Arthur Hayes, fondatore di BitMEX e Maelstrom, ritiene che i tuoi investimenti in criptovalute siano sicuri finché il denaro fiat continua a fluire.
La logica è semplice. Più denaro stampato significa che più persone si rivolgono alle criptovalute come valvola di rilascio letterale per tutto quel denaro fiat.
Le previsioni di Hayes non contano
Arthur Hayes è noto per le sue previsioni di mercato. Ma non tutti hanno colto nel segno, facendogli decidere che non contano nemmeno.
Nel novembre 2023, aveva predetto che il segretario al Tesoro Janet Yellen avrebbe aumentato l’offerta di buoni del Tesoro per drenare fondi dal programma Reverse Repo della Federal Reserve.
Aveva ragione. Il saldo RRP è sceso del 59%, Bitcoin è aumentato del 77% e l'S&P 500 è aumentato del 21%. Un punto per Hayes.
Entro marzo 2024, Hayes aveva previsto che il programma di finanziamento a termine bancario non sarebbe stato rinnovato. Ha sbagliato, perdendo soldi su alcune put Bitcoin . Il mercato non ha reagito come si aspettava.
Ad aprile, aveva avvertito che la stagione fiscale avrebbe attirato liquidità dal sistema e che i prezzi delle criptovalute sarebbero crollati. Bitcoin è crollato del 9%, l’S&P 500 dell’1% e l’oro del 3%. Ha capito bene di nuovo.
Poi è arrivata l’estate e pensava che Bitcoin si sarebbe aggirato tra i 60.000 e i 70.000 dollari. È sceso a $ 54.000. Ha aggiunto alcune altcoin al suo portafoglio, che non hanno funzionato come sperava.
A giugno e luglio, quando la quinta banca più grande del Giappone ammise le perdite sui titoli esteri, Hayes fece un'ipotesi sbagliata sulla risposta della BOJ. Hanno aumentato i tassi, cosa che non si aspettava.
Agosto non è andato molto meglio. Aveva previsto che un’emissione netta di buoni del Tesoro avrebbe iniettato liquidità, ma dopo che Powell ha accennato ad un taglio dei tassi, è accaduto il contrario.
I rendimenti dei buoni del Tesoro sono diminuiti e il saldo RRP è aumentato. Hayes non se lo aspettava.
A settembre aveva previsto una reazione negativa al taglio dei tassi della Fed a causa del restringimento del differenziale del tasso di interesse dollaro-yen. Invece, lo yen si è indebolito e i mercati del rischio hanno registrato una buona performance. Questa è un'altra perdita per Hayes. La sua media di battuta per i pronostici è di 2 vittorie e 6 sconfitte.
Non esattamente un gran record, ma sta comunque guadagnando soldi. Perché? Perché la tendenza generale favorisce le criptovalute finché la valuta fiat continua a fluire.
La macchina da soldi fiat
Dal 1971, quando gli Stati Uniti abbandonarono il gold standard, le banche centrali si sono date da fare per mantenere la stabilità economica. Ogni volta che c’è una crisi, la soluzione è stampare più denaro.
Ciò sopprime la volatilità, ma significa anche che il sistema ha tempo in prestito. Più profondamente spingono la palla sott'acqua, maggiore è l'energia necessaria per mantenerla lì.
E quando non riusciranno più a trattenerlo, si alzerà violentemente.
L’indice MOVE, che tracla volatilità del mercato obbligazionario, mostra quanto siano fragili le cose. Ogni volta che la Fed cerca di aumentare i tassi, la volatilità aumenta e devono tornaretrac.
Nel 2000 è scoppiata la bolla delle dot-com. Nel 2008 ci fu la crisi dei mutui subprime. Poi è arrivato il Covid, che ha portato a livelli senzadentdi stampa di denaro.
Ora ci troviamo in un altro ciclo di allentamento, con una volatilità del mercato obbligazionario quasi doppia rispetto ai livelli “normali” osservati tra il 2008 e il 2020.
Hayes ritiene che siamo sull'orlo di un massiccio reset. La quantità di denaro stampato da adesso fino a quel ripristino sarà superiore a tutto il denaro stampato dal 1971.
Il sistema è talmente indebitato che l’unica cosa che lo tiene insieme è più denaro.
Bitcoin come valvola di sicurezza
Bitcoin, secondo Hayes, è la risposta a questa follia. Man mano che la valuta fiat diventa sempre più inutile, il valore di Bitcoinaumenta. È il modo tecnicamente più valido per sfuggire alla trappola fiat.
Hayes dice: “Per ogni azione, c’è una reazione”. La reazione alla stampa infinita di denaro è che le persone fuggono verso Bitcoin.
Hayes consiglia a tutti di mettere le mani su Bitcoin in ogni modo possibile. Che si tratti di valutare il tuo lavoro in Bitcoin, di estrarlo o semplicemente di acquistarlo con la tua valuta fiat, l'obiettivo è ottenere il più possibile.
Non esagerare con la leva finanziaria, dice. Basta acquistare e trattenere. Anche se non prendi tutte le decisioni giuste, finché il tuo portafoglio è in criptovalute, vincerai a lungo termine.
Tuttavia avverte dei rischi. Speculare sui movimenti a breve termine può farti naufragare. Basta chiedere a Su Zhu e Kyle Davies di Three Arrows Capital .
Pensavano di poter farcela con la leva finanziaria e sono finiti in bancarotta. Il consiglio di Hayes ? Non abusare della leva finanziaria.
Il rischio reale arriva quando le élite non riescono più a sopprimere la volatilità e il sistema si resetta. Quando ciò accadrà, tutto crollerà.
Ma Bitcoin cadrà di meno, ed è lì che vuoi essere.
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