BNY lance le fonds monétaire BSRXX pour servir les émetteurs de stablecoins conformes à la GENIUS Act
- Le fonds BNY investit uniquement dans des actifs ultra-sûrs et à court terme d'une durée de 93 jours ou moins afin de répondre aux exigences strictes de réserves.
- La loi GENIUS impose aux émetteurs de stablecoins de détenir des réserves au ratio un pour un dans des actifs très liquides tels que les bons du Trésor américain et leurs équivalents en espèces.
- Le marché des stablecoins a bondi de 68,5 % pour atteindre 305 milliards de dollars et pourrait atteindre jusqu'à 4 billions de dollars dans les années à venir, selon Citi.
Le Bank of New York Mellon (BNY) a lancé un nouveau fonds monétaire ciblant les émetteurs de stablecoins cherchant à se conformer à la GENIUS Act, récemment signée en loi par le président Donald Trump.
Le BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX) est spécifiquement conçu pour permettre aux fournisseurs de stablecoins de gérer les fonds qu'ils reçoivent de la nouvelle émission de tokens, tout en restant conformes aux exigences sur la manière dont les réserves de tokens numériques doivent être détenues, conformément à la GENIUS Act qui sera bientôt adoptée.
Le cadre réglementaire impose des réserves pour les stablecoins
Selon Stephanie Pierce, directrice adjointe de BNY Investments, le fonds investira exclusivement dans des titres à court terme très liquides avec des échéances de 93 jours ou moins. Pierce a déclaré qu'ils accélèrent le lancement du fonds car ils souhaitent que leurs clients y aient accès tôt, même si la loi n'est pas encore entrée en vigueur.
Contrairement aux fonds monétaires traditionnels, qui peuvent détenir des titres à échéances plus longues, les nouvelles règles limitent les instruments éligibles à des durées beaucoup plus courtes pour atténuer les risques de liquidité.
En vertu de la GENIUS Act, les émetteurs de tokens adossés au dollar sont tenus de maintenir des réserves au ratio de un pour un dans des actifs jugés « ultra-sûrs et très liquides », tels que les bons du Trésor américain à court terme, les rachats à terme (repos inversés) ou des équivalents de trésorerie.
Le nouveau fonds de BNY vise à répondre à ces normes tout en fournissant aux émetteurs un moyen de générer des rendements modestes sur leurs réserves. BNY détient déjà les réserves des stablecoins émis par Circle et Ripple.
En avril 2025, BNY a annoncé que BlackRock était devenu son premier client pour son produit Digital Asset Data Insights, qui fait partie de sa plateforme Digital Asset. En juillet, BNY a collaboré avec Goldman Sachs pour lancer une solution de fonds monétaire tokenisé, et le mois dernier, il a conclu un accord avec WisdomTree pour être le fournisseur de son infrastructure bancaire de base (BaaS) pour les actifs numériques.
Citi est optimiste concernant le marché des stablecoins
Ce lancement intervient dans un contexte de demande croissante de stablecoins dans le monde. La valeur totale des stablecoins en circulation a augmenté de 68,5 % au cours de l'année dernière pour atteindre 305 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama, Tether (USDT) et Circle (USDC) représentant la majeure partie de cette offre.
Le marché des stablecoins devrait croître de manière exponentielle dans les années à venir, Citi estimant que l'émission totale pourrait atteindre 1 900 milliards de dollars dans un scénario de base et jusqu'à 4 000 milliards de dollars dans un scénario optimiste.
Un rapport publié plus tôt ce mois-ci sur le blog de The Bank Policy Institute a mis en garde en affirmant que les stablecoins « sont susceptibles de présenter des risques pour les investisseurs de détail, les emprunteurs et les prêteurs, et par conséquent, pour le système financier », même avec de nouvelles sauvegardes. Le rapport a cité des événements antérieurs où certains stablecoins ont perdu leur parité avec le dollar et où les émetteurs ont eu du mal à répondre aux demandes de rachat.
Plus tôt cette semaine, la sous-gouverneure de la Banque d'Angleterre, Sarah Breeden, a mis en garde contre le risque que l'assouplissement des règles britanniques proposées sur les stablecoins ne mette en péril la stabilité financière. L'exécutive de la banque centrale a rappelé l'effondrement de la Silicon Valley Bank et la perte temporaire de parité avec le dollar du token USDC de Circle comme rappels de la rapidité avec laquelle la confiance peut s'évaporer dans la finance numérique.
BNY rejoint l'adoption des actifs numériques par la finance traditionnelle
BNY a indiqué que le dépositaire d'actifs numériques Anchorage Digital a effectué un investissement initial dans le fonds. Anchorage a annoncé en septembre qu'elle collaborait avec Tether, émetteur du plus grand stablecoin par capitalisation boursière au monde, pour développer un token conforme à la GENIUS Act pour le marché américain.
Nathan McCauley, cofondateur et PDG d'Anchorage Digital, a déclaré que « le leadership de BNY en matière de liquidité et le cadre de la GENIUS Act marquent ensemble un nouveau chapitre pour l'infrastructure des stablecoins aux États-Unis. En tant que première banque crypto agréée au niveau fédéral, nous considérons des initiatives comme celle-ci comme essentielles pour combler le fossé en matière de confiance, de transparence et de rigueur réglementaire qui définira la prochaine ère de la finance numérique ».
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
