Arthur Hayes dice que mientras exista el dinero fiduciario, tus inversiones en criptomonedas están seguras

Arthur Hayes, fundador de BitMEX y Maelstrom, cree que tus inversiones en criptomonedas están seguras mientras el dinero fiduciario siga fluyendo.

La lógica es simple. Más dinero impreso significa que más personas recurren a las criptomonedas como una válvula de escape literal para todo ese dinero fiduciario.

Las predicciones de Hayes no importan

Arthur Hayes es conocido por sus predicciones del mercado. Pero no todas han dado en el clavo, lo que lo ha llevado a decidir que ni siquiera importan.

En noviembre de 2023, predijo que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, aumentaría la oferta de bonos del Tesoro para drenar fondos del Programa de Repos Inversas de la Reserva Federal. 

Tenía razón. El saldo del RRP cayó un 59%, Bitcoin subió un 77% y el S&P 500 aumentó un 21%. Un punto para Hayes.

Para marzo de 2024, Hayes predijo que el Programa de Financiamiento de Plazos Bancarios no se renovaría. Se equivocó en eso, perdiendo dinero en algunas opciones de venta de Bitcoin. El mercado no reaccionó como esperaba. 

En abril, advirtió que la temporada de impuestos extraería liquidez del sistema y los precios de las criptomonedas caerían. Bitcoin cayó un 9%, el S&P 500 cayó un 1% y el oro cayó un 3%. Tuvo razón nuevamente.

Luego llegó el verano, y pensó que Bitcoin se mantendría entre $60,000 y $70,000. Cayó a $54,000. Añadió algunas altcoins a su portafolio, que no tuvieron un rendimiento tan bueno como esperaba. 

Para junio y julio, cuando el quinto banco más grande de Japón admitió pérdidas en bonos extranjeros, Hayes se equivocó en la respuesta del BOJ. Subieron las tasas, algo que no esperaba.

Agosto no fue mucho mejor. Anticipó que una emisión neta de bonos del Tesoro inyectaría liquidez, pero después de que Powell insinuara un recorte de tasas, ocurrió lo contrario. 

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron y el saldo del RRP aumentó. Hayes no vio eso venir.

En septiembre, predijo una reacción negativa a un recorte de tasas de la Fed debido a un estrechamiento del diferencial de intereses dólar-yen. En cambio, el yen se debilitó y los mercados de riesgo tuvieron un buen desempeño. Esa es otra pérdida para Hayes. Su promedio de bateo para predicciones es de 2 victorias y 6 derrotas. 

No es exactamente un gran récord, pero aún está ganando dinero. ¿Por qué? Porque la tendencia general favorece a las criptomonedas mientras el dinero fiduciario siga fluyendo.

La máquina de dinero fiduciario

Desde 1971, cuando Estados Unidos abandonó el patrón oro, los bancos centrales han estado en una carrera de impresión para mantener la estabilidad económica. Cada vez que hay una crisis, la solución es imprimir más dinero.

Esto suprime la volatilidad, pero también significa que el sistema está en un tiempo prestado. Cuanto más profundo empujen la pelota bajo el agua, más energía se necesita para mantenerla ahí.

Y cuando ya no puedan mantenerla abajo, saldrá disparada violentamente.

El Índice MOVE, que rastrea la volatilidad del mercado de bonos, muestra lo frágiles que están las cosas. Cada vez que la Fed intenta subir las tasas, la volatilidad se dispara y tienen que retroceder.

En 2000, hicieron estallar la burbuja de las puntocom. En 2008, fue la crisis de las hipotecas subprime. Luego llegó el COVID, lo que llevó a niveles sin precedentes de impresión de dinero.

Ahora estamos en otro ciclo de relajación, con la volatilidad del mercado de bonos casi el doble de los niveles “normales” vistos entre 2008 y 2020.

Hayes cree que estamos al borde de una gran reestructuración. La cantidad de dinero impreso de ahora hasta esa reestructuración será más que todo el dinero impreso desde 1971. 

El sistema está tan sobreapalancado que la única cosa que lo mantiene unido es más dinero.

Bitcoin como la válvula de seguridad

Bitcoin, según Hayes, es la respuesta a esta locura. A medida que el dinero fiduciario se vuelve cada vez más inútil, el valor de Bitcoin aumenta. Es la forma técnicamente más sólida de escapar de la trampa del dinero fiduciario.

Hayes dice: “Para cada acción, hay una reacción”. La reacción a la impresión interminable de dinero es la huida de las personas hacia Bitcoin.

Hayes aconseja a todos que consigan Bitcoin de cualquier manera posible. Ya sea valorando tu trabajo en Bitcoin, minándolo, o simplemente comprándolo con tu dinero fiduciario, el objetivo es obtener tanto como puedas. 

No te compliques con el apalancamiento, dice. Solo compra y mantén. Incluso si no aciertas en cada predicción, mientras tu portafolio esté en criptomonedas, ganarás a largo plazo.

Advierte de riesgos, sin embargo. Especular sobre movimientos a corto plazo puede llevarte al desastre. Solo pregúntale a Su Zhu y Kyle Davies de Three Arrows Capital.

Pensaron que podían resistirlo con apalancamiento y terminaron en bancarrota. La consejo? No maluses el apalancamiento fiduciario.

El verdadero riesgo surge cuando las élites ya no pueden suprimir la volatilidad y el sistema se reestructura. Cuando eso ocurra, todo caerá. 

Pero Bitcoin caerá menos, y ahí es donde quieres estar.