El BIS da la alarma: los fondos del mercado monetario tokenizados superan los 9.000 millones de dólares

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha emitido una dura advertencia después de que los datos mostraran que los fondos del mercado monetario tokenizados, versiones de activos digitales de los fondos tradicionales a corto plazo, han aumentado a casi 9 mil millones de dólares en activos agregados.

Según un boletín reciente, el rápido crecimiento de los fondos del mercado monetario tokenizados, de aproximadamente 770 millones de dólares a fines de 2023 a casi 9 mil millones de dólares ahora, ha transformado estos vehículos en una “fuente clave de garantía” en el ecosistema de criptomonedas más amplio.

El BIS advierte que, si bien la tokenización ofrece la "flexibilidad de las stablecoins", conlleva riesgos operativos y de liquidez.

Esta advertencia ha resaltado la necesidad de que las personasdentestos riesgos a medida que observan cómo los actores del mercado y los proveedores de tecnología están trabajando para abordar los posibles desafíos.

El BIS advierte del riesgo de desajuste de liquidez 

Según una fuente confiable, el BIS identificódentdesajuste de liquidez como el principal riesgo asociado con los fondos del mercado monetario tokenizados.

La organización argumentó que si bien uno puede cash fondos del mercado monetario tokenizados diariamente, sus activos subyacentes siguen tiempos de liquidación estándar, que es el siguiente día hábil en los EE. UU. 

El BIS explicó que tal situación no se considera un problema, pero en tiempos difíciles, un número significativo de solicitudes de reembolso pueden demostrar el desajuste. 

Tras esta observación, la organización señaló que el mercado es nuevo y se están formulando soluciones. Para respaldar esta afirmación, se citó el ejemplo de Broadridge, un proveedor global de tecnología financiera que desarrolló el Distributed Ledger Repo (DLR), una solución de repo intradía. Este sistema permite la transferencia de bonos del Tesoro tokenizados en el mismo día.

El DLR también puede utilizarse para tokenizar y transferir bonos del Tesoro sin recurrir a acuerdos de recompra. Por lo tanto, el BPI argumentó que, cuando un FMM está compuesto por bonos del Tesoro, el gestor de activos puede venderlos durante el día en lugar de esperar hasta el siguiente día hábil. 

Los hallazgos de la organización generaron inquietud en el ecosistema. Para abordar esta controversia, cabe señalar que, si bien este riesgo de desajuste de liquidez existe actualmente, puede mitigarse con la tecnología disponible.

Mientras tanto, respecto del informe sobre stablecoins del BIS publicado a principios de este año, las fuentes destacaron que emitió una severa advertencia sobre los peligros de las stablecoins, aconsejando a las naciones que cambien rápidamente hacia versiones digitales de sus monedas. 

Considerado ampliamente como el banco central de los banqueros centrales, el BIS expresó su preocupación de que las monedas estables podrían representar una amenaza a la capacidad de un país para administrar su moneda, crear problemas de transparencia y conducir a la fuga de capitales de las naciones en desarrollo. 

La OICV advierte sobre los riesgos asociados a la tokenización

Este mes, la IOSCO, organismo regulador global de valores, emitió un comunicado en el que afirmaba que los tokens de criptomonedas vinculados a activos financieros populares podrían plantear nuevos riesgos para los inversores. El reguladordenteste desafío en un momento en que el sector financiero sigue dividido sobre los beneficios de la tokenización. 

La OICV y el BPI colaboran para promover la estabilidad financiera mediante la creación de grupos de trabajo e informes conjuntos. En relación con las afirmaciones de la OICV, algunas fuentes mencionaron que la tokenización, que implica la creación de tokens basados ​​en blockchain vinculados a activos reales como acciones o bonos, ha recuperado popularidad este año entre los entusiastas de las criptomonedas. Esto se debe, en parte, a que ahora se pueden adquirir varios productos tokenizados nuevos a través de intermediarios en línea.

El regulador global argumentó que, si bien las reglas existentes ya cubren la mayoría de los riesgos asociados con la tokenización, podrían surgir nuevos riesgos y debilidades de la propia tecnología. 

“Si bien su uso aún es bajo, la tokenización podría cambiar la forma en que se emiten, comercializan y gestionan los activos financieros”, afirmó Tuang Lee Lim, quien dirige el grupo de trabajo sobre tecnología financiera de IOSCO.

Mientras tanto, vale la pena señalar que el BIS anunció un nuevo líder para su Centro de Innovación el martes 25 de noviembre. El centro se centra en algunos de los principales trabajos en torno a las monedas digitales, la inteligencia artificial y otras tecnologías emergentes. 

Según la Organización Internacional, Tommaso Mancini-Griffoli, quien actualmente es director adjunto del Fondo Monetario Internacional (FMI) y supervisa los pagos y las divisas, se unirá al BPI en Suiza a partir de marzo.