato a soddisfare le richieste di rimborso.
All'inizio di questa settimana, la vice governatrice della Banca d'Inghilterra, Sarah Breeden, ha avvertito che un allentamento delle norme proposte dal Regno Unito in materia di stablecoin potrebbe mettere a repentaglio la stabilità finanziaria. La dirigente della banca centrale ha ricordato il crollo della Silicon Valley Bank e la breve perdita di parità con il dollaro da parte del token USDC di Circle, come esempi di quanto rapidamente la fiducia nella finanza digitale possa svanire.
BNY si unisce alla finanza tradizionale nell'adozione degli asset digitali
BNY ha dichiarato che Anchorage Digital, società di custodia di asset digitali, ha effettuato un investimento iniziale nel fondo. Anchorage ha annunciato a settembre di collaborare con Tether, emittente della stablecoin più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, per sviluppare un token conforme al GENIUS Act per il mercato statunitense.
Nathan McCauley, co-fondatore e CEO di Anchorage Digital, ha dichiarato : "La leadership di BNY in materia di liquidità e il quadro normativo del GENIUS Act segnano un nuovo capitolo per le infrastrutture delle stablecoin negli Stati Uniti. In qualità di prima banca di criptovalute con statuto federale, consideriamo iniziative come questa essenziali per costruire la fiducia, la trasparenza e il rigore normativo che definiranno defiprossima era della finanza digitale".
