BitMEX-CEO fordert Wechsel des Betriebsmodells, da interne Market-Making-Teams unter Beschuss geraten
BitMEX-CEO fordert Wechsel des Betriebsmodells, da interne Market-Making-Teams unter Beschuss geraten
- Der amtierende CEO von BitMEX schlägt eine Änderung des Betriebsmodells von Börsen vor und plädiert für eine geringere Abhängigkeit von internen Market-Making-Teams.
- Hochfrequenzhändler und Eigenhandelsgesellschaften können die Liquiditätsbedürfnisse des Marktes effektiv decken, wodurch die Notwendigkeit interner Teams sinkt.
- Die regulatorische Aufsicht hat sich verschärft und zu einer genaueren Prüfung interner Handelsteams geführt, wobei Faktoren wie Trennung der Fonds, Datenzugang, Markteinfluss und Gebührenstrukturen im Fokus stehen.
Während sich die Krypto-Landschaft weiterentwickelt, schlägt der geschäftsführende CEO der Muttergesellschaft von BitMEX, Stephan Lutz, in einem Interview einen Wechsel im Betriebsmodell von Börsen vor, insbesondere in Bezug auf ihre internen Market-Making-Teams.
Lutz ist der Ansicht, dass der Aufstieg von High-Frequency-Traders (HFTs) und proprietären Handelsfirmen die Notwendigkeit interner Market Maker effektiv ersetzen kann, um Liquidität zu gewährleisten und Lücken im Markt zu schließen, wenn Ungleichgewichte zwischen Käufern und Verkäufern bestehen.
In BitMEX’ eigener Entwicklung ist sein internes Handelsunternehmen, Arrakis Capital, in eine begrenzte Rolle als Treasury-Desk gewechselt. Lutz sieht dies als natürliche Weiterentwicklung für Krypto-Börsen in einem Markt mit einer größeren Anzahl institutioneller Liquiditätsanbieter und ausgereifterer Unternehmen. Die Unterscheidung zwischen Treasury-Funktionen und internen Teams, die wie Hedgefonds operieren, wird entscheidend, wobei Indikatoren wie die Trennung von Kunden- und Hausgeldern, der Zugang zu Daten, die Front-Running erleichtern könnten, und die Fähigkeit, Märkte an der Börse zu manipulieren, eine Rolle spielen.
Regulatorische Aufsicht und die Zukunft interner Handelsteams
Der jüngste regulatorische Druck und die Aufsicht über Börsen mit internen Handelsteams haben zu einer genaueren Prüfung ihrer Operationen geführt, seit dem Fall von FTX im vergangenen Jahr. Lutz betont die Wichtigkeit, zwischen harmlosen internen Handelsteams und solchen zu unterscheiden, die Hedgefonds wie Alameda Research ähneln.
Um zwischen den beiden zu unterscheiden, identifiziert Lutz Schlüsselfaktoren wie die Trennung von Kunden- und Hausgeldern, den Zugang zu Daten, die Fähigkeit, Märkte an der Börse zu bewegen, und Gebührenstrukturen. Börsen mit niedrigen oder keinen Transaktionsgebühren können rote Flaggen aufwerfen, was darauf hindeutet, dass ihr primäres Ziel darin besteht, Handelsfluss für Market-Making-Zwecke anzuziehen, so Lutz.
Während sich die Krypto-Branche weiterentwickelt, wird die Rolle interner Market Maker neu bewertet, wobei der Schwerpunkt auf die Nutzung externer Liquiditätsanbieter verlagert wird.
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Damilola Lawrence
Damilola Lawrence berichtet seit über 5 Jahren über Kryptomärkte und Technologie. Zuvor hat er Krypto-Einblicke und Analysen für TheShibMagazine, CryptoMode, Qweens Magazine und die Recording Academy geteilt, bevor er in den Web3-Bereich wechselte. Bei Cryptopolitan ist er Spezialist für Krypto-Preisschätzungen. Nach Abschluss seines Bachelorstudiums hat er sich einem Masterstudiengang in IT-Cybersicherheit an der Maria Curie-Skłodowska-Universität gewidmet.
