I mercati finanziari non hanno fiducia nella capacità della BoE di frenare l'inflazione

Secondo un articolo del Financial Times, la Banca d'Inghilterra (BoE) ha dovuto affrontare dubbi da parte dei mercati finanziari sulla sua capacità di raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%. Il rapporto ha rivelato che, sebbene i dati effettivi della banca centrale del Regno Unito mostrassero progressi positivi nel contenimento dell'inflazione, i mercati finanziari rimanevano scettici sulle proiezioni ufficiali della BoE.

L'anno scorso, la BoE aveva previsto che l'inflazione sarebbe stata al 3%, poiché sia ​​i tassi di interesse che la disoccupazione sarebbero rimasti sopra il 5% entro la fine del 2024. Tuttavia, la situazione si è rivelata più positiva, poiché il rapporto ha rivelato che l'inflazione si è attenuata avvicinandosi all'obiettivo del 2%, mentre i tassi di interesse sono scesi al 4,75% e la disoccupazione è rimasta bassa al 4,3%. 

La BoE combatte i dubbi del mercato in mezzo alle persistenti pressioni inflazionistiche

I mercati finanziari del Regno Unito non si aspettano che la BoE raggiunga il suo obiettivo di inflazione del 2%.

Si tratta di una situazione insolita a livello internazionale

Si aspettano che l'inflazione si attesti in media al 3% nei prossimi 50 anni circa...

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— Chris Giles (@ChrisGiles_) 26 novembre 2024

Clare Lombardelli, vicegovernatrice della Banca d'Inghilterra per la politica monetaria, ha tenuto ieri un discorso alla conferenza annuale degli osservatori della Banca d'Inghilterra, cercando di affrontare le questioni relative alla credibilità, alla politica monetaria e alle previsioni della banca centrale. Tuttavia, il suo discorso ha fornito diverse spiegazioni per la persistente convinzione del mercato in un'inflazione più elevata nel Regno Unito, tra cui i dubbi sulla variazione dell'indice dei prezzi al consumo (RPI).

Nonostante l'apparentemente positivo risultato inflazionistico, Lombardelli ha dichiarato che è troppo presto per cantare vittoria sull'inflazione. Ha osservato che le prospettive sull'inflazione di salari e servizi "non sono chiare da qui in poi" perché il ritmo di crescita dei salari non sta rallentando quanto previsto. 

Lombardelli ha avvertito i partecipanti alla conferenza che uno scenario in cui aziende e lavoratori si abituano ad aumenti salariali dal 3,5% al ​​4% e a un'inflazione dei prezzi del 3% sarebbe più costoso da modificare se consolidata. Tuttavia, il think tank del National Institute of Economic and Social Research ha previsto che l'inflazione nel Regno Unito potrebbe salire al 3% nel 2025.

“Ma a questo punto sono più preoccupato per le possibili conseguenze se il rialzo si materializzasse, poiché ciò potrebbe richiedere una risposta di politica monetaria più costosa.”

– Chiara Lombardelli 

Lombardelli ha affermato di sostenere la graduale rimozione delle restrizioni di politica monetaria e che monitorerà il flusso di dati nei prossimi mesi, in modo che la BoE possa calibrare il suo percorso politico secondo necessità.

Lombardelli affronta i dubbi del mercato mentre altri esperti valutano le prospettive economiche del Regno Unito

Lombardelli ha riconosciuto le preoccupazioni dei mercati finanziari e ha affermato che la Banca d'Inghilterra sta lavorando per migliorare i propri modelli previsionali. Pur ammettendo che gli sforzi della Banca d'Inghilterra per migliorare i propri modelli sono in corso, Lombardelli ha confermato che i cambiamenti nel modo in cui la Banca centrale del Regno Unito prevede il futuro saranno enormi. 

Ha espresso una visione "aggressiva" sull'inflazione, suggerendo che i rischi di un'inflazione prolungata superassero quelli di una riduzione dell'inflazione. La sua collega del comitato di politica monetaria, Swati Dhingra, condivideva gran parte delle sue opinioni, ma aveva una visione diversa dei rischi.

Nel complesso, Lombardelli ha rivelato che la Banca d'Inghilterra intende ridurre gradualmente la sua politica monetaria fino a quando non avrà maggiori informazioni sull'andamento dell'inflazione. Ha inoltre delineato il piano della banca centrale per attuare le riforme suggerite da Ben Bernanke, ex presidente della Fed statunitense e premio Nobel.

Ian Harnett, responsabile della strategia di investimento di Absolute Strategy Research, ha sostenuto che le banche centrali dovrebbero puntare a ridurre l'inflazione dopo periodi di elevata inflazione. DeAnne Julius, ex membro del comitato di politica monetaria del Regno Unito, ha sottolineato che il Regno Unito potrebbe trovarsi ad affrontare una fase di stagflazione, poiché le prospettive economiche generali sono più pessimistiche. 

Martin Sandbu ha sostenuto che l'Europa avrebbe dovuto risparmiare meno e ha suggerito diverse modifiche politiche per raggiungere questo obiettivo. Ha sottolineato che molte delle modifiche proposte non erano gradite alla Banca d'Inghilterra.