La Banque des règlements internationaux (BRI) a lancé un avertissement sans équivoque après que des données ont montré que les fonds monétaires tokenisés, versions numériques des fonds à court terme traditionnels, ont atteint près de 9 milliards de dollars d'actifs cumulés.
Selon un bulletin récent, la croissance rapide des fonds monétaires tokenisés, passés d'environ 770 millions de dollars fin 2023 à près de 9 milliards de dollars aujourd'hui, a transformé ces véhicules en une « source clé de garantie » dans l'écosystème plus large des cryptomonnaies.
La BRI avertit que si la tokenisation offre la « flexibilité des stablecoins », elle comporte des risques opérationnels et de liquidité.
Cet avertissement a mis en évidence la nécessité pour les individus d'dentces risques tout en observant comment les acteurs du marché et les fournisseurs de technologies s'efforcent de relever les défis potentiels.
La BRI met en garde contre le risque de déséquilibre de liquidités
Selon une source fiable, la BRI adentle décalage de liquidité comme le principal risque associé aux fonds monétaires tokenisés.
L'organisation a fait valoir que, même s'il est possible cash quotidiennement des fonds monétaires tokenisés, leurs actifs sous-jacents suivent des délais de règlement standard, c'est-à-dire le jour ouvrable suivant aux États-Unis.
La BRI a expliqué qu'une telle situation n'est pas considérée comme un problème, mais qu'en période de difficultés, un nombre important de demandes de remboursement peut révéler une inadéquation.
Suite à cette remarque, l'organisation a souligné que le marché est récent et que des solutions sont en cours d'élaboration. Pour étayer cette affirmation, elle a cité l'exemple de Broadridge, fournisseur mondial de technologies financières, qui a développé le Distributed Ledger Repo (DLR), une solution de pension intrajournalière. Ce système permet le transfert de titres du Trésor tokenisés le jour même.
Le DLR peut également servir à tokeniser et à transférer des titres du Trésor sans recourir à des accords de rachat. Par conséquent, la BRI a fait valoir que lorsqu'un fonds monétaire est composé de titres du Trésor, le gestionnaire d'actifs peut vendre ces titres le jour même plutôt que d'attendre le jour ouvrable suivant.
Les conclusions de l'organisation ont suscité des inquiétudes au sein de l'écosystème. Pour apaiser cette controverse, il convient de noter que, bien que ce risque de décalage de liquidités soit actuellement présent, il peut être atténué grâce aux technologies disponibles.
Par ailleurs, concernant le rapport de la BRI sur les stablecoins publié en début d'année, des sources ont souligné qu'il lançait un avertissement sévère concernant les dangers des stablecoins, conseillant aux pays de passer rapidement à des versions numériques de leurs monnaies.
Largement considérée comme la banque centrale des banquiers centraux, la BRI a exprimé des inquiétudes quant au fait que les stablecoins pourraient menacer la capacité d'un pays à gérer sa monnaie, créer des problèmes de transparence et entraîner une fuite des capitaux des pays en développement.
L'OICV met en garde contre les risques liés à la tokenisation
Ce mois-ci, l'OICV, l'autorité mondiale de régulation des marchés financiers, a publié une déclaration affirmant que les jetons cryptographiques liés à des actifs financiers populaires pourraient présenter de nouveaux risques pour les investisseurs. L'OICV adentce défi à un moment où le secteur financier reste divisé sur les avantages de la tokenisation.
L'IOSCO et la BRI collaborent pour promouvoir la stabilité financière en créant des groupes de travail et des rapports conjoints. Concernant les affirmations de l'IOSCO, des sources ont indiqué que la tokenisation, qui consiste à créer des jetons basés sur la blockchain et liés à des actifs du monde réel tels que des actions ou des obligations, a connu un regain de popularité cette année auprès des adeptes des cryptomonnaies. Ceci s'explique en partie par la possibilité pour les particuliers d'acheter de nouveaux produits tokenisés via des courtiers en ligne.
L'autorité de régulation mondiale a fait valoir que, même si les règles existantes couvrent déjà la plupart des risques associés à la tokenisation, de nouveaux risques et faiblesses pourraient émerger de la technologie elle-même.
« Même si son utilisation reste faible, la tokenisation pourrait changer la façon dont les actifs financiers sont émis, négociés et gérés », a déclaré Tuang Lee Lim, qui dirige le groupe de travail sur les technologies financières de l'OICV.
Par ailleurs, il convient de noter que la BRI a annoncé d'un nouveau responsable mardi 25 novembre . Ce pôle se concentre sur des travaux majeurs liés aux monnaies numériques, à l'intelligence artificielle et à d'autres technologies émergentes.
Selon l'Organisation internationale, Tommaso Mancini-Griffoli, actuellement directeur adjoint au Fonds monétaire international (FMI), en charge des paiements et des devises, rejoindra la BRI en Suisse à partir de mars.
