BlackRock discorda da SEC sobre o tratamento diferenciado de futuros de criptoativos e ETFs à vista 

No cenário em constante evolução dos mercados financeiros, o confronto entre estruturas regulatórias tradicionais e o emergente reino das criptomoedas atingiu novos patamares. No centro desse conflito reside uma divergência de opiniões entre a BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). 

O ponto de discórdia? O tratamento dispar dos futuros de criptoativos e dos fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista dentro da esfera regulatória. A BlackRock sustenta que o atual quadro regulatório, que impõe uma carga mais pesada aos futuros de criptoativos, pode dificultar a adoção mais ampla desses instrumentos financeiros.

BlackRock desafia a distinção da SEC em relação aos veículos de investimento em criptoativos

A BlackRock manteve que a Comissão de Valores Mobiliários não tem motivo razoável para tratar de forma diferenciada as aplicações de ETFs de criptoativos à vista e de futuros de criptoativos.

O plano da BlackRock para um ETF de Ether à vista (ETH) , chamado "iShares Ethereum Trust", foi oficialmente revelado em 9 de novembro, após a Nasdaq ter submetido o formulário 19b-4 à SEC em nome da empresa.

Na quinta-feira, registrou-se a criação do iShares Ethereum Trust pela BlackRock como uma trust estatutária de Delaware. O preço do Ethereum aumentou pela última vez em 9,18% para aproximadamente US$ 2.062,8, seu nível mais alto desde abril. O Bitcoin, a maior criptomoeda, subiu 2,56% para US$ 36.553, permanecendo próximo a um máximo de 18 meses.

A BlackRock registrou um trust de bitcoin usando o mesmo procedimento no início deste ano e submeteu uma aplicação à SEC uma semana depois, referente à introdução de um ETF de bitcoin à vista. 

BlackRock levantou preocupações em sua aplicação sobre o tratamento da SEC em relação aos ETFs de criptoativos à vista, alegando que a agência rejeita consistentemente essas aplicações com base em uma diferenciação regulatória errônea entre ETFs à vista e de futuros.

Dado que a Comissão aprovou ETFs que oferecem exposição aos futuros de ETH, que por sua vez são precificados com base no mercado subjacente de ETH à vista, o Patrocinador acredita que a Comissão também deve aprovar ETPs que oferecem exposição ao ETH à vista.

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Embora a SEC ainda não tenha aceitado uma única aplicação de ETF de criptoativos à vista, ela aprovou vários ETFs de futuros de criptoativos.

A Comissão de Valores Mobiliários afirmou que isso se deve aos ETFs de futuros de criptoativos supostamente terem maior regulamentação/proteção ao consumidor sob a Lei de 1940, em oposição à Lei de 1933, que cobre apenas ETFs de criptoativos à vista.

Além disso, a SEC parece preferir acordos regulatórios e de monitoramento ao mercado de futuros de ativos digitais da Bolsa de Mercadorias de Chicago (CME).

No entanto, a BlackRock sustenta que a preferência da SEC pela Lei de 1940 é irrelevante neste caso, pois impõe “certas restrições aos ETFs e aos patrocinadores de ETFs” em vez aos ativos subjacentes dos ETFs.

Notavelmente, nenhuma dessas restrições aborda os ativos subjacentes de um ETF, sejam futuros de ETH ou ETH à vista, ou os mercados dos quais a precificação desses ativos é derivada, seja o mercado de futuros de ETH da CME ou os mercados de ETH à vista.

Como resultado, o Patrocinador acredita que a distinção entre o registro de ETFs de futuros de ETH sob a Lei de 1940 e o registro de ETPs de ETH à vista sob a Lei de 1933 é uma distinção sem diferença no contexto das propostas de ETPs baseados em ETH.

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Devido a esses argumentos e à opinião da empresa, a SEC não tem motivo lógico para rejeitar a aplicação sob sua linha de pensamento atual.

BlackRock está confiante de que a SEC aprovará seu ETF de Spot BTC até jan. 2024

De acordo com o jornalista da FOX Business Charles Gasparino, a BlackRock está convencida de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovará sua aplicação para um ETF de bitcoin à vista até janeiro de 2024.

Gasparino afirmou no X (anteriormente Twitter) que a BlackRock, que controla US$ 8,5 trilhões em ativos, está “ficando cada vez mais confiante” na aprovação iminente. Em outubro, um ex-gerente da BlackRock previu que a aprovação de um ETF traria US$ 200 bilhões para os mercados de bitcoin, permitindo que o preço da principal criptomoeda do mundo atingisse US$ 330.000.

De acordo com analistas de alto escalão, a SEC está programada para tomar uma decisão sobre doze ETFs até 17 de novembro, criando uma janela de oito dias para a decisão. James Seyffart e Eric Balchunas, da Bloomberg, especialistas nas próximas aprovações de ETFs de bitcoin à vista, indicaram que as decisões aconteceriam em breve. 

Mesmo que não obtenham aprovação antes do Dia de Ação de Graças, os especialistas acreditam que estarão disponíveis em 2024: “Ainda acreditamos que há 90% de chance de aprovação até 10 de janeiro”, afirmou o grupo.

A SEC também pode enfrentar consequências legais se proibir ETFs de criptoativos, e alguns especialistas acreditam que o regulador de mercados adotaria uma medida abrangente sobre várias aplicações de ETFs em vez de abordar cada questão separadamente.