Arthur Hayes afirma que, enquanto existir moeda fiduciária, seus investimentos em criptomoedas estarão seguros

Arthur Hayes, fundador da BitMEX e da Maelstrom, acredita que seus investimentos em criptomoedas estão seguros enquanto o dinheiro fiduciário continuar circulando.

A lógica é simples. Mais dinheiro impresso significa mais pessoas recorrendo às criptomoedas como uma válvula de escape literal para todo esse dinheiro fiduciário.

As previsões de Hayes não importam

Arthur Hayes é conhecido por suas previsões de mercado. Mas nem todas elas se concretizaram, o que o levou a concluir que, na verdade, elas não importam.

Em novembro de 2023, ele previu que a Secretária do Tesouro, Janet Yellen, aumentaria a oferta de títulos do Tesouro para drenar fundos do Programa de Recompra Reversa do Federal Reserve. 

Ele estava certo. O saldo do RRP caiu 59%, Bitcoin disparou 77% e o S&P 500 subiu 21%. Um ponto para Hayes.

Em março de 2024, Hayes previu que o Programa de Financiamento a Prazo dos Bancos não seria renovado. Ele errou, perdendo dinheiro com opções de venda Bitcoin . O mercado não reagiu como ele esperava. 

Em abril, ele alertou que a temporada de impostos retiraria liquidez do sistema e que os preços das criptomoedas cairiam. Bitcoin caiu 9%, o S&P 500 recuou 1% e o ouro, 3%. Ele acertou novamente.

Então chegou o verão, e ele achava que Bitcoin ficaria entre US$ 60.000 e US$ 70.000. O preço caiu para US$ 54.000. Ele adicionou algumas altcoins à sua carteira, que não tiveram o desempenho esperado. 

Em junho e julho, quando o quinto maior banco do Japão admitiu perdas com títulos estrangeiros, Hayes fez uma previsão errada sobre a resposta do Banco do Japão. Eles aumentaram as taxas de juros, algo que ele não esperava.

Agosto não foi muito melhor. Ele previa que uma emissão líquida de títulos do Tesouro injetaria liquidez, mas depois que Powell insinuou um corte na taxa de juros, aconteceu o contrário. 

Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram e o saldo do programa de recompra de títulos aumentou. Hayes não previu isso.

Em setembro, ele previu uma reação negativa a um corte na taxa de juros do Fed devido à redução do diferencial de juros entre o dólar e o iene. Em vez disso, o iene se desvalorizou e os mercados de risco tiveram um bom desempenho. Essa é mais uma derrota para Hayes. Seu aproveitamento em previsões é de 2 acertos e 6 erros. 

Não é exatamente um histórico brilhante, mas ele ainda está ganhando dinheiro. Por quê? Porque a tendência geral favorece as criptomoedas enquanto o dinheiro fiduciário continuar circulando.

A máquina de dinheiro fiduciário

Desde 1971, quando os EUA abandonaram o padrão-ouro, os bancos centrais têm imprimido dinheiro desenfreadamente para manter a estabilidade econômica. Sempre que há uma crise, a solução é imprimir mais dinheiro.

Isso suprime a volatilidade, mas também significa que o sistema está com os dias contados. Quanto mais fundo a bola for mergulhada, mais energia será necessária para mantê-la lá.

E quando não conseguirem mais conter, vai disparar violentamente.

O Índice MOVE, que traca volatilidade do mercado de títulos, mostra o quão frágil a situação está. Cada vez que o Fed tenta aumentar as taxas de juros, a volatilidade dispara e eles têm quetracatrás.

Em 2000, estouraram a bolha das empresas ponto-com. Em 2008, foi a crise dos empréstimos subprime. Depois veio a COVID, que levou a níveis semdentde impressão de dinheiro.

Agora estamos em outro ciclo de flexibilização, com a volatilidade do mercado de títulos em quase o dobro dos níveis "normais" observados entre 2008 e 2020.

Hayes acredita que estamos à beira de uma grande reestruturação. A quantidade de dinheiro impressa de agora até essa reestruturação será maior do que todo o dinheiro impresso desde 1971. 

O sistema está tão alavancado que a única coisa que o mantém unido é mais dinheiro.

Bitcoin como válvula de segurança

Segundo Hayes, Bitcoiné a resposta para essa loucura. À medida que o dinheiro fiduciário se torna cada vez mais inútil, o valor do Bitcoinaumenta. É a maneira tecnicamente mais sólida de escapar da armadilha do dinheiro fiduciário.

Hayes afirma: "Para toda ação, há uma reação". A reação à impressão desenfreada de dinheiro é a migração das pessoas para Bitcoin.

Hayes aconselha a todos que tentem obter Bitcoin de qualquer forma possível. Seja precificando seu trabalho em Bitcoin, minerando ou simplesmente comprando com moeda fiduciária, o objetivo é conseguir o máximo que puder. 

Não complique as coisas com alavancagem, ele diz. Simplesmente compre e mantenha. Mesmo que você não acerte todas as previsões, contanto que sua carteira esteja em criptomoedas, você sairá ganhando no longo prazo.

Ele alerta, no entanto, para os riscos. Especular sobre movimentos de curto prazo pode levar à ruína. Basta perguntar a Su Zhu e Kyle Davies, da Three Arrows Capital.

Eles pensaram que poderiam superar a situação com alavancagem e acabaram falindo. O conselho? Não abuse da alavancagem em moeda fiduciária.

O verdadeiro risco surge quando as elites não conseguem mais suprimir a volatilidade e o sistema entra em colapso. Quando isso acontecer, tudo desmoronará. 

Mas Bitcoin cairá menos, e é aí que você quer estar.