Il pilastro della Bank of England è 'cauto' riguardo a ulteriori tagli ai tassi

La Bank of England (BoE) deve procedere con cautela nei tagli ai tassi di interesse poiché l'inflazione rimane una preoccupazione persistente, sostiene l'Economista Capo Huw Pill. Le sue dichiarazioni arrivano una settimana dopo che la banca centrale ha abbassato i tassi al 4,5%, prevedendo al contempo una crescita economica molto inferiore per l'anno fiscale 2025.

Parlando con Reuters mercoledì, Pill ha riconosciuto che l'inflazione sta gradualmente diminuendo verso l'obiettivo del 2% della BoE, ma ha avvertito che le pressioni sui prezzi potrebbero essere un ostacolo nel raggiungerlo. Ha detto che adottare un approccio aggressivo di riduzione dei tassi aggiungerebbe alla già debole crescita economica della Gran Bretagna.

“Siamo in grado di rimuovere alcune delle restrizioni che abbiamo imposto a causa del processo di disinflazione, che è stato un successo ma non ancora completo”, ha stimato Pill.

L'inflazione rimane sopra l'obiettivo

Secondo i dati di Trading Economics, il tasso di inflazione annuale del Regno Unito è sceso inaspettatamente al 2,5% a dicembre. La banca centrale si aspetta ora che l'inflazione aumenti al 3,7% alla fine di quest'anno, prima di diminuire gradualmente verso l'obiettivo del 2% entro la fine del 2027.

La scorsa settimana, la BoE ha mantenuto il suo approccio “graduale” ai tagli dei tassi. Alcuni membri del comitato politico spingono per aggiungere la parola “cauto” a causa delle preoccupazioni relative alla debole produttività che alimenta l'inflazione. Altri membri del Monetary Policy Committee (MPC) preferivano il termine “attento”, che è stato infine incluso nella guida della banca sui costi di borrowing.

L'economista Pill ha mantenuto la sua posizione storica secondo cui l'allentamento della politica monetaria dovrebbe essere affrontato con cautela. In precedenza, aveva votato contro il primo taglio dei tassi della BoE lo scorso agosto.

“Mi aspetto che taglieremo ulteriormente il tasso bancario. Ma il ritmo con cui farlo sarà minore,” ha dichiarato. “E penso che sia ciò che viene indicato dalle parole ‘cauto e graduale’, in opposizione a ‘graduale e attento’.“

Sette membri del MPC hanno sostenuto il taglio di un quarto di punto della scorsa settimana, ma due hanno espresso dissenso, sostenendo una riduzione più ampia di mezzo punto per affrontare la debole domanda. Hanno attribuito la stagnazione dell'output per gran parte del 2024 a un calo dell'attività dei consumatori e delle imprese.

L'economia del Regno Unito registra una crescita modesta nonostante le previsioni deboli

La scorsa settimana, la BoE ha dimezzato la sua previsione di crescita per il 2025 allo 0,75%, esercitando ulteriore pressione sul Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves.

Le segnalazioni della BBC di oggi mostrano che l'economia del Regno Unito potrebbe aver registrato una leggera crescita negli ultimi tre mesi del 2024. Tuttavia, gli analisti avvertono che le prospettive rimangono cupe, soprattutto con le nuove tasse sulle imprese destinate a entrare in vigore ad aprile.

I dati di Capital Economics hanno mostrato che gli investimenti delle imprese sono diminuiti del 3,2% tra ottobre e dicembre. Questo è coinciso con un calo dell'occupazione e una spesa dei consumatori piatta. Le uniche fonti di crescita sono provenute dall'aumento della spesa pubblica e dal consumo del settore pubblico.

“In breve, le decisioni del Bilancio di ottobre hanno contribuito all'aumento dell'attività del settore pubblico [ma] hanno contribuito al calo dell'attività del settore privato”, ha dichiarato Paul Dales, capo economista UK di Capital Economics.

Tuttavia, i dati mensili rilasciati ieri hanno mostrato che l'economia del Regno Unito si è espansa dello 0,4% a dicembre, superando le figure deboli registrate all'inizio del trimestre. 

Rachel Reeves ha risposto ai dati economici con l'impegno di rinnovare il panorama economico britannico.

“Per troppo tempo, i politici hanno accettato un'economia che ha fallito nel sostenere le persone che lavorano. Io non lo farò,” ha dichiarato Reeves.

Citando 14 anni di standard di vita stagnanti, si è impegnata ad accelerare le riforme sotto il “Piano per il Cambiamento” del governo, promettendo di aumentare la spesa per le infrastrutture e rimuovere le barriere per le imprese che cercano la crescita.

“Stiamo affrontando gli ostacoli per far sì che la Gran Bretagna torni a costruire, investendo nelle nostre infrastrutture stradali, ferroviarie ed energetiche, e rimuovendo le barriere che ostacolano le imprese che desiderano espandersi,” ha concluso.