Arthur Hayes afferma che finché esiste la valuta fiat, i tuoi investimenti in criptovalute sono al sicuro

Arthur Hayes, fondatore di BitMEX e Maelstrom, ritiene che gli investimenti in criptovalute siano sicuri finché continua a circolare denaro fiat.

La logica è semplice. Più denaro stampato significa più persone che si rivolgono alle criptovalute come a una vera e propria valvola di sfogo per tutta quella moneta fiat.

Le previsioni di Hayes non contano

Arthur Hayes è noto per le sue previsioni di mercato. Ma non tutte hanno centrato il bersaglio, il che lo porta a concludere che non hanno nemmeno importanza.

Nel novembre 2023, previde che il Segretario al Tesoro Janet Yellen avrebbe aumentato l'offerta di buoni del Tesoro per drenare fondi dal programma Reverse Repo della Federal Reserve. 

Aveva ragione. Il saldo RRP è sceso del 59%, Bitcoin è aumentato del 77% e l'indice S&P 500 è salito del 21%. Un punto per Hayes.

Entro marzo 2024, Hayes aveva previsto che il programma di finanziamento a termine della banca non sarebbe stato rinnovato. Si è sbagliato, perdendo denaro su alcune opzioni put su Bitcoin . Il mercato non ha reagito come previsto. 

Ad aprile, aveva avvertito che la stagione delle tasse avrebbe sottratto liquidità al sistema e che i prezzi delle criptovalute sarebbero crollati. Bitcoin è sceso del 9%, l'S&P 500 dell'1% e l'oro del 3%. E aveva avuto ragione ancora una volta.

Poi arrivò l'estate, e lui pensava che Bitcoin avrebbe oscillato tra i 60.000 e i 70.000 dollari. Crollò a 54.000 dollari. Aggiunse alcune altcoin al suo portafoglio, che non andarono come sperava. 

Tra giugno e luglio, quando la quinta banca giapponese ammise le perdite sui titoli esteri, Hayes sbagliò la valutazione della risposta della BOJ. La banca centrale alzò i tassi, cosa che non si aspettava.

Agosto non è stato molto meglio. Aveva previsto che un'emissione netta di buoni del Tesoro avrebbe iniettato liquidità, ma dopo che Powell aveva accennato a un taglio dei tassi, è successo il contrario. 

I rendimenti dei buoni del Tesoro sono scesi e il saldo del prezzo consigliato al pubblico è aumentato. Hayes non se l'aspettava.

A settembre, aveva previsto una reazione negativa a un taglio dei tassi da parte della Fed a causa della riduzione del differenziale dei tassi di interesse tra dollaro e yen. Invece, lo yen si è indebolito e i mercati a rischio hanno registrato buone performance. Un'altra sconfitta per Hayes. La sua media di previsioni corrette è di 2 azzeccate e 6 sbagliate. 

Non è esattamente un gran record, ma continua a fare soldi. Perché? Perché il trend generale favorisce le criptovalute finché la moneta fiat continua a circolare.

La macchina del denaro fiat

Dal 1971, quando gli Stati Uniti abolirono il gold standard, le banche centrali hanno iniziato a stampare moneta per mantenere la stabilità economica. Ogni volta che c'è una crisi, la soluzione è stampare più moneta.

Questo riduce la volatilità, ma significa anche che il sistema ha il tempo preso in prestito. Più in profondità spinge la palla sott'acqua, più energia ci vuole per mantenerla lì.

E quando non riusciranno più a tenerlo premuto, esploderà violentemente.

L'indice MOVE, che tracla volatilità del mercato obbligazionario, mostra quanto sia fragile la situazione. Ogni volta che la Fed cerca di aumentare i tassi, la volatilità aumenta vertiginosamente e deve faretracindietro.

Nel 2000, scoppiò la bolla delle dot-com. Nel 2008, ci fu la crisi dei mutui subprime. Poi arrivò il COVID, che portò a livelli senzadentdi stampa di moneta.

Ora ci troviamo in un altro ciclo di allentamento, con la volatilità del mercato obbligazionario quasi al doppio dei livelli "normali" osservati tra il 2008 e il 2020.

Hayes ritiene che siamo sull'orlo di un enorme reset. La quantità di denaro stampata da ora fino a quel reset sarà superiore a tutta la moneta stampata dal 1971. 

Il sistema è così sovraindebitato che l'unica cosa che lo tiene insieme è più denaro.

Bitcoin come valvola di sicurezza

Bitcoin, secondo Hayes, è la risposta a questa follia. Man mano che la moneta fiat perde sempre più valore, il valore di Bitcoinaumenta. È il modo tecnicamente più valido per sfuggire alla trappola della moneta fiat.

Hayes afferma: "Per ogni azione c'è una reazione". La reazione alla continua stampa di denaro è la fuga delle persone verso Bitcoin.

Hayes consiglia a tutti di mettere le mani su Bitcoin in qualsiasi modo possibile. Che si tratti di valutare il proprio lavoro in Bitcoin, di estrarlo o semplicemente di acquistarlo con la propria valuta fiat, l'obiettivo è ottenere il più possibile. 

Non esagerare con la leva finanziaria, dice. Compra e tieni. Anche se non azzecchi ogni previsione, finché il tuo portafoglio è in criptovalute, vincerai nel lungo periodo.

Tuttavia, mette in guardia dai rischi. Speculare sui movimenti a breve termine può portare alla rovina. Basta chiedere a Su Zhu e Kyle Davies di Three Arrows Capital.

Pensavano di poter superare la crisi sfruttando la leva finanziaria, ma sono finiti in bancarotta. Il consiglio? Non abusate della leva finanziaria derivante dalle valute fiat.

Il vero rischio si presenta quando le élite non riescono più a contenere la volatilità e il sistema si resetta. Quando ciò accade, tutto crolla. 

Ma Bitcoin scenderà meno, ed è lì che vuoi arrivare.