I mercati finanziari mancano di fiducia nella capacità della BoE di contenere l'inflazione

Secondo un rapporto del Financial Times, la Bank of England (BoE) ha affrontato dubbi da parte dei mercati finanziari sulla sua capacità di raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%. Il rapporto ha rivelato che, sebbene le cifre effettive della banca centrale del Regno Unito abbiano mostrato progressi positivi nel contenere l'inflazione, i mercati finanziari sono rimasti scettici sulle proiezioni ufficiali della BoE.

Lo scorso anno, la BoE aveva previsto che l'inflazione sarebbe stata al 3%, sia i tassi di interesse che la disoccupazione sarebbero rimasti sopra il 5% alla fine del 2024. Tuttavia, la situazione si è rivelata più positiva, poiché il rapporto ha rivelato che l'inflazione si è attenuata avvicinandosi all'obiettivo del 2%, mentre i tassi di interesse sono scesi al 4,75% e la disoccupazione era bassa al 4,3%. 

La BoE affronta i dubbi dei mercati in mezzo a persistenti pressioni inflazionistiche

I mercati finanziari del Regno Unito non si aspettano che la BoE raggiunga il suo obiettivo di inflazione del 2%.

Ciò è internazionalmente insolito

Si aspettano che l'inflazione medi 3% nei prossimi 50 anni circa…

…Cosa sta succedendo?

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— Chris Giles (@ChrisGiles_) Novembre 26, 2024

Clare Lombardelli, vice governatore della BoE per la politica monetaria, ha tenuto un discorso ieri alla conferenza annuale dei sostenitori della BoE, cercando di affrontare questioni sulla credibilità, la politica e le previsioni della banca centrale. Tuttavia, il suo discorso ha fornito diverse spiegazioni per la persistente credenza dei mercati in un'inflazione più alta nel Regno Unito, incluso il dubbio sul cambiamento dell'RPI.

Nonostante il risultato apparentemente positivo dell'inflazione, Lombardelli ha dichiarato che era troppo presto per dichiarare vittoria sull'inflazione. Ha notato che le prospettive sui salari e sull'inflazione dei servizi erano 'incerte da qui' perché il ritmo della crescita salariale non stava rallentando quanto previsto. 

Lombardelli ha avvertito la conferenza che uno scenario in cui le aziende e i lavoratori si abituano ad aumenti salariali del 3,5% - 4% e un'inflazione dei prezzi del 3% sarebbe più costoso da modificare se diventasse radicato. Tuttavia, il think tank National Institute of Economic and Social Research ha previsto che l'inflazione nel Regno Unito potrebbe salire al 3% nel 2025.

“Ma in questo momento, sono più preoccupato per le possibili conseguenze se si realizzasse l'aumento, poiché ciò potrebbe richiedere una risposta di politica monetaria più costosa.”

– Clare Lombardelli 

Lombardelli ha detto che sostiene la rimozione graduale delle restrizioni alla politica monetaria e monitorerà il flusso di dati nei prossimi mesi in modo che la BoE possa calibrare il suo percorso di politica come necessario.

Lombardelli affronta i dubbi dei mercati mentre altri esperti si esprimono sulle prospettive economiche del Regno Unito

Lombardelli ha riconosciuto le preoccupazioni dei mercati finanziari e ha detto che la BoE stava lavorando per migliorare i suoi modelli di previsione. Sebbene abbia ammesso che gli sforzi della BoE per migliorare i modelli fossero in corso, Lombardelli ha confermato che i cambiamenti nel modo in cui la banca centrale del Regno Unito prevedeva il futuro sarebbero stati enormi. 

Ha espresso una visione 'hawkish' sull'inflazione, suggerendo che i rischi di un'inflazione che dura troppo a lungo superano i rischi di un'inflazione più bassa. Il suo collega nel comitato di politica monetaria, Swati Dhingra, ha condiviso la maggior parte dei suoi sentimenti ma ha visto i rischi in modo diverso.

Nel complesso, Lombardelli ha rivelato che la BoE stava pianificando di ridurre gradualmente la sua politica monetaria fino a quando non avesse avuto più informazioni sul comportamento dell'inflazione. Ha anche delineato il piano della banca centrale per attuare le riforme suggerite da Ben Bernanke, ex presidente della Fed degli Stati Uniti e vincitore del Premio Nobel.

Ian Harnett, chief investment strategist di Absolute Strategy Research, ha sostenuto che le banche centrali dovrebbero mirare a ridurre l'inflazione dopo periodi di alta inflazione. DeAnne Julius, ex membro del comitato di politica monetaria del Regno Unito, ha sottolineato che il Regno Unito potrebbe affrontare la stagflazione poiché le prospettive economiche generali sono più pessimistiche. 

Martin Sandbu ha sostenuto che l'Europa deve risparmiare meno e ha suggerito diversi cambiamenti di politica per raggiungere questo obiettivo. Ha sottolineato che molti dei cambiamenti di politica suggeriti non erano popolari presso la BoE.