Arthur Hayes sagt, solange es Fiatgeld gibt, sind Ihre Krypto-Investitionen sicher

Arthur Hayes, Gründer von BitMEX und Maelstrom, glaubt, dass Ihre Krypto-Investitionen sicher sind, solange Fiatgeld fließt.

Die Logik ist einfach. Mehr gedrucktes Geld bedeutet, dass mehr Menschen Kryptowährungen als buchstäbliches Ventil für all das Fiatgeld nutzen.

Hayes' Vorhersagen spielen keine Rolle

Arthur Hayes ist für seine Marktprognosen bekannt. Da aber nicht alle seine Vorhersagen zutrafen, ist er zu dem Schluss gekommen, dass sie letztendlich keine Rolle spielen.

Im November 2023 sagte er voraus, dass Finanzministerin Janet Yellen das Angebot an Schatzanweisungen erhöhen würde, um dem Reverse-Repo-Programm der Federal Reserve Mittel zu entziehen. 

Er hatte Recht. Der RRP-Saldo sank um 59 %, Bitcoin legte um 77 % zu und der S&P 500 stieg um 21 %. Ein Punkt für Hayes.

Hayes sagte voraus, dass das Bank Term Funding Program bis März 2024 nicht verlängert werden würde. Damit lag er falsch und verlor Geld mit Bitcoin Put-Optionen. Der Markt reagierte nicht wie erwartet. 

Im April warnte er davor, dass die Steuersaison dem System Liquidität entziehen und die Kryptopreise fallen würden. Bitcoin fiel um 9 %, der S&P 500 um 1 % und Gold um 3 %. Er hatte wieder einmal Recht behalten.

Dann kam der Sommer, und er rechnete damit, dass sich Bitcoin zwischen 60.000 und 70.000 US-Dollar einpendeln würde. Stattdessen fiel er auf 54.000 US-Dollar. Er nahm einige Altcoins in sein Portfolio auf, die sich jedoch nicht so gut entwickelten wie erhofft. 

Im Juni und Juli, als Japans fünftgrößte Bank Verluste bei ausländischen Anleihen einräumte, lag Hayes mit seiner Einschätzung der Reaktion der Bank of Japan falsch. Diese erhöhte die Zinsen, was er nicht erwartet hatte.

Der August verlief nicht viel besser. Er hatte erwartet, dass eine Nettoemission von Schatzanweisungen Liquidität zuführen würde, doch nachdem Powell eine Zinssenkung angedeutet hatte, geschah das Gegenteil. 

Die Renditen von Schatzanweisungen sanken, und der RRP-Saldo stieg. Hayes hatte das nicht kommen sehen.

Im September sagte er aufgrund der sich verringernden Dollar-Yen-Zinsdifferenz eine negative Reaktion auf eine Zinssenkung der Fed voraus. Stattdessen schwächte sich der Yen ab, und die Risikomärkte entwickelten sich positiv. Das ist eine weitere Niederlage für Hayes. Seine Prognosequote liegt bei 2 richtigen und 6 falschen Vorhersagen. 

Keine überragende Bilanz, aber er verdient trotzdem Geld. Warum? Weil der allgemeine Trend Kryptowährungen begünstigt, solange Fiatgeld im Umlauf ist.

Die Fiat-Geldmaschine

Seit 1971, als die USA den Goldstandard aufgaben, haben die Zentralbanken massiv Geld gedruckt, um die wirtschaftliche Stabilität zu wahren. Jedes Mal, wenn eine Krise eintritt, lautet die Lösung: mehr Geld drucken.

Das dämpft zwar die Volatilität, bedeutet aber auch, dass das System nur noch auf Zeit existiert. Je tiefer man den Ball unter Wasser drückt, desto mehr Energie wird benötigt, um ihn dort zu halten.

Und wenn sie es nicht mehr unter Kontrolle halten können, schießt es explosionsartig in die Höhe.

Der MOVE-Index, der die Volatilität des Anleihemarktes trac, verdeutlicht die Fragilität der Lage. Jedes Mal, wenn die Fed versucht, die Zinsen anzuheben, schnellt die Volatilität in die Höhe, und sie musstracwieder zurücknehmen.

Im Jahr 2000 platzte die Dotcom-Blase. 2008 folgte die Subprime-Krise. Dann kam COVID-19, was zu einerdentGeldschöpfung führte.

Jetzt befinden wir uns in einem weiteren Lockerungszyklus, wobei die Volatilität des Anleihemarktes fast doppelt so hoch ist wie das „normale“ Niveau zwischen 2008 und 2020.

Hayes glaubt, wir stünden am Rande eines massiven Neustarts. Die Geldmenge, die von jetzt bis zu diesem Neustart gedruckt wird, wird höher sein als die gesamte seit 1971 gedruckte Geldmenge. 

Das System ist so überschuldet, dass es nur noch durch mehr Geld zusammengehalten wird.

Bitcoin als Sicherheitsventil

Laut Hayes ist Bitcoindie Antwort auf diesen Wahnsinn. Während Fiatgeld immer wertloser wird, steigt der Wert von Bitcoin. Es ist der technisch solideste Weg, der Fiatgeldfalle zu entkommen.

Hayes sagt: „Jede Aktion hat eine Reaktion zur Folge.“ Die Reaktion auf das endlose Gelddrucken ist, dass die Menschen zu Bitcoinfliehen.

Hayes rät jedem, sich auf jede erdenkliche Weise Bitcoin zu beschaffen. Ob man seine Arbeit in Bitcoinbezahlt, Bitcoin schürft oder ihn einfach mit Fiatgeld kauft – das Ziel ist, so viel wie möglich zu bekommen. 

„Verzichten Sie auf riskante Hebelgeschäfte“, rät er. „Einfach kaufen und halten. Selbst wenn Sie nicht immer richtig liegen, werden Sie langfristig profitieren, solange Ihr Portfolio aus Kryptowährungen besteht.“.

Er warnt jedoch vor Risiken. Spekulationen auf kurzfristige Kursbewegungen können ruinös sein. Fragen Sie einfach Su Zhu und Kyle Davies von Three Arrows Capital.

Sie dachten, sie könnten die Krise mit Fremdkapital überstehen und gingen schließlich bankrott. Hayes' Rat? Missbrauchen Sie nicht den Fremdkapitalhebel.

Die eigentliche Gefahr besteht darin, dass die Eliten die Volatilität nicht länger unterdrücken können und das System sich neu startet. Dann wird alles zusammenbrechen. 

Bitcoin wird aber weniger stark fallen, und genau da wollen Sie sein.