Se si considera come Bitcoin verrà effettivamente utilizzato nel 2026, la realtà è molto pratica, persino banale. Oggi Bitcoin non riguarda solo il trading volatile o "andare sulla luna". È sempre più utilizzato come infrastruttura finanziaria.
Attraverso Lightning Network, Bitcoin si è evoluto silenziosamente in un sistema di pagamento ad alta velocità e a basso costo. Opera in background nei sistemi di pagamento e nelle app per i consumatori, consentendo agli utenti di pagare in una valuta mentre i commercianti ne ricevono un'altra, con un regolamento pressoché istantaneo. Quando piattaforme come Square, Strike o Cash App integrano questi canali, la maggior parte degli utenti finali non si accorge nemmeno del coinvolgimento Bitcoin . Sa solo che la transazione è stata completata.
Tuttavia, nel Regno Unito, viene ancora trattato come un asset speculativo rischioso, piuttosto che come un'infrastruttura fondamentale.
La trappola delle “cripto”
L'approccio normativo del Regno Unito si scontra con una discrepanza di categoria. Bitcoin continua a essere classificato con l'etichetta più ampia di "cripto", il che significa che le regole pensate per i token speculativi vengono applicate ai software di pagamento decentralizzati.
La distinzione è importante. La maggior parte delle criptovalute ha emittenti, strutture di governance e marketing progettati per generare profitti. Bitcoin non ha nulla di tutto ciò. È una rete open source senza autorità centrale e senza promesse di profitto.
Trattare un sistema di pagamento decentralizzato come un investimento speculativo crea inutili attriti. Nel Regno Unito, una startup che desidera utilizzare Bitcoin per effettuare un micropagamento o un premio fedeltà deve sottostare agli stessi requisiti di conformità, test di classificazione degli investitori e informative sui rischi di un prodotto di investimento ad alto rischio.
Questo approccio rende difficile sviluppare in modo efficiente applicazioni di pagamento di basso valore e ad alto volume, poiché i costi di conformità per transazione possono superare la transazione stessa.
L'innovazione è portatile
Questo approccio rigido sta già avendo conseguenze economiche nel Regno Unito. Mentre il Paese dibatte su come gestire le "criptovalute", altre giurisdizioni stanno portando avanti quadri normativi che riconoscono la differenza tra un asset e un treno.
Il regolamento MiCA dell'Unione Europea crea un quadro normativo chiaro per i token di pagamento e gli asset decentralizzati. Gli Stati Uniti stanno approvando gli ETP (Exchange Traded Products) e distinguendo tra materie prime e titoli. Questi quadri normativi sono tutt'altro che perfetti, ma offrono qualcosa che attualmente manca al Regno Unito: la sfumatura.
Per i fondatori, è un calcolo semplice. Se si sta costruendo un'infrastruttura di pagamento, ci si rivolge a un mercato in cui le normative comprendono i pagamenti. Stiamo assistendo a società che potrebbero avere sede nel Regno Unito, scegliendo invece l'Europa o gli Stati Uniti, dove la regolamentazione è più proporzionata. Seguono comunque le norme standard antiriciclaggio e di tutela, ma non vengono trattate come prodotti di investimento ad alto rischio, il che dà loro la libertà di sviluppare soluzioni di pagamento pratiche.
La posta in gioco economica
I servizi finanziari e assicurativi contribuiscono per circa l'8% al PIL del Regno Unito. La forza economica del Paese si basa in larga misura sulla sua reputazione di polo globale per l'innovazione finanziaria.
Se il futuro dei pagamenti è in tempo reale e basato su Internet, il Regno Unito non può permettersi di trattare l'infrastruttura che lo rende possibile come una scommessa speculativa. Regolamentando Bitcoin allo stesso modo dei token crittografici ad alto rischio, il Paese rischia di perdersi la prossima generazione di reti di pagamento.
Regolamentazione adeguata al rischio
Per risolvere questo problema non è necessaria una riscrittura completa della legge. Richiede proporzionalità. Nella finanza tradizionale, non regoliamo l'acquisto di un caffè con la stessa attenzione riservata a un'operazione azionaria di alto valore. Applichiamo le regole in base al rischio, alla custodia e all'esposizione.
Il Regno Unito deve applicare la stessa logica qui. Se un'azienda utilizza Bitcoin esclusivamente per il regolamento e il consumatore non detiene l'asset a fini speculativi, le regole dovrebbero riflettere questa situazione. Abbiamo bisogno di un quadro normativo che si concentri sull'attività piuttosto che sulla tecnologia.
Gli strumenti per realizzare tutto questo esistono e i talenti sono pronti. Ma a meno che il Regno Unito non aggiorni la sua defidi Bitcoin, quel valore economico si sposterà semplicemente altrove.
Nota: Ben Cousens è CEO di Antidote, un incubatore con sede a Londra BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoincome parte della sua infrastruttura. Le sue opinioni sono frutto della sua esperienza professionale nel settore della tecnologia finanziaria e dei pagamenti.
