El CEO de BitMEX pide un cambio en el modelo operativo mientras los equipos internos de market making enfrentan escrutinio
El CEO de BitMEX pide un cambio en el modelo operativo mientras los equipos internos de market making enfrentan escrutinio
- El CEO interino de BitMEX sugiere un cambio en el modelo operativo de los exchanges, abogando por una menor dependencia de los equipos internos de creación de mercado.
- Los traders de alta frecuencia y las firmas de trading propietario pueden satisfacer eficazmente las necesidades de liquidez del mercado, reduciendo la necesidad de equipos internos.
- El escrutinio regulatorio se ha intensificado, lo que ha provocado un examen más detallado de los equipos de trading internos, centrándose en factores como la separación de fondos, el acceso a datos, la influencia en el mercado y las estructuras de tarifas.
A medida que el panorama de las criptomonedas continúa evolucionando, el CEO interino de la empresa matriz de BitMEX, Stephan Lutz, en una entrevista, sugiere un cambio en el modelo operativo de los exchanges, particularmente en lo que respecta a sus equipos internos de market making.
Lutz cree que el auge de los traders de alta frecuencia (HFT) y las firmas de trading propietario puede reemplazar efectivamente la necesidad de market makers internos, asegurando la liquidez y cerrando las brechas en el mercado cuando hay desequilibrios entre compradores y vendedores.
En el propio viaje de BitMEX, su entidad de trading interna, Arrakis Capital, ha transitado hacia un papel limitado como mesa de tesorería. Lutz ve esto como una progresión natural para los exchanges cripto en un mercado con un mayor número de proveedores de liquidez institucionales y empresas más maduras. La distinción entre las funciones de tesorería y los equipos internos que operan como fondos de cobertura se vuelve crucial, con indicadores como la separación de fondos de clientes y de la casa, el acceso a datos que podrían facilitar el front-running, y la capacidad de manipular los mercados en el exchange.
Escrutinio regulatorio y el futuro de los equipos de trading internos
La reciente presión regulatoria y el escrutinio enfrentados por los exchanges con equipos de trading internos han llevado a un examen más cercano de sus operaciones desde la caída de FTX el año pasado. Lutz enfatiza la importancia de distinguir entre los equipos de trading internos benignos y aquellos que se asemejan a fondos de cobertura, como Alameda Research.
Para diferenciar entre los dos, Lutz identifica factores clave como la separación de fondos de clientes y de la casa, el acceso a datos, la capacidad de mover los mercados en el exchange y las estructuras de tarifas. Según Lutz, los exchanges con tarifas de transacción bajas o nulas pueden levantar banderas rojas, indicando que su objetivo principal es atraer flujo de trading con fines de market making.
A medida que la industria cripto evoluciona, el papel de los market makers internos está siendo reevaluado, con un cambio hacia la dependencia de proveedores de liquidez externos.
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Damilola Lawrence
Damilola Lawrence cubre noticias sobre mercados cripto y tecnología desde hace más de 5 años. Anteriormente compartió análisis e ideas sobre criptomonedas para TheShibMagazine, CryptoMode, Qweens Magazine y The Recording Academy antes de pasar al sector Web3. En Cryptopolitan, es especialista en predicciones de precios de criptomonedas. Tras completar su licenciatura, está cursando actualmente un máster en Ciberseguridad de TI en la Universidad Maria Curie-Skłodowska.
