BlackRock est en désaccord avec la SEC concernant le traitement différentiel des futures crypto et des ETF au comptant 

Dans le paysage en constante évolution des marchés financiers, l'affrontement entre les cadres réglementaires traditionnels et le domaine émergent des crypto a atteint de nouveaux sommets. Au cœur de ce conflit se trouve une divergence de points de vue entre BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. 

Le point de discorde ? Le traitement disparate des futures crypto et des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant dans le domaine réglementaire. BlackRock soutient que le cadre réglementaire actuel, qui impose une charge plus lourde sur les futures crypto, pourrait entraver l'adoption plus large de ces instruments financiers.

BlackRock remet en question la distinction de la SEC concernant les véhicules d'investissement crypto

BlackRock a maintenu que la Securities and Exchange Commission n'a aucune raison raisonnable de traiter différemment les demandes d'ETF au comptant-crypto et les ETF à terme-crypto.

Le plan de BlackRock pour un ETF sur l’Ether (ETH) au comptant, appelé « iShares Ethereum Trust », a été officiellement révélé le 9 novembre après que Nasdaq a soumis le formulaire 19b-4 à la SEC au nom de la société.

Jeudi a marqué l'enregistrement par BlackRock de l'iShares Ethereum Trust en tant que trust statutaire du Delaware. Le prix de l'Ethereum a augmenté de 9,18 % à environ 2 062,8 $, son niveau le plus élevé depuis avril. Le Bitcoin, la plus grande crypto, a augmenté de 2,56 % à 36 553 $, se maintenant près d'un plus haut de 18 mois.

BlackRock a enregistré un trust Bitcoin en utilisant la même procédure plus tôt cette année et a soumis une demande à la SEC une semaine plus tard concernant l'introduction d'un ETF Bitcoin au comptant. 

BlackRock a soulevé des préoccupations dans sa demande concernant la gestion par la SEC des ETF crypto au comptant, affirmant que l'agence rejette systématiquement ces demandes sur la base d'une différenciation réglementaire erronée entre les ETF au comptant et les ETF à terme.

Étant donné que la Commission a approuvé des ETF offrant une exposition aux futures ETH, qui sont eux-mêmes valorisés sur la base du marché spot ETH sous-jacent, le Sponsor estime que la Commission doit également approuver les ETP offrant une exposition au ETH au comptant.

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Bien que la SEC n'ait encore accepté aucune demande d'ETF crypto au comptant, elle a approuvé un certain nombre d'ETF futures crypto.

La Commission des valeurs mobilières a déclaré que cela est dû au fait que les ETF futures crypto bénéficieraient allegedly d'une réglementation accrue/de garanties pour les consommateurs en vertu de la loi de 1940 par opposition à la loi de 1933, qui ne couvre que les ETF crypto au comptant.

De plus, la SEC semble préférer les accords de réglementation et de surveillance au marché des futures d'actifs numériques de la Chicago Mercantile Exchange (CME).

Cependant, BlackRock soutient que la préférence de la SEC pour la loi de 1940 est irrelevante dans ce cas, car elle impose « certaines restrictions sur les ETF et les sponsors d'ETF » plutôt que sur les actifs sous-jacents des ETF.

Il est à noter qu'aucune de ces restrictions ne traite des actifs sous-jacents d'un ETF, qu'il s'agisse de futures ETH ou de ETH au comptant, ou des marchés à partir desquels la tarification de ces actifs est dérivée, qu'il s'agisse du marché des futures ETH de la CME ou des marchés spot ETH.

Par conséquent, le Sponsor estime que la distinction entre l'enregistrement des ETF futures ETH en vertu de la loi de 1940 et l'enregistrement des ETP spot ETH en vertu de la loi de 1933 est une distinction sans différence dans le contexte des propositions d'ETP basés sur l'ETH.

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En raison de ces arguments et de l'opinion de la firme, la SEC n'a aucune raison logique de rejeter la demande selon sa ligne de pensée actuelle.

BlackRock est confiant que la SEC approuvera son ETF Spot BTC d'ici janvier 2024

Selon le journaliste de FOX Business Charles Gasparino, BlackRock est convaincu que la Securities and Exchange Commission des États-Unis approuvera sa demande d'ETF Bitcoin au comptant d'ici janvier 2024.

Gasparino a affirmé sur X (anciennement Twitter) que BlackRock, qui contrôle 8,5 billions de dollars d'actifs, « devient de plus en plus confiant » quant à l'approbation à venir. En octobre, un ancien dirigeant de BlackRock avait prédit qu'une approbation d'ETF apporterait 200 milliards de dollars aux marchés Bitcoin, permettant au prix de la cryptomonnaie la plus importante du monde d'atteindre 330 000 $.

Selon des analystes chevronnés, la SEC devrait prendre une décision sur douze ETF d'ici le 17 novembre, créant une fenêtre de huit jours pour la décision. James Seyffart et Eric Balchunas de Bloomberg, experts en approbations futures d'ETF Bitcoin au comptant, ont indiqué que les décisions devaient intervenir bientôt. 

Même s'ils n'obtiennent pas l'approbation avant Thanksgiving, les experts croient qu'ils seront disponibles en 2024 : « Nous croyons toujours qu'il y a 90 % de chances d'approbation d'ici le 10 janvier », a affirmé le groupe.

La SEC pourrait également faire face à des conséquences juridiques si elle interdit les ETF crypto, et certains experts pensent que le régulateur des marchés adopterait une mesure globale sur de nombreuses demandes d'ETF plutôt que de traiter chaque problème séparément.