Il BIS suona l'allarme poiché i fondi del mercato monetario tokenizzati superano i $9B

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS) ha emesso un netto avvertimento dopo che i dati hanno mostrato che i fondi del mercato monetario tokenizzati, versioni digitali di fondi tradizionali a breve termine, sono aumentati a quasi 9 miliardi di dollari di attività aggregate.

Secondo un recente bollettino, la rapida crescita dei fondi del mercato monetario tokenizzati, da circa 770 milioni di dollari alla fine del 2023 a quasi 9 miliardi di dollari ora, ha trasformato questi veicoli in una «fonte chiave di garanzia» nell'ecosistema cripto più ampio.

Il BIS avverte che, sebbene la tokenizzazione offra la «flessibilità delle stablecoin», essa comporta rischi operativi e di liquidità significativi.

Questo avvertimento ha evidenziato la necessità che gli individui identifichino questi rischi mentre osservano come i giocatori del mercato e i fornitori di tecnologia stanno lavorando per affrontare le possibili sfide.

Il BIS avverte del rischio di mismatch di liquidità 

Secondo una fonte affidabile, il BIS ha identificato il mismatch di liquidità come il rischio primario associato ai fondi del mercato monetario tokenizzati.

L'organizzazione ha sostenuto che, sebbene si possa prelevare quotidianamente dai fondi del mercato monetario tokenizzati, le loro attività sottostanti seguono i tempi di regolamento standard, che è il giorno lavorativo successivo negli Stati Uniti. 

Il BIS ha spiegato che una tale situazione non è considerata un problema, ma in tempi difficili, un numero significativo di richieste di riscatto può dimostrare il mismatch. 

A seguito di questa osservazione, l'organizzazione ha notato che il mercato è nuovo e le soluzioni sono in fase di formulazione. Per supportare questa affermazione, è stato citato un esempio di un fornitore globale di tecnologia finanziaria, Broadridge, che ha sviluppato il Distributed Ledger Repo (DLR), una soluzione di repo intraday. Questo sistema consente il trasferimento di Treasury tokenizzati lo stesso giorno.

Il DLR può anche essere utilizzato per tokenizzare e trasferire Treasury senza coinvolgere accordi di riacquisto. Pertanto, il BIS ha sostenuto che quando un MMF è composto da Treasury, il gestore dell'attività può vendere Treasury durante il giorno invece di aspettare fino al giorno lavorativo successivo. 

I risultati dell'organizzazione hanno suscitato preoccupazioni nell'ecosistema. Per affrontare questa controversia, si nota che, sebbene questo rischio di mismatch di liquidità sia attualmente presente, può essere mitigato dalla tecnologia disponibile.

Nel frattempo, riguardo alla relazione sulle stablecoin del BIS rilasciata all'inizio di quest'anno, le fonti hanno sottolineato che ha emesso un severo avvertimento riguardo ai pericoli delle stablecoin, consigliando alle nazioni di passare rapidamente alle versioni digitali delle loro valute. 

Ampiamente considerato come la banca centrale delle banche centrali, il BIS ha espresso preoccupazione che le stablecoin potrebbero rappresentare una minaccia per la capacità di un paese di gestire la propria valuta, creare problemi di trasparenza e portare alla fuga di capitali dai paesi in via di sviluppo. 

L'IOSCO mette in guardia contro i rischi associati alla tokenizzazione

Questo mese, un regolatore globale dei titoli, l'IOSCO, ha rilasciato una dichiarazione sostenendo che i token criptati collegati a popolari attività finanziarie potrebbero porre nuovi rischi per gli investitori. Il regolatore dei titoli ha identificato questa sfida in un momento in cui l'industria finanziaria rimane divisa sui benefici della «tokenizzazione». 

L'IOSCO e il BIS collaborano per promuovere la stabilità finanziaria creando gruppi di lavoro congiunti e rapporti. Riguardo alle affermazioni dell'IOSCO, le fonti hanno menzionato che la tokenizzazione, che comporta la creazione di token basati su blockchain collegati a attività del mondo reale come azioni o obbligazioni, ha riguadagnato popolarità quest'anno tra gli appassionati di criptovalute. Questo è in parte perché gli individui possono ora acquistare diversi nuovi prodotti tokenizzati attraverso broker online.

Il regolatore globale ha sostenuto che, sebbene le regole esistenti coprano già la maggior parte dei rischi associati alla tokenizzazione, nuovi rischi e debolezze potrebbero emergere dalla tecnologia stessa. 

«Sebbene l'utilizzo sia ancora basso, la tokenizzazione potrebbe cambiare il modo in cui le attività finanziarie vengono emesse, scambiate e gestite», ha detto Tuang Lee Lim, che guida il taskforce fintech dell'IOSCO.

Nel frattempo, vale la pena notare che la BIS ha annunciato un un nuovo leader per il suo Innovation Hub martedì 25 novembre. Il hub si concentra su alcuni dei principali lavori relativi alle valute digitali, all'intelligenza artificiale e ad altre tecnologie emergenti. 

Secondo l'Organizzazione Internazionale, Tommaso Mancini-Griffoli, attualmente Assistente Direttore presso il Fondo Monetario Internazionale (FMI), con responsabilità sui pagamenti e sulle valute, si unirà alla BIS in Svizzera a partire da marzo.