Если посмотреть на то, как Bitcoin будет использоваться на практике в 2026 году, реальность окажется очень практичной, даже обыденной. Сегодня Bitcoin — это не волатильная торговля или «полет на Луну». Он все чаще используется в качестве финансовой инфраструктуры.
Благодаря сети Lightning Network, Bitcoin незаметно превратился в высокоскоростной и недорогой расчетный механизм. Он работает в фоновом режиме кассовых систем и потребительских приложений, позволяя пользователям платить в одной валюте, а продавцам — в другой, с практически мгновенным расчетом. Когда такие платформы, как Square, Strike или Cash App, интегрируют эти механизмы, большинство конечных пользователей практически не замечают участия Bitcoin . Они просто знают, что транзакция завершена.
Тем не менее, в Великобритании к нему по-прежнему относятся как к рискованному спекулятивному активу, а не как к ключевому элементу инфраструктуры.
«Криптовалютная» ловушка
Регулятивный подход Великобритании сталкивается с проблемой несоответствия категорий. Bitcoin по-прежнему относится к более широкой категории «криптовалюта», а это значит, что правила, разработанные для спекулятивных токенов, применяются к децентрализованному платежному программному обеспечению.
Это важное различие. Большинство «криптовалютных» активов имеют эмитентов, структуры управления и маркетинговые стратегии, направленные на получение прибыли. Bitcoin ничего этого нет. Это сеть с открытым исходным кодом, без центрального органа управления и без обещания прибыли.
Рассмотрение децентрализованной платежной системы как спекулятивной инвестиции создает ненужные препятствия. В Великобритании стартап, стремящийся использовать Bitcoin для осуществления микроплатежей или выплаты вознаграждений за лояльность, сталкивается с теми же требованиями к соблюдению нормативных требований, проверками классификации инвесторов и раскрытием рисков, что и высокорискованный инвестиционный продукт.
Такой подход затрудняет эффективное создание платежных приложений с низкой стоимостью и большим объемом транзакций, поскольку затраты на соблюдение нормативных требований по каждой транзакции могут превышать саму транзакцию.
Инновации легко переносимы
Такой жесткий подход уже имеет экономические последствия в Великобритании. Пока в стране обсуждают, как обращаться с криптовалютами, другие юрисдикции продвигаются вперед, разрабатывая механизмы, которые признают разницу между активом и железнодорожным транспортом.
Регламент MiCA Европейского союза создает четкую основу для платежных токенов и децентрализованных активов. Соединенные Штаты одобряют биржевые продукты и проводят различие между товарами и ценными бумагами. Эти рамки далеки от совершенства, но они предлагают то, чего сейчас не хватает Великобритании: нюансы.
Для основателей это простой расчет. Если вы создаете платежную инфраструктуру, вы идете туда, где правила регулируют платежи. Мы видим, что компании, которые могли бы базироваться в Великобритании, вместо этого выбирают Европу или США, где регулирование более соразмерно. Они по-прежнему соблюдают стандартные правила борьбы с отмыванием денег и защиты, но к ним не относятся как к высокорискованным инвестиционным продуктам, что дает им свободу создавать практичные платежные решения.
Экономические ставки
Финансовые и страховые услуги составляют примерно 8% ВВП Великобритании. Экономическая мощь страны во многом опирается на ее репутацию глобального центра финансовых инноваций.
Если будущее платежей — за платежами в режиме реального времени и интернетом, Великобритания не может позволить себе относиться к инфраструктуре, которая их обеспечивает, как к спекулятивной игре. Регулируя Bitcoin так же, как и высокорискованные криптовалютные токены, страна рискует упустить следующее поколение платежных сетей.
Регулирование, соответствующее риску
Для решения этой проблемы не требуется полная переработка закона. Необходима соразмерность. В традиционных финансах мы не регулируем покупку кофе с той же тщательностью, что и крупные сделки с акциями. Мы устанавливаем правила, исходя из риска, хранения и степени подверженности риску.
В Великобритании необходимо применить ту же логику. Если компания использует Bitcoin исключительно для расчетов, а потребитель не хранит актив в спекулятивных целях, правила должны это отражать. Нам нужна система, которая фокусируется на видах деятельности, а не на технологиях.
Инструменты для этого существуют, и талантливые специалисты готовы. Но если Великобритания не обновит defiBitcoin, эта экономическая ценность просто переместится в другое место.
Примечание: Бен Кузенс — генеральный директор Antidote, лондонского BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinв качестве части своей инфраструктуры. Его взгляды основаны на профессиональном опыте в сфере финансовых технологий и платежей.
