Il CEO di BitMEX chiede un cambiamento nel modello operativo mentre i team interni di market making affrontano scrutinio
Il CEO di BitMEX chiede un cambiamento nel modello operativo mentre i team interni di market making affrontano scrutinio
- L'CEO ad interim di BitMEX suggerisce un cambiamento nel modello operativo degli exchange, sostenendo una minore dipendenza dai team interni di market-making.
- I trader ad alta frequenza e le società di trading proprietario possono soddisfare efficacemente le esigenze di liquidità del mercato, riducendo la necessità di team interni.
- Lo scrutinio normativo si è intensificato, spingendo a un esame più attento dei team di trading interni, concentrandosi su fattori come la separazione dei fondi, l'accesso ai dati, l'influenza sul mercato e le strutture delle commissioni.
Man mano che il panorama delle criptovalute continua a evolversi, l'CEO ad interim della società madre di BitMEX, Stephan Lutz, in un'intervista, suggerisce un cambiamento nel modello operativo degli exchange, in particolare per quanto riguarda i loro team interni di market making.
Lutz crede che l'ascesa dei trader ad alta frequenza (HFT) e delle società di trading proprietario possa sostituire efficacemente la necessità di market maker interni, garantendo liquidità e colmando le lacune nel mercato quando ci sono squilibri tra acquirenti e venditori.
Nel percorso stesso di BitMEX, la sua entità di trading interna, Arrakis Capital, si è trasformata in un ruolo limitato come desk di tesoreria. Lutz vede questo come una progressione naturale per gli exchange crypto in un mercato con un numero maggiore di fornitori di liquidità istituzionali e aziende più mature. La distinzione tra funzioni di tesoreria e team interni che operano come hedge fund diventa cruciale, con indicatori come la separazione dei fondi clienti e della casa, l'accesso a dati che potrebbero facilitare il front-running e la capacità di manipolare i mercati sull'exchange.
Scrutinio normativo e futuro dei team di trading interni
La recente pressione normativa e lo scrutinio affrontati dagli exchange con team di trading interni hanno portato a un esame più attento delle loro operazioni dall'autunno scorso, dopo il crollo di FTX. Lutz sottolinea l'importanza di distinguere tra team di trading interni benigni e quelli che assomigliano a hedge fund, come Alameda Research.
Per differenziare tra i due, Lutz identifica fattori chiave come la separazione dei fondi clienti e della casa, l'accesso ai dati, la capacità di muovere i mercati sull'exchange e le strutture delle commissioni. Gli exchange con commissioni di transazione basse o nulle potrebbero sollevare bandiere rosse, indicando che il loro obiettivo principale è attrarre flusso di trading per scopi di market making, secondo Lutz.
Man mano che l'industria delle criptovalute evolve, il ruolo dei market maker interni viene rivalutato, con un passaggio verso l'affidamento su fornitori di liquidità esterni.
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Damilola Lawrence
Damilola Lawrence si occupa di notizie sui mercati crypto e tecnologici da oltre 5 anni. In precedenza ha condiviso approfondimenti e analisi sul mondo crypto per TheShibMagazine, CryptoMode, Qweens Magazine e The Recording Academy prima di passare al Web3. Presso Cryptopolitan è specialista nelle previsioni dei prezzi delle criptovalute. Dopo aver conseguito la laurea triennale, sta seguendo un master in Cybersecurity IT presso l'Università Maria Curie-Skłodowska.
