Le PDG de BitMEX appelle à un changement de modèle opérationnel alors que les équipes internes de market-making font face à un examen attentif
Le PDG de BitMEX appelle à un changement de modèle opérationnel alors que les équipes internes de market-making font face à un examen attentif
- Le PDG par intérim de BitMEX suggère une modification du modèle opérationnel des plateformes d'échange, prônant une réduction de la dépendance aux équipes internes de market-making.
- Les traders haute fréquence et les sociétés de trading propriétaires peuvent efficacement répondre aux besoins de liquidité du marché, réduisant ainsi la nécessité d'équipes internes.
- La surveillance réglementaire s'est intensifiée, incitant à un examen plus approfondi des équipes de trading internes, en se concentrant sur des facteurs tels que la séparation des fonds, l'accès aux données, l'influence sur le marché et les structures de frais.
Alors que le paysage des cryptomonnaies continue d'évoluer, le PDG par intérim de la société mère de BitMEX, Stephan Lutz, suggère dans une interview un changement du modèle opérationnel des échanges, en particulier concernant leurs équipes internes de market-making.
Lutz estime que la montée des traders à haute fréquence (HFT) et des sociétés de trading propriétaire peut efficacement remplacer le besoin de market-makers internes, assurant la liquidité et comblant les lacunes du marché lorsqu'il y a des déséquilibres entre acheteurs et vendeurs.
Dans le propre parcours de BitMEX, son entité de trading interne, Arrakis Capital, est passée à un rôle limité en tant que bureau de trésorerie. Lutz voit cela comme une progression naturelle pour les échanges de cryptomonnaies dans un marché avec un plus grand nombre de fournisseurs de liquidité institutionnels et des entreprises plus matures. La distinction entre les fonctions de trésorerie et les équipes internes fonctionnant comme des hedge funds devient cruciale, avec des indicateurs tels que la séparation des fonds clients et des fonds de la maison, l'accès aux données qui pourraient faciliter le front-running, et la capacité de manipuler les marchés sur l'échange.
Surveillance réglementaire et avenir des équipes de trading internes
La pression réglementaire récente et l'examen attentif auxquels ont été soumis les échanges avec des équipes de trading internes ont conduit à un examen plus approfondi de leurs opérations depuis la chute de FTX l'année dernière. Lutz souligne l'importance de distinguer les équipes de trading internes bénignes de celles qui ressemblent à des hedge funds, comme Alameda Research.
Pour différencier les deux, Lutz identifie des facteurs clés tels que la séparation des fonds clients et des fonds de la maison, l'accès aux données, la capacité de déplacer les marchés sur l'échange et les structures de frais. Selon Lutz, les échanges avec des frais de transaction faibles ou nuls peuvent soulever des drapeaux rouges, indiquant que leur objectif principal est d'attirer le flux de trading à des fins de market-making.
À mesure que l'industrie des cryptomonnaies évolue, le rôle des market-makers internes est réévalué, avec un changement vers une dépendance accrue aux fournisseurs de liquidité externes.
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Damilola Lawrence
Damilola Lawrence couvre les actualités des marchés cryptographiques et de la technologie depuis plus de 5 ans. Il a précédemment partagé des analyses et des perspectives sur la crypto pour TheShibMagazine, CryptoMode, Qweens Magazine et The Recording Academy avant de se tourner vers le Web3. Chez Cryptopolitan, il est spécialiste des prévisions de prix en crypto. Après avoir obtenu son licence, il a entamé un master en cybersécurité informatique à l'Université Maria Curie-Skłodowska.
