La BRI sonne l'alarme alors que les fonds du marché monétaire tokenisés dépassent les 9 milliards de $

La Banque des Règlements Internationaux (BRI) a émis un avertissement sévère après que des données ont montré que les fonds du marché monétaire tokenisés, versions d'actifs numériques des fonds traditionnels à court terme, ont augmenté pour atteindre près de 9 milliards de dollars d'actifs agrégés.

Selon un bulletin récent, la croissance rapide des fonds du marché monétaire tokenisés, passant d'environ 770 millions de dollars à la fin de 2023 à près de 9 milliards de dollars maintenant, a transformé ces véhicules en une « source clé de collatéral » dans l'écosystème cryptographique plus large.

La BRI met en garde en affirmant que si la tokenisation offre la « flexibilité des stablecoins », elle s'accompagne de risques opérationnels et de risques de liquidité importants.

Cet avertissement a mis en évidence la nécessité pour les individus d'identifier ces risques alors qu'ils observent comment les acteurs du marché et les fournisseurs de technologie s'efforcent de relever les défis possibles.

La BRI met en garde contre le risque de déséquilibre de liquidité 

Selon une source fiable, la BRI a identifié le déséquilibre de liquidité comme le risque principal associé aux fonds du marché monétaire tokenisés.

L'organisation a fait valoir que bien que l'on puisse retirer quotidiennement les fonds du marché monétaire tokenisés, leurs actifs sous-jacents suivent les délais de règlement standards, qui est le jour ouvrable suivant aux États-Unis. 

La BRI a expliqué qu'une telle situation n'est pas considérée comme un problème, mais en temps difficile, un nombre significatif de demandes de rachat peut démontrer le déséquilibre. 

Suite à cette remarque, l'organisation a noté que le marché est nouveau et que des solutions sont en cours d'élaboration. Pour étayer cette affirmation, un exemple de fournisseur mondial de technologies financières, Broadridge, a été cité, qui a développé le Distributed Ledger Repo (DLR), une solution de repo intrajournalier. Ce système permet le transfert de bons du Trésor tokenisés le jour même.

Le DLR peut également être utilisé pour tokeniser et transférer des bons du Trésor sans recourir à des accords de rachat. Par conséquent, la BRI a soutenu que lorsqu'un fonds monétaire est composé de bons du Trésor, le gestionnaire d'actifs peut vendre ces bons dans la journée plutôt que d'attendre le jour ouvrable suivant. 

Les conclusions de l'organisation ont suscité des inquiétudes au sein de l'écosystème. Pour répondre à cette controverse, il est noté que bien que ce risque de déséquilibre de liquidité soit actuellement présent, il peut être atténué par les technologies disponibles.

Parallèlement, concernant le rapport de la BRI sur les stablecoins publié plus tôt cette année, des sources ont souligné qu'elle a émis un avertissement sévère concernant les dangers des stablecoins, conseillant aux nations de passer rapidement à des versions numériques de leurs devises. 

Considérée comme la banque centrale des banques centrales, la BRI a exprimé des craintes selon lesquelles les stablecoins pourraient menacer la capacité d'un pays à gérer sa devise, créer des problèmes de transparence et entraîner une fuite des capitaux depuis les pays en développement. 

L'IOSCO met en garde contre les risques associés à la tokenisation

Ce mois-ci, un régulateur mondial des valeurs mobilières, l'IOSCO, a publié une déclaration affirmant que les jetons cryptographiques liés à des actifs financiers populaires pourraient présenter de nouveaux risques pour les investisseurs. Le régulateur des valeurs mobilières a identifié ce défi à un moment où l'industrie financière reste divisée sur les avantages de la « tokenisation ». 

L'IOSCO et la BRI collaborent pour promouvoir la stabilité financière en créant des groupes de travail conjoints et des rapports. Concernant les affirmations de l'IOSCO, des sources ont mentionné que la tokenisation, qui implique la création de jetons basés sur la blockchain liés à des actifs réels tels que des actions ou des obligations, a retrouvé sa popularité cette année parmi les passionnés de cryptomonnaies. Cela est en partie dû au fait que les particuliers peuvent désormais acheter plusieurs nouveaux produits tokenisés via des courtiers en ligne.

Le régulateur mondial a fait valuer que, bien que les règles existantes couvrent déjà la plupart des risques associés à la tokenisation, de nouveaux risques et faiblesses pourraient émerger de la technologie elle-même. 

« Bien que l'utilisation soit encore faible, la tokenisation pourrait changer la manière dont les actifs financiers sont émis, négociés et gérés », a déclaré Tuang Lee Lim, qui dirige le groupe de travail fintech de l'IOSCO.

En attendant, il convient de noter que la BRI a annoncé une un nouveau leader pour son Hub d'Innovation le mardi 25. Le hub se concentre sur certains des travaux majeurs autour des devises numériques, de l'intelligence artificielle et d'autres technologies émergentes. 

Selon l'Organisation internationale, Tommaso Mancini-Griffoli, qui est actuellement directeur adjoint au Fonds monétaire international (FMI), supervisant les paiements et les devises, rejoindra la BRI en Suisse à partir de mars.