آرثر هايز يقول: طالما أن العملات الورقية موجودة، فإن استثماراتك في العملات المشفرة آمنة

يعتقد آرثر هايز، مؤسس بيت ميمكس (BitMEX) ومايلستروم (Maelstrom)، أن استثماراتك في العملات المشفرة آمنة طالما أن تدفق الأموال الورقية مستمر.

المنطق بسيط. يعني المزيد من الأموال المطبوعة تحول المزيد من الأشخاص إلى العملات المشفرة كصمام أمان حقيقي لكل تلك العملات الورقية.

توقعات هايز لا تهم

آرثر هايز معروف بتوقعاته للسوق. لكن ليس جميعها كانت دقيقة، مما جعله يقرر أنها لا تهم حتى.

في نوفمبر 2023، توقع أن وزير الخزانة جانيت يلين سيزيد من عرض سندات الخزانة لسحب الأموال من برنامج إعادة الشراء العكسي (Reverse Repo Program) للبنك الفيدرالي. 

كان محقاً. انخفض رصيد برنامج إعادة الشراء العكسي بنسبة 59%، وصعد البيتكوين بنسبة 77%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 21%. نقطة لصالح هايز.

بحلول مارس 2024، توقع هايز ألا يتم تجديد برنامج تمويل شروط البنك. أخطأ في هذا التوقع، وخسر المال على بعض خيارات البيع (puts) على البيتكوين. لم يتفاعل السوق كما توقع. 

في أبريل، حذر من أن موسم الضرائب سيستنزق السيولة من النظام وستنخفض أسعار العملات المشفرة. انخفض البيتكوين بنسبة 9%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1%، وانخفض الذهب بنسبة 3%. كان محقاً مرة أخرى.

ثم جاء الصيف، وفكر في أن البيتكوين سيحوم بين 60,000 و70,000 دولار. انخفض إلى 54,000 دولار. أضاف بعض العملات البديلة (altcoins) إلى محفظته، والتي لم تؤدي بشكل جيد كما كان يأمل. 

بحلول يونيو ويوليو، عندما اعترفت خامس أكبر بنك في اليابان بخسائرها على السندات الأجنبية، أخطأ هايز في تقدير استجابة بنك اليابان المركزي. قام برفع أسعار الفائدة، وهو شيء لم يتوقعه.

لم يكن أغسطس أفضل بكثير. توقع أن الإصدار الصافي لسندات الخزانة سيحقن السيولة، لكن بعد أن أشار باول إلى خفض أسعار الفائدة، حدث العكس. 

انخفضت عوائد سندات الخزانة، وارتفع رصيد برنامج إعادة الشراء العكسي. لم ير هايز ذلك قادمًا.

في سبتمبر، توقع رد فعل سلبياً على خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي بسبب تضييق الفارق في أسعار الفائدة بين الدولار والين. بدلاً من ذلك، ضعف الين، وأدت أسواق المخاطر أداءً جيداً. هذه خسارة أخرى لهايز. متوسط نجاحه في التوقعات هو فوزان وخسارتان وست. 

ليس سجلاً رائعاً تماماً، لكنه لا يزال يكسب المال. لماذا؟ لأن الاتجاه العام يدعم العملات المشفرة طالما أن تدفق العملات الورقية مستمر.

آلة العملات الورقية

منذ عام 1971، عندما تخلت الولايات المتحدة عن معيار الذهب، كانت البنوك المركزية في سباق مطبعي للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. في كل مرة تحدث فيها أزمة، يكون الحل هو طباعة المزيد من المال.

هذا يكبح التقلبات، لكنه يعني أيضاً أن النظام في حالة من الوقت المقترض. كلما دفعوا الكرة deeper تحت الماء، زادت الطاقة اللازمة لإبقائها هناك.

وعندما لا يستطيعون إبقائها تحت الماء بعد الآن، ستطير بقوة.

مؤشر MOVE، الذي يتتبع تقلبات سوق السندات، يظهر مدى هشاشة الأمور. في كل مرة يحاول فيها البنك الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، ترتفع التقلبات، واضطروا إلى التراجع.

في عام 2000، انفجرت فقاعة الإنترنت. في عام 2008، كانت أزمة الرهن العقاري دون ضمان. ثم جاء كوفيد، مما أدى إلى مستويات غير مسبوقة من طباعة الأموال.

الآن نحن في دورة تخفيف أخرى، حيث تصل تقلبات سوق السندات إلى ضعف المستويات «الطبيعية» التي شوهدت بين عامي 2008 و2020.

يعتقد هايز أننا على حافة إعادة ضبط ضخمة. كمية الأموال المطبوعة من الآن وحتى تلك إعادة الضبط ستكون أكثر من جميع الأموال المطبوعة منذ عام 1971. 

النظام مثقل بالديون لدرجة أن الشيء الوحيد الذي يمسكه معاً هو المزيد من المال.

البيتكوين كصمام أمان

البيتكوين، وفقاً لهايز، هو الحل لهذه الجنون. مع تزايد عجز العملات الورقية عن القيمة، تزداد قيمة البيتكوين. إنه أكثر الطرق صحة تقنياً للهروب من فخ العملات الورقية.

يقول هايز: «لكل فعل رد فعل». رد الفعل على طباعة الأموال بلا نهاية هو هروب الناس إلى البيتكوين.

ينصح هايز الجميع بالحصول على البيتكوين بأي طريقة ممكنة. سواء كان ذلك بتسعير عملك بالبيتكوين، أو تعدينه، أو مجرد شراؤه بعملاتك الورقية، الهدف هو الحصول على أكبر قدر ممكن. 

لا تتعقدي مع الرافعة المالية، يقول. فقط اشترِ واحتفظ. حتى لو لم تصب في كل التوقعات، طالما أن محفظتك في العملات المشفرة، فستربح على المدى الطويل.

يحذر من المخاطر، رغم ذلك. المضاربة على الحركات قصيرة المدى يمكن أن تدمرك. اسأل سو زو وكايل ديفيز من ثري أروز كابيتال.

ظنوا أنهم يمكنهم الصمود باستخدام الرافعة المالية وانتهى بهم الأمر إلى الإفلاس. نصيحة هايز نصيحة؟ لا تسئ استخدام الرافعة المالية الورقية.

المخاطر الحقيقية تأتي عندما لا يتمكن النخبة من كبح التقلبات بعد الآن، ويحدث إعادة ضبط للنظام. عندما يحدث ذلك، سينهار كل شيء. 

لكن البيتكوين سينخفض أقل، وهذا هو المكان الذي تريد أن تكون فيه.