BlackRock è in disaccordo con la SEC sul trattamento differenziato dei futures sulle criptovalute e degli ETF spot 

Nell'evolversi costante del panorama dei mercati finanziari, lo scontro tra i tradizionali quadri normativi e il fiorente mondo delle criptovalute ha raggiunto nuovi livelli. Al centro di questo conflitto vi è una divergenza di vedute tra BlackRock, il più grande gestore di attività al mondo, e la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. 

Il punto di contesa? Il trattamento diseguale dei futures sulle criptovalute e degli exchange-traded funds (ETF) spot nell'ambito normativo. BlackRock sostiene che l'attuale quadro normativo, che impone un onere maggiore sui futures delle criptovalute, potrebbe ostacolare l'adozione più ampia di questi strumenti finanziari.

BlackRock sfida la distinzione della SEC sui veicoli di investimento in criptovalute

BlackRock ha sostenuto che la Securities and Exchange Commission non ha motivi ragionevoli per trattare in modo differenziato le domande di ETF spot sulle criptovalute e di ETF futures sulle criptovalute.

Il piano di BlackRock per un ETF su Ether (ETH) in formato spot, denominato "iShares Ethereum Trust", è stato reso ufficiale il 9 novembre, dopo che Nasdaq ha presentato la domanda 19b-4 alla SEC per conto della società.

Giovedì ha segnato la registrazione da parte di BlackRock dell'iShares Ethereum Trust come trust statutario del Delaware. Il prezzo dell'Ethereum è aumentato dell'ultimo 9,18% a circa 2.062,8 $, il suo livello più alto da aprile. Bitcoin, la più grande criptovaluta, è salito del 2,56% a 36.553 $, restando vicino a un massimo di 18 mesi.

BlackRock ha registrato un trust su bitcoin utilizzando la stessa procedura all'inizio di quest'anno e ha presentato una domanda alla SEC una settimana dopo riguardo all'introduzione di un ETF spot su bitcoin. 

BlackRock ha sollevato preoccupazioni nella sua domanda riguardo alla gestione da parte della SEC degli ETF spot su criptovalute, sostenendo che l'agenzia rifiuta sistematicamente queste domande basandosi su una differenziazione normativa errata tra ETF spot e ETF futures.

Poiché la Commissione ha approvato ETF che offrono esposizione ai futures su ETH, che a loro volta sono basati sul mercato spot sottostante di ETH, lo Sponsor ritiene che la Commissione debba anche approvare gli ETP che offrono esposizione all'ETH spot.

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Sebbene la SEC non abbia ancora accettato una singola domanda di ETF spot sulle criptovalute, ha approvato numerosi ETF futures sulle criptovalute.

La Commissione di Regolamentazione dei Valori Mobiliari ha dichiarato che ciò è dovuto al fatto che gli ETF futures sulle criptovalute avrebbero, secondo quanto affermato, una maggiore regolamentazione/tutele per i consumatori ai sensi dell'Atto del 1940 rispetto all'Atto del 1933, che copre solo gli ETF spot sulle criptovalute.

Inoltre, la SEC sembra preferire accordi normativi e di monitoraggio rispetto al mercato dei futures su asset digitali della Chicago Mercantile Exchange (CME).

Tuttavia, BlackRock sostiene che la preferenza della SEC per l'Atto del 1940 sia irrilevante in questo caso, poiché impone “certe restrizioni agli ETF e ai sponsor degli ETF” piuttosto che agli asset sottostanti degli ETF.

In modo notevole, nessuna di queste restrizioni affronta gli asset sottostanti di un ETF, siano essi futures su ETH o ETH spot, o i mercati da cui deriva la determinazione del prezzo di tali asset, sia il mercato dei futures su ETH della CME che i mercati spot di ETH.

Di conseguenza, lo Sponsor ritiene che la distinzione tra la registrazione degli ETF futures su ETH ai sensi dell'Atto del 1940 e la registrazione degli ETP spot su ETH ai sensi dell'Atto del 1933 sia una distinzione senza differenza nel contesto delle proposte di ETP basati su ETH.

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A causa di questi argomenti e dell'opinione della società, la SEC non ha motivi logici per rifiutare la domanda secondo la sua linea di pensiero attuale.

BlackRock è fiduciosa che la SEC approverà il suo ETF Spot BTC entro gennaio 2024

Secondo il giornalista di FOX Business Charles Gasparino, BlackRock è convinta che la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti approverà la sua domanda per un ETF spot su bitcoin entro gennaio 2024.

Gasparino ha affermato su X (precedentemente Twitter) che BlackRock, che controlla 8,5 trilioni di dollari di attività, sta “crescendo sempre più fiduciosa” dell'imminente approvazione. A ottobre, un ex dirigente di BlackRock ha previsto che l'approvazione di un ETF porterebbe 200 miliardi di dollari ai mercati del bitcoin, permettendo al prezzo della criptovaluta più grande al mondo di raggiungere 330.000 $.

Secondo analisti di alto livello, la SEC dovrebbe prendere una decisione su dodici ETF entro il 17 novembre, creando una finestra di otto giorni per la decisione. James Seyffart ed Eric Balchunas di Bloomberg, esperti sulle prossime approvazioni di ETF spot su bitcoin, hanno indicato che le decisioni sarebbero avvenute a breve. 

Anche se non ottengono l'approvazione prima del Ringraziamento, gli esperti credono che saranno disponibili nel 2024: “Crediamo ancora che ci sia il 90% di probabilità di approvazione entro il 10 gennaio”, ha affermato il gruppo.

La SEC potrebbe anche affrontare conseguenze legali se bandisce gli ETF sulle criptovalute, e alcuni esperti credono che il regolatore del mercato intraprenderebbe una mossa generalizzata su numerose domande di ETF piuttosto che affrontare ogni problema separatamente.